Trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy Research, Alex Thorn, cho biết đã có một sự thay đổi đáng kể trong cách tiếp cận pháp lý đối với thị trường tiền điện tử tại Mỹ.
Theo đánh giá của Thorn, hướng dẫn phân loại tài sản kỹ thuật số mới được SEC và Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) công bố báo hiệu sự kết thúc hiệu quả của phương pháp quản lý theo "thời kỳ Gensler" vốn bị chỉ trích từ lâu.
Hướng dẫn được công bố cung cấp một khuôn khổ rõ ràng hơn cho lĩnh vực này bằng cách phân loại tài sản kỹ thuật số thành năm loại chính. Theo đó, tài sản kỹ thuật số được phân loại như sau: hàng hóa kỹ thuật số, vật phẩm sưu tầm kỹ thuật số, tài sản tiện ích kỹ thuật số, stablecoin và chứng khoán kỹ thuật số. Một điểm đáng chú ý trong quy định là chỉ những tài sản thuộc loại chứng khoán kỹ thuật số mới được coi là chứng khoán và do đó phải tuân theo luật chứng khoán liên bang, trong khi các loại khác bị loại trừ.
Hướng dẫn mới được cho là thay thế phương pháp phân tích “hợp đồng đầu tư” được áp dụng vào năm 2019 dưới thời Gary Gensler. Được công bố trên Công báo Liên bang, quy định giải thích này đã loại bỏ hoàn toàn khuôn khổ trước đó, vạch ra những ranh giới rõ ràng hơn về tình trạng pháp lý của tài sản tiền điện tử.
Các hướng dẫn cũng nêu rõ rằng token có thể không còn được coi là chứng khoán trong một số điều kiện nhất định. Theo đó, nếu nhà phát hành hoàn thành các nghĩa vụ quản trị thiết yếu của mình theo dự án, hợp đồng đầu tư sẽ chấm dứt và Token có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp mà không bị phân loại là chứng khoán. Tương tự, trạng thái này cũng kết thúc nếu dự án bị bỏ rơi hoặc nếu nhà phát hành im lặng trong một thời gian dài.
Quy định này làm rõ rằng các hoạt động airdrop, Đào coin và Staking nói chung sẽ không được coi là giao dịch chứng khoán, và việc đóng gói hoặc chuyển đổi tài sản sang hình thức khác sẽ không làm thay đổi tình trạng pháp lý của nó. Điều này mang lại sự rõ ràng đáng kể, đặc biệt đối với các dự án hoạt động trong lĩnh vực DeFi và token hóa.
Alex Thorn tuyên bố rằng hướng dẫn này cung cấp sự rõ ràng quan trọng liên quan đến sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức vào thị trường tiền điện tử, và bước này có thể là khởi đầu cho một cách tiếp cận pháp lý mang tính xây dựng hơn đối với lĩnh vực này. Tuy nhiên, Thorn cũng chỉ ra rằng các quy tắc giải thích không có hiệu lực pháp lý ràng buộc và có thể dễ dàng bị thay đổi bởi một chính quyền mới. Do đó, lĩnh vực này tiếp tục ủng hộ việc thực thi các quy định như Đạo luật CLARITY để có một khung pháp lý ổn định hơn.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
