Giá bạc phục hồi từ mức thấp năm 2026, nhưng tháng Tư đến mang theo nguy cơ giảm giá 36%.

Giá bạc (XAG/USD) đã phục hồi khoảng 18% so với mức thấp nhất năm 2026, hiện đang giao dịch trên mức 72 đô la. Sự phục hồi này diễn ra sau một tín hiệu phân kỳ tăng giá ngầm bắt đầu hình thành vào tháng 12. Thêm vào đó, dữ liệu vị thế mới nhất cho thấy các nhà đầu cơ đang bắt đầu đặt cược vào một mức giá đáy.

Tuy nhiên, biểu đồ hàng ngày tổng thể vẫn giống như mô hình cờ giảm giá với khả năng giảm tới 36%. Liệu đợt phục hồi này có thể phát triển thành một sự đảo chiều thực sự hay sẽ dẫn đến một đợt điều chỉnh lớn hơn phụ thuộc vào một số mức hỗ trợ và tín hiệu trong tháng Tư.

Sự phân kỳ tiềm ẩn và các lệnh mua COT mới hỗ trợ đà phục hồi.

Biểu đồ hàng ngày cho thấy từ ngày 12 tháng 12 đến ngày 26 tháng 3, giá bạc đã tạo mức đáy cao hơn trong khi Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), một chỉ báo động lượng, lại tạo mức đáy thấp hơn. Mức đáy trước đó của RSI xuất phát từ vùng quá mua sâu, điều này có nghĩa là sự điều chỉnh động lượng mang tính cấu trúc hơn là do hoảng loạn. Sự phân kỳ tăng giá tiềm ẩn này cho thấy áp lực bán đằng sau đợt điều chỉnh từ mức 121 đô la đã dần dần suy yếu.

Báo cáo Cam kết của các nhà giao dịch (COT), được Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC)) công bố hàng tuần, hiện đã xác nhận rằng vị thế giao dịch đang thay đổi. Snapshot ngày 24 tháng 3 cho thấy vị thế mua phi thương mại tăng 2.813 hợp đồng lên 33.938, đây là mức tăng đáng kể đầu tiên sau nhiều tuần giảm liên tiếp. Vị thế bán hầu như không thay đổi, chỉ tăng thêm 21 hợp đồng lên 9.265.

Trong bài phân tích giá Bạc trước đó, BeInCrypto đã chỉ ra rằng sự gia tăng các vị thế mua của các quỹ đầu tư sẽ là dấu hiệu sớm nhất xác nhận việc hình thành mức giá sàn. Tín hiệu đó hiện đã xuất hiện. Khối lượng hợp đồng mở đã giảm 1.594 hợp đồng so với báo cáo trước, có nghĩa là việc bổ sung các vị thế mua diễn ra cùng với việc thanh lý các vị thế rộng hơn, điều này thường phản ánh việc mua vào dựa trên niềm tin hơn là việc đuổi theo đầu cơ.

Chênh lệch giá hợp đồng tương lai bạc COMEX (SI1 trừ SI2) tạo thêm một lớp hỗ trợ. Bạc vẫn đang trong trạng thái contango, nghĩa là giá hợp đồng tương lai giao dịch cao hơn giá hợp đồng ngắn hạn, báo hiệu không cần thiết phải mua ngay lập tức.

Tuy nhiên, chênh lệch giá đã phục hồi từ mức thấp cục bộ -0,82 vào ngày 20 tháng 3 (trước khi hình thành mức thấp năm 2026) lên mức -0,52 hiện tại. Sự thu hẹp của chênh lệch giá kỳ hạn cho thấy nhu cầu đang dần trở lại cấp thiết.

Áp lực dư thừa đô la và sức mạnh tương đối của vàng

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) vẫn duy trì trên mức 100 và đã tăng khoảng 3% trong tháng qua, được thúc đẩy bởi cuộc xung đột Iran đang diễn ra đẩy giá dầu lên cao và làm mạnh thêm đồng đô la Mỹ thông qua chuỗi petrodollar. Đồng đô la mạnh hơn thường gây áp lực lên giá bạc bằng cách làm cho kim loại này trở nên đắt hơn đối với người mua quốc tế.

Tuy nhiên, một sự thay đổi tinh tế có thể đang diễn ra. Trong tuần qua, chỉ số DXY đã tăng khoảng 1% trong khi bạc cũng tăng khoảng 1%. Việc bạc tăng cùng với đồng đô la thay vì giảm ngược chiều cho thấy mối tương quan có thể đang nới lỏng gần mức đáy hoặc mức thấp nhất của bạc trong năm nay.

Hiệu suất tương đối của vàng càng làm nổi bật sự sụt giảm của bạc. Vàng tăng 1,76% trong tuần qua nhưng giảm khoảng 13,7% trong tháng vừa qua.

Giá bạc đã giảm 23% trong cùng kỳ tháng, gần gấp đôi mức giảm của vàng. Cho đến khi bạc bắt đầu vượt trội hơn vàng một cách bền vững, sự phục hồi vẫn còn mong manh.

Mức giá bạc sẽ định hình tháng Tư

Mức giá bạc quan trọng nhất trong tháng Tư là 74 đô la. Mức này trùng với ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng trên biểu đồ ngày và là rào cản lớn đầu tiên phía trên mức giá hiện tại. Nếu giá đóng cửa trên 74 đô la, đó sẽ đánh dấu sự thay đổi cấu trúc đầu tiên và đưa đường trung bình động lũy ​​thừa 20 ngày (EMA) và 50 ngày vào cuộc. EMA là một chỉ báo xu hướng, cho trọng số lớn hơn đối với các biến động giá gần đây. Đường EMA 20 ngày nằm ở mức 75 đô la và đường EMA 50 ngày nằm ở mức 78 đô la.

Việc giành lại cả hai sẽ mở ra con đường hướng tới mức giá 88,96 đô la, điều này sẽ hoàn toàn vô hiệu hóa lá cờ gấu.

Tuy nhiên, nguy cơ giao cắt EMA giảm giá đang gia tăng. Đường EMA 20 ngày đang tiến gần đến đường EMA 100 ngày ở mức 73 đô la (một mức kháng cự quan trọng khác). Lần cuối cùng đường EMA giảm giá xuất hiện trên biểu đồ ngày, vào khoảng ngày 19 tháng 3, giá bạc đã giảm xuống mức thấp nhất là 60 đô la. Nếu sự giao cắt này xảy ra trước khi giá bạc lấy lại được mức 74 đô la, nó có thể đẩy giá trở lại hai mức đáy trước đó. Hai mức này lần lượt là 66 đô la và 60 đô la.

Tuy nhiên, ngay cả khi giá đóng cửa hàng ngày dưới 68 đô la, nó cũng sẽ phá vỡ đường xu hướng dưới của mô hình cờ giảm giá. Điều đó sẽ kích hoạt đợt giảm giá 36% đã được dự báo, nhắm mục tiêu khoảng 52 đô la trước tiên như một mức hỗ trợ quan trọng.

Dữ liệu COT và sự phân kỳ tiềm ẩn cho thấy đáy có thể đang hình thành. Tuy nhiên, cấu trúc giá cho thấy điều này vẫn chưa được xác nhận. Việc đóng cửa hàng ngày trên mức $74 sẽ phân tách sự phục hồi thực sự hướng tới $88 khỏi sự phá vỡ mô hình cờ giảm giá hướng tới $52.