Nhóm phát triển đứng sau giao thức DeFi kỳ cựu Balancer đã công bố hai đề xuất quản trị toàn diện, theo đó sẽ giải thể Balancer Labs, hợp nhất tất cả các hoạt động dưới sự kiểm soát của một thực thể DAO và chấm dứt hoàn toàn việc phát hành Token BAL .
Đề xuất tái cấu trúc hoạt động , được đăng tải vào ngày 23 tháng 3, chính thức hóa việc giải thể Balancer Labs OÜ, thực thể Estonia ban đầu xây dựng giao thức, và hợp nhất tất cả hoạt động dưới sự quản lý của Balancer OpCo Limited, một thực thể BVI hoạt động như một đại lý trực tiếp của Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO).
Đội ngũ nhân viên sẽ giảm từ khoảng 25 xuống còn 12,5 người làm việc toàn thời gian, với ngân sách hoạt động hàng năm là 1,9 triệu đô la — giảm 34% so với 2,87 triệu đô la đã được phê duyệt theo kế hoạch trước đó.
Đề xuất cải tổ cơ chế token đi kèm, cũng được công bố vào thứ Hai, còn tiến xa hơn. Đề xuất này khuyến nghị ngừng ngay lập tức tất cả việc phát hành BAL , loại bỏ veBAL — Token quản trị và sinh lời của giao thức — và chuyển 100% phí giao thức vào Treasury Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) . Động thái này sẽ thay thế sự phân chia lợi nhuận rời rạc trước đây giữa những người nắm giữ veBAL, các ưu đãi của nhóm cốt lõi và các đối tác.
Để giảm thiểu tác động đối với những người nắm giữ veBAL bị khóa, đề xuất bao gồm một chiến dịch bồi thường trị giá 500.000 đô la được trả bằng stablecoin trong sáu tháng. Đề xuất cũng đưa ra chương trình mua lại và đốt BAL với mức tối đa là 35% lượng Treasury , tương đương khoảng 3,6 triệu đô la, theo giá trị tài sản ròng (~0,16 đô la mỗi BAL) — một mức giá cao hơn một chút so với giá thị trường hiện tại, nếu được thực hiện đầy đủ sẽ loại bỏ khoảng 35% nguồn cung đang lưu hành. Chương trình mua lại và đốt này nhằm mục đích “cung cấp thanh khoản để những người nắm giữ muốn rút lui”.
Theo đề xuất, tác động dự kiến bao gồm giảm thâm hụt hàng năm của Balancer từ khoảng 2,6 triệu đô la xuống còn khoảng 700.000 đô la, và kéo dài thời gian hoạt động Treasury từ dưới bốn năm lên khoảng chín năm.
Trong một bài đăng dài trên X sau các đề xuất, Marcus Hardt, CEO kiêm đồng sáng lập của Balancer Labs, đã mô tả các động thái này như một sự điều chỉnh cần thiết. "Công nghệ hoạt động tốt. Balancer v3 hoạt động tốt. Các pool được tăng cường hoạt động tốt. Cơ sở hạ tầng mà chúng tôi đã xây dựng rất mạnh mẽ," ông viết. "Điều không còn hoạt động tốt nữa chính là mô hình kinh tế xung quanh nó."
Hardt đã trực tiếp thừa nhận nỗi đau của những người nắm giữ veBAL:
"Nếu bạn đã cam kết một cách thiện chí, việc mất đi những quyền kinh tế đó sẽ rất đau đớn. Đó chính là lý do tại sao chương trình mua lại và chiến dịch bồi thường là một phần của gói thỏa thuận. Mục tiêu không phải là để ép buộc bất cứ ai đưa ra quyết định."
Khai thác lỗ hổng tháng 11
Việc tái cấu trúc diễn ra khi Balancer đang cố gắng tìm kiếm sự ổn định sau một giai đoạn khó khăn. Giao thức này đã bị tấn công mạng với số tiền thiệt hại lên tới 128 triệu đô la vào đầu tháng 11 , cùng tuần mà sự sụp đổ của Stream làm lung lay niềm tin rộng rãi hơn vào DeFi . Các đề xuất thừa nhận rằng vụ tấn công mạng tháng 11 đã "loại bỏ khả năng phát triển vượt bậc" khỏi các vấn đề với mô hình kinh tế đã hình thành trong một thời gian.
Vụ tấn công đã gây ra nhiều tháng ứng phó khủng hoảng, tổn thất Tổng giá trị khóa (TVL) đáng kể và những quyết định khó khăn về khả năng duy trì thực tế của giao thức. Các đề xuất tái cấu trúc hiện tại là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy sự kiện này đã định hình lại quỹ đạo của Balancer như thế nào.
Bất chấp mức độ nghiêm trọng của những thay đổi, Hardt vẫn giữ thái độ lạc quan thận trọng. "Balancer vẫn có những sản phẩm thực sự. Các pool được tăng cường đang tạo ra lượng người dùng thực tế," ông viết trên X. "Tôi tin rằng giao thức này vẫn còn chỗ để xây dựng các sản phẩm và nguồn doanh thu phù hợp với Balancer một cách độc đáo."
Cả hai đề xuất đều đang được đăng tải trên diễn đàn quản trị và mở để cộng đồng thảo luận trước khi tiến hành bỏ phiếu Snapshot .
Cổ BAL hầu như không thay đổi sau tin tức, giảm chưa đến 1% trong 24 giờ qua và đã tăng hơn 99% so với mức cao nhất mọi thời đại năm 2021.
So sánh Labs và việc tái cấu trúc Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)
Việc tái cấu trúc của Balancer là diễn biến mới nhất trong một loạt các cuộc khủng hoảng quản trị cấp cao buộc các dự án DeFi phải đối mặt với câu hỏi liệu cấu trúc Labs-cộng-DAO — từng là khuôn mẫu chuẩn cho các giao thức phi tập trung — có còn phù hợp với mục đích hay không. Tại AAVE, nhiều tháng xung đột leo thang giữa AAVE Labs và Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) về phân phối phí, quyền sở hữu thương hiệu và quyền của người nắm giữ token cuối cùng đã đẩy Labs đến đề xuất chuyển 100% doanh thu sản phẩm vào Treasury Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) — mặc dù trước đó nhà cung cấp dịch vụ chính BGD Labs đã tuyên bố rút lui trong bối cảnh xung đột.
Trong khi đó, giao thức cầu nối xuyên chuỗi Across đã có một bước ngoặt thậm chí còn quyết liệt hơn, khi Risk Labs đề xuất giải thể hoàn toàn Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và chuyển đổi dự án thành một công ty C-corporation của Mỹ, với lý do mâu thuẫn với các đối tác tổ chức.
Bài viết này được viết với sự hỗ trợ của quy trình làm việc AI. Tất cả các bài viết của chúng tôi đều được con người lựa chọn, biên tập và kiểm chứng thông tin.
