Cuộc chiến Stablecoin có thể là giai đoạn tiếp theo trong việc thu hút thị phần và tiện ích trong thế giới thực.
Tiêu đề gốc: "Cuộc chiến Stablecoin: phân tích về hiện tại và tương lai của chuồng ngựa"
Được viết bởi: Chinchilla , Nhà nghiên cứu tiền điện tử
Biên dịch: Deep Tide TechFlow
Stablecoin là một trong những đổi mới lớn nhất trong tiền điện tử. Nhưng sau khi năm mới đến, mô hình của Stablecoin sẽ thay đổi như thế nào?
· GHO
· crvUSD
· Dinero
· dpxUSD
Stablecoin có thể được sử dụng để thu hút người dùng vào DeFi. Hơn nữa, Thanh khoản cũng có thể bị thu hút bởi các giao thức gốc phát hành chúng. Trên thực tế, việc giành được sự thống trị về khối lượng của Stablecoin bản địa có thể rất quan trọng để tăng doanh thu của giao thức (và có lẽ là giá mã thông báo).
Vì vậy, đầu tiên, một tổng quan ngắn gọn về tình hình hiện tại. Như phân tích dữ liệu trên Dune đã chỉ ra, Stablecoin thuật toán .
Nhưng trong một thị trường giá xuống, họ vẫn bị đánh bại.
Cụ thể hơn, trong khi BUSD chứng kiến mức tăng đáng kể vào năm 2022, thì USDT và USDC đang có xu hướng thấp hơn và FUD gần đây đối với Binance đã tiêu tốn hàng tỷ đô la trong tổng nguồn cung.
Tuy nhiên, khoảng 92% số tiền được chốt bằng USD được hỗ trợ bởi các thực thể tập trung.
Ngoài ra, Stablecoin thuật toán đã gây ảnh hưởng lớn về mặt niềm tin sau sự cố Luna. Mặc dù vốn hóa thị trường của chúng không ngang bằng với các đồng tiền tập trung, nhưng các đồng tiền như DAI, LUSD, FRAX và MIM đã phải vật lộn để theo kịp.
Chúng ta cũng đừng quên những thất bại khác như:
Neutrino usd (USDN) từ Waves;
USN của Near Protocol ;
· USDD của Tron.
Vì vậy, bây giờ chúng ta đã thấy tình hình hiện tại, chúng ta hãy xem xét các giao thức nhằm giành thị phần so với Stablecoin tập trung.
$GHO của AAVE
AAVE là một trong những nền tảng của DeFi. Ngay cả ở giai đoạn này của thị trường giá xuống, TVL của nó có thể được duy trì ở mức 5,86 tỷ đô la. Vào mùa hè, AAVE đã thông báo rằng họ sẽ tung ra một Stablecoin được quản lý bởi chính phủ hỗ trợ thế chấp quá mức, GHO.
"Người hỗ trợ" sẽ có thể đúc và đốt GHO, đồng thời họ sẽ được quản lý bởi AAVE . Ngoài ra, người dùng nắm giữ Mã thông báo AAVE sẽ có thể đúc GHO với mức chiết khấu. Thỏa thuận sẽ dựa trên ý tưởng về chênh lệch giá để giữ giá GHO ổn định.
Ngoài ra, nó không dựa vào các dự báo giá bên ngoài. Tôi biết điều đó nghe có vẻ đáng sợ sau vụ tai nạn ở UST, nhưng cơ chế hoàn toàn khác.
Hoạt động kinh doanh chênh lệch giá của UST dựa trên tài sản biến động cân bằng của chính nó (Luna), trong khi GHO sẽ được thế chấp quá mức bởi một rổ Token.
Đường cong $crvUSD
Curve là một cột mốc quan trọng khác cho hệ sinh thái tiền điện tử. Nó đứng thứ hai trong số tất cả DeFi về khối lượng giao dịch, đạt 1,36 tỷ đô la trong 7 ngày, chiếm 22% tổng thị trường.
Tương tự như AAVE , họ đã công bố một Stablecoin mới vào mùa hè năm ngoái có tên là crvUSD.
