Khi những lo ngại về cuộc xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran có dấu hiệu giảm bớt, thị trường tài chính toàn cầu nhanh chóng ổn định. Việc dự kiến giảm thiểu rủi ro địa chính trị đã thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư và tác động tích cực đến giá cả tài sản nói chung.
■ Kỳ vọng về việc giảm căng thẳng giữa Mỹ và Iran… “Một thỏa thuận có thể đạt được trong vòng 5 ngày”
Theo dữ liệu từ Trung tâm Tài chính Quốc tế, Tổng thống Trump đã hoãn cuộc tấn công quân sự vào các cơ sở năng lượng của Iran năm ngày, tuyên bố rằng cuộc đối thoại giữa hai nước đang tiến triển tích cực. Ông đề cập đến việc sắp mở cửa eo biển Hormuz và cho biết ông đang thảo luận các vấn đề quan trọng với các quan chức cấp cao của Iran, ám chỉ một thỏa thuận có thể đạt được trong tương lai gần.
Tuy nhiên, Iran đã phủ nhận các cuộc đàm phán, thể hiện lập trường mâu thuẫn. Nước này cũng bác bỏ một số báo cáo truyền thông, gọi chúng là "tin giả nhằm hạ giá dầu", và sự hoang mang vẫn tiếp diễn. Mặc dù vậy, thị trường vẫn tập trung vào tiến trình đàm phán, phản ứng bằng cách ưu tiên tài sản rủi ro .
■ Phản ứng của thị trường tài chính… Giá cổ phiếu tăng, giá dầu giảm mạnh, lãi suất giảm.
Kỳ vọng về việc giảm bớt rủi ro địa chính trị đã ngay lập tức được phản ánh trên thị trường.
- Chỉ số S&P 500: Tăng 1,2%
- Chỉ số Stoxx Europe 600: Tăng+0,6%
- Chỉ số đô la Mỹ: Giảm -0,5%
- Tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm: giảm 4 điểm cơ bản
- Giá dầu thô WTI: Giảm mạnh -10,4% (xuống mức 88 USD)
Sự sụt giảm mạnh giá dầu phản ánh kỳ vọng về nguồn cung dầu thô được bình thường hóa, dẫn đến kỳ vọng gia tăng về việc giảm bớt áp lực lạm phát và lãi suất giảm. Điều này làm suy yếu sự ưa chuộng tài sản an toàn, khiến đồng đô la suy yếu trong khi đồng euro và yên tăng.
■ Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể cắt giảm lãi suất... Các yếu tố chiến tranh rất quan trọng.
Các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cũng đã ám chỉ khả năng nới lỏng chính sách. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago cho biết, mặc dù lạm phát là rủi ro chính, nhưng việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra trong năm nay nếu xung đột ở Trung Đông sớm được giải quyết. Các thống đốc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cũng đề cập đến sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất để hỗ trợ thị trường lao động.
Nói cách khác, hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ có thể sẽ phụ thuộc phần lớn vào rủi ro địa chính trị và xu hướng giá năng lượng.
■ Tình trạng bất ổn kinh tế toàn cầu vẫn tiếp diễn ở châu Âu, Nhật Bản và Trung Quốc.
Tại châu Âu, những lo ngại về giá cả tăng bắt nguồn từ Trung Đông ngày càng gia tăng, khiến niềm tin người tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023. Điều này phản ánh sự tồn tại đồng thời của giá cả cao và những lo ngại về sự suy thoái kinh tế.
Trước tình trạng đồng yên suy yếu, Nhật Bản đã đề cập đến việc "sử dụng mọi biện pháp", ám chỉ khả năng can thiệp vào thị trường. Các nhà phân tích cho rằng rằng tỷ giá hối đoái ở mức gần 160 yên/đô la đã thúc đẩy phản ứng chính sách này.
Thị trường bất động sản Trung Quốc đã cho thấy những dấu hiệu phục hồi ban đầu sau một thời gian dài điều chỉnh, với khả năng ổn định vào năm 2027 được nâng cao. Tuy nhiên, đóng góp của thị trường này vào tăng trưởng dự kiến vẫn thấp hơn so với trước đây.
■ Góc nhìn mang tính cấu trúc…“Hoa Kỳ vẫn còn khả năng hấp thụ những cú sốc của chiến tranh”
Các phương tiện truyền thông nước ngoài chỉ ra rằng sự ổn định tương đối của nền kinh tế Mỹ bất chấp tác động của chiến tranh và thuế quan bắt nguồn từ: ▲Khả năng cạnh tranh về trí tuệ nhân tạo ▲Tự cung tự cấp năng lượng ▲ Địa vị của đồng đô la Mỹ như là đồng tiền cơ sở. Các nhà phân tích cho rằng những lợi thế cấu trúc này là những yếu tố then chốt trong việc duy trì dòng vốn toàn cầu tập trung vào Hoa Kỳ.
Mặt khác, có những cảnh báo rằng nếu chiến tranh với Iran kéo dài, lãi suất toàn cầu có thể phải chịu áp lực tăng do những thay đổi trong dòng vốn từ các nước vùng Vịnh.
Sự phục hồi của thị trường lần thể hiện một diễn biến kinh tế vĩ mô điển hình: "kỳ vọng về việc giảm căng thẳng → giá dầu giảm → lãi suất ổn định → ưa chuộng tài sản rủi ro ". Tuy nhiên, do sự không chắc chắn xung quanh tính xác thực của các cuộc đàm phán, hướng đi của thị trường trong tương lai dự kiến sẽ phụ thuộc phần lớn vào tiến triển ngoại giao thực tế.
