Hôm thứ Ba, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Paul Atkins đã đưa ra một trong những thông báo quan trọng nhất trong lịch sử quản lý tiền điện tử của Mỹ, tuyên bố rằng Bitcoin, Ethereum và một loạt các tài sản kỹ thuật số khác chính thức được miễn trừ khỏi luật chứng khoán. Phán quyết này vạch ra một ranh giới pháp lý rõ ràng sau hơn mười năm gây nhầm lẫn trong ngành và việc thực thi luật một cách mơ hồ.
Phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh Blockchain DC 2026, Atkins đã công bố một hệ thống phân loại Token mới và khung diễn giải hợp đồng đầu tư mà SEC đang triển khai ngay lập tức.
Ông Atkins nói với những người tham dự: “Việc SEC liên tục không đưa ra được lời giải thích rõ ràng về vấn đề này đã chấm dứt”.
Khung pháp lý thực sự nói gì?
Khung pháp lý mới thiết lập bốn loại tài sản tiền điện tử mà theo luật pháp Hoa Kỳ không phải là chứng khoán. Hàng hóa kỹ thuật số, bao gồm Bitcoin và Ethereum, đứng đầu danh sách. Các vật phẩm sưu tầm kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số và stablecoin thanh toán được phát hành theo Đạo luật GENIUS tạo thành ba loại còn lại.
Chủ tịch SEC: BTC và ETH đã được định nghĩa rõ ràng là các loại tài sản không phải chứng khoán.
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 22 tháng 3 năm 2026
Vào ngày 18 tháng 3 tại Hội nghị thượng đỉnh Blockchain DC 2026, Chủ tịch SEC Paul Atkins đã công bố một hệ thống phân loại Token mới và khung diễn giải hợp đồng đầu tư, chấm dứt sự không chắc chắn về quy định kéo dài.
Khung sườn… pic.twitter.com/009JGB2Nvl
Theo cách hiểu mới, chỉ có một loại tài sản tiền điện tử duy nhất vẫn thuộc phạm vi giám sát của SEC: chứng khoán kỹ thuật số, được định nghĩa một cách hẹp là các chứng khoán tài chính truyền thống đã được mã hóa và chuyển lên blockchain. Tất cả những thứ khác đều nằm ngoài thẩm quyền của SEC.
Atkins đã thẳng thắn nói về ý nghĩa của điều này đối với bản sắc của công ty.
"Chúng tôi không còn là Ủy ban Chứng khoán và Mọi thứ nữa", ông nói.
Các "vùng an toàn" cho các công ty khởi nghiệp và hoạt động gây quỹ.
Ngoài phần phân loại, Atkins còn giới thiệu hai lộ trình huy động vốn mới được thiết kế để đưa sự đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử trở lại thị trường Mỹ.
Đầu tiên là miễn trừ dành cho các công ty khởi nghiệp, một hình thức miễn trừ đăng ký có thời hạn lên đến bốn năm, cho phép các dự án tiền điện tử giai đoạn đầu huy động tối đa 5 triệu đô la trong khi hoạt động theo quy định mà không cần tuân thủ đầy đủ các quy định về chứng khoán.
Thứ hai là một ngoại lệ về gây quỹ, cho phép các dự án đã được thành lập có thể huy động tới 75 triệu đô la trong bất kỳ khoảng thời gian 12 tháng nào, với điều kiện họ phải nộp cho SEC một tài liệu công khai bao gồm tình hình tài chính và báo cáo tài chính đã được kiểm toán của dự án.
Cả hai trường hợp miễn trừ này sẽ được áp dụng song song với các cơ chế huy động vốn hiện có, chứ không phải thay thế chúng.
Quốc hội vẫn nắm giữ quân bài quyết định cuối cùng.
Mặc dù thông báo hôm thứ Ba mang tính chất bao quát rộng lớn, Atkins khẳng định rõ ràng rằng các khuôn khổ pháp lý do SEC ban hành không phải là giải pháp lâu dài. Ông cho rằng chỉ có Quốc hội mới có thể đảm bảo tính bền vững của việc điều chỉnh tiền điện tử trong tương lai thông qua luật pháp toàn diện về cấu trúc thị trường.
Ông bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với Đạo luật Minh bạch lưỡng đảng hiện đang được xem xét tại Quốc hội, mô tả Quy định về Tài sản tiền điện tử như một bước đi tiên phong trong việc thực thi dự luật trước khi nó được thông qua dự kiến.
"Tôi tin rằng nó sẽ sớm đến tay Tổng thống Trump," Atkins nói.
Đối với một ngành công nghiệp đã trải qua một thập kỷ đối mặt với các hành động cưỡng chế, các mối đe dọa pháp lý và sự mơ hồ về quy định, thông báo hôm thứ Ba đánh dấu tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy Washington cuối cùng đã sẵn sàng để tiền điện tử phát triển.
