Thị trường crypto hiện tại đang trong giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Sau nhiều tháng điều chỉnh hồi , Bitcoin gần đây đã phục hồi nhẹ, kiểm tra lại mức hỗ trợ quan trọng mà nó đã phá vỡ trước đó. Tuy nhiên, nhìn chung, sự phục hồi của thị trường vẫn còn mong manh và xu hướng vẫn yếu. Áp lực kinh tế vĩ mô tích lũy, thanh khoản suy yếu và các sự kiện chính sách quan trọng sắp tới đang gây ra sự thay đổi trong logic định giá thị trường. Bước sang tháng Tư, mặc dù có những kỳ vọng mạnh mẽ hơn theo mùa, nhưng hiệu suất lịch sử rất khác biệt, cho thấy rằng các chuyển động của thị trường có nhiều khả năng được thúc đẩy bởi thanh khoản, vị thế và các chất xúc tác kinh tế vĩ mô, hơn là sự lặp lại theo chu kỳ đơn giản.
Sự ủng hộ đã được xác nhận nhiều lần: Tính dễ tổn thương của xu hướng vẫn chưa được giải quyết.
Kể từ khi bước vào xu hướng giảm vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin đã kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng lần thứ ba. Lịch sử, các mô hình tương tự thường thể hiện ở sự sụt giảm nhanh chóng sau khi mức hỗ trợ bị phá vỡ, tiếp theo là sự hình thành mức đáy tạm thời và nỗ lực xây dựng mức hỗ trợ mới, nhưng xu hướng tổng thể vẫn chưa thực sự đảo chiều. Việc thị trường hiện đang quay trở lại vị trí tương tự cho thấy mức hỗ trợ bên dưới vẫn đang được kiểm tra liên tục, và tính dễ tổn thương của xu hướng vẫn chưa được cải thiện đáng kể.
Về nhìn lên nhịp điệu, kiểu điều chỉnh giá ở mức thấp này thường không ngay lập tức xác định hướng đi, mà cần một giai đoạn biến động trước khi bước vào giai đoạn tiếp theo của xu hướng. Hiện tại, vùng giá $65.000–$66.000 đã trở thành một mốc quan trọng; một khi bị phá vỡ, thị trường có thể bước vào một giai đoạn giảm mạnh khác, với tiềm năng giảm giá hơn nữa hướng đến các vùng thấp hơn.
Thanh khoản và sự chi phối của kinh tế vĩ mô: Tốc độ quan trọng hơn hướng đi
Tháng Tư theo truyền thống được coi là một tháng tương đối mạnh, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy mô hình này không nhất quán. Đặc biệt khi Bitcoin bước vào tháng Tư trong trạng thái không mấy mạnh mẽ, thị trường thường thể hiện sự phân kỳ định kỳ. Lần này, Bitcoin bước vào tháng trong trạng thái tương đối trung tính , tương tự như hoàn cảnh trước tăng trước đó, nhưng tốc độ ngắn hạn vẫn thận trọng.
Quan trọng hơn, các yếu tố chi phối thị trường hiện tại đã chuyển từ một câu chuyện đơn lẻ sang thanh khoản và các biến số kinh tế vĩ mô. Giá dầu tăng đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, củng cố nhận định của thị trường rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng thời hỗ trợ đồng đô la Mỹ - những yếu tố vốn đã gây áp lực lên Bitcoin lịch sử. Hơn nữa, sự chậm lại trong tăng trưởng stablecoin và sự nhạy cảm của dòng vốn ETF đối với các tín hiệu chính sách cũng phản ánh rằng thanh khoản vẫn chưa tạo ra động lực tăng trưởng bền vững.
Xét về cấu trúc thời gian, nhịp điệu nội tại của tháng Tư cũng vô cùng quan trọng: thanh khoản thấp và biến động mạnh vào đầu tháng; dữ liệu kinh tế vĩ mô và kỳ vọng chính sách được công bố dồn dập vào giữa tháng; và thị trường có thể dần dần định hình hướng đi vào cuối tháng với việc kết thúc cuộc họp của FOMC. Điều này có nghĩa là, so với việc chỉ đơn thuần đánh giá giá sẽ tăng hay giảm, việc nắm bắt nhịp điệu sẽ trở thành một biến số giao dịch quan trọng hơn.
Nhìn chung, Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn tương đối mong manh, với áp lực giảm giá ngắn hạn chưa hoàn toàn được giải tỏa. Theo kịch bản cơ bản, thị trường có thể tiếp tục xu hướng giảm trong nửa đầu tháng Tư, và nếu các mức hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ, đà giảm có thể tăng tốc hơn nữa. Tuy nhiên, xét từ góc độ chu kỳ, sự suy yếu này có thể đang tiến gần đến giai đoạn cuối. Khi áp lực bán ra liên quan đến thuế dần lắng xuống và kỳ vọng về chính sách ổn định, hoàn cảnh thị trường dự kiến sẽ cải thiện đôi chút. Ngay cả khi có sự phục hồi, đà tăng trưởng có nhiều khả năng xuất hiện dần dần vào giữa hoặc nửa cuối tháng. Đối với các nhà đầu tư, giai đoạn hiện tại không nên chỉ dựa vào các mô hình theo mùa đơn giản, mà nên tập trung vào những thay đổi thanh khoản, các biến số kinh tế vĩ mô và cấu trúc vị thế đầu tư, chờ đợi các tín hiệu phục hồi rõ ràng hơn trong khi kiểm soát rủi ro.
Quan điểm trên được trích từ báo cáo BIT on Target. Vui lòng liên hệ với chúng tôi để nhận được báo cáo đầy đủ về BIT on Target.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Đầu tư vào thị trường luôn tiềm ẩn rủi ro; vui lòng thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể cực kỳ rủi ro và biến động. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng hoàn cảnh cá nhân và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính. BIT không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
