Bhutan снова đang bán Bitcoin. Chính phủ Hoàng gia đã chuyển 519,7 BTC trị giá khoảng 36,75 triệu USD đến một địa chỉ nạp tiền của Binance vào thứ Tư. Động thái này đến từ Druk Holding and Investments – quỹ tài sản quốc gia của nước này – và nối tiếp chuỗi dòng tiền rút ra đã diễn ra trong nhiều tháng qua.
Lượng Bitcoin còn lại hiện ở mức 4.453 BTC, giảm mạnh so với đỉnh hơn 13.000 BTC trước đó. Hơn hai phần ba vị thế đã được bán ra.
Giao dịch: Xác nhận on-chain
Dữ liệu từ Arkham Intelligence cho thấy giao dịch được chia thành nhiều phần.Số tiền được chuyển tới hai ví riêng biệt: một ví liên kết với công ty giao dịch QCP Capital và một ví khác chuyển trực tiếp vào dòng tiền nạp của Binance.
Các giao dịch chuyển trực tiếp đến địa chỉ nạp của sàn thường cho thấy ý định bán ngay lập tức hoặc sử dụng làm tài sản thế chấp, thay vì chỉ đơn thuần là luân chuyển lưu ký.
Đây là một sự kiện thanh khoản. Thị trường đã chứng kiến điều này nhiều lần trong các tuần gần đây, bao gồm một đợt bán trị giá 72 triệu USD tuần trước và 12 triệu USD đầu tháng. Druk Holding đang giảm dần mức độ tiếp xúc khi giá dao động quanh 71.100 USD. Dù một số nhà phân tích còn tranh luận về động cơ, điểm đến của dòng tiền cho thấy đây là hoạt động chốt lời chủ động hơn là tái cơ cấu dài hạn.
Chiến lược: Từ khai thác sang hiện thực hóa lợi nhuận
Lượng Bitcoin của Bhutan không được mua trên thị trường mở như các tổ chức thông thường, mà được tạo ra thông qua hoạt động khai thác quy mô công nghiệp sử dụng nguồn thủy điện tái tạo của quốc gia.Điều này giúp Druk Holding có giá vốn gần như bằng 0 (không tính chi phí đầu tư hạ tầng), khiến các đợt bán BTC này trở thành lợi nhuận thuần cho ngân sách nhà nước.
Chiến lược đã thay đổi. Từ năm 2022 đến cuối 2024, Bhutan là bên tích lũy ròng. Hiện tại, quốc gia này đang đóng vai trò là một người bán có kỷ luật.
Khác với El Salvador – quốc gia vẫn tiếp tục mua vào – Bhutan đang chuyển đổi lượng tài sản số dư thừa thành tiền để tài trợ cho các sáng kiến trong nước. Các nhà phân tích cho rằng dòng vốn này có thể đang được dùng cho dự án hạ tầng Gelephu Mindfulness City.
Trong bối cảnh Bitcoin và vàng đang “đổi vai” trong câu chuyện vĩ mô, Bhutan xem lượng BTC nắm giữ đơn thuần như một tài khoản vốn lưu động.
Thị trường vẫn đang hấp thụ nguồn cung. Dù áp lực bán liên tục từ Bhutan, Bitcoin vẫn thể hiện sự bền bỉ, với tín hiệu biến động cho thấy nhu cầu hấp thụ mạnh. Ví của Druk Holding hiện được xem là một nguồn cung bán có tổ chức. Kho bạc đang bán ra khi thị trường còn mạnh.