Những người sáng lập đã xác nhận rằng crvUsd sẽ được thế chấp quá mức. Nhưng nhóm Curve có hai đổi mới ấn tượng. Một cái đã được công bố trong Whitepaper, trong khi cái còn lại vẫn còn là tin đồn:
LLAMA (Thuật toán AMM cho vay-thanh lý);
· Được hỗ trợ bởi LP.
LLAMA sẽ kích hoạt cơ chế thanh lý liên tục cho các khoản nợ (Stablecoin). Điều này có nghĩa là, không giống như Dai, trong trường hợp xảy ra một sự kiện sốc, vị thế tài sản thế chấp sẽ được thanh lý dần khi sự kiện sốc xảy ra. Quá trình làm mịn này ngăn ngừa tổn thất trong các biến động của thị trường.
crvUSD được thế chấp quá mức bởi tricrypto2 và 3pool. Đây chỉ là suy đoán, nhưng ngày càng có nhiều tin đồn rằng crvUSD sẽ được hỗ trợ bởi pool thanh khoản của Curve:
· tricrypto2: Bao gồm USDT, wBTC và ETH .
· 3 nhóm: bao gồm DAI, USDC và USDT.
$Dinero từ Redacted Cartel
Nhóm Redacted Cartel đã thông báo cách đây vài tháng rằng họ sẽ tung ra Stablecoin đầu tiên của mình : một Stablecoin được hỗ trợ hoàn toàn bởi thế chấp quá mức của Ethereum.
Họ nói rằng nó sẽ được thực hiện theo từng giai đoạn, với giai đoạn đầu tiên được triển khai vào quý 1 năm 2023.
Như bạn có thể đã biết, hệ sinh thái Redacted trao quyền cho các giao thức DeFi với Thanh khoản, quản trị và dòng tiền trên chuỗi. Vì vậy, có thể các ưu đãi sẽ là chìa khóa cho Stablecoin này.
$dpxUSD từ Dopex
Dopex là một trong những giao thức tùy chọn thú vị nhất trong tiền điện tử. Nó dựa trên Arbitrum và nó không ngừng đổi mới. Mặc dù chúng tôi không biết thời điểm chính xác nhưng nhóm đã thông báo rằng dpxUSD sẽ có sẵn trong tương lai.
DpxUsd sẽ được hỗ trợ bởi:
75%USDC
25% rDPX
Stablecoin này được đúc bằng cách kết hợp rDPX với USDC dưới dạng một cặp Thanh khoản, tạo động lực để đúc nó dưới hình thức chiết khấu.
Nhưng điều gì xảy ra trong trường hợp xảy ra sự kiện tách rời? Có ba khả năng:
· Giao thức loại bỏ dpxUSD khỏi LP, buộc nhóm phải cân bằng lại chốt của nó.
· Cá voi can thiệp bằng cách mua dpxUSD, mặc dù điều này sẽ dựa trên niềm tin.
· Trong trường hợp xảy ra sự kiện cực đoan, dpxUSD sẽ được quy đổi với giá chiết khấu đối với tài sản cơ bản (0,75 USDC + 0,25 rDpx).
Chiến lược cuối cùng này sẽ mang đến cơ hội kinh doanh chênh lệch giá vì tài sản thế chấp cơ bản đã thu được lợi nhuận và phải có giá trị cao hơn giá trị dpxUsd USD của nó.
tóm tắt
Điều đó kết thúc tổng quan về Stablecoin sắp tới. Nhưng chúng ta cũng không nên quên các dự án đã có mặt trên thị trường gần đây, chẳng hạn như Frax Finance (FRAX) và Liquity (LUSD):
Frax là một Stablecoin được hỗ trợ một phần bởi tài sản thế chấp, được hỗ trợ một phần bởi thuật toán;
· Lusd được hỗ trợ bởi ETH .
Tóm lại, lịch sử cho chúng ta biết rằng Stablecoin phi tập trung thường thất bại hoặc phải thay đổi cơ chế của chúng. Hoặc gặp MakerDAO sau khi DAI phá sản vào tháng 3 năm 2020. Đó là lý do tại sao họ chuyển từ hỗ trợ 100% ETH sang khoảng 50% USDC.
Vì vậy, mặc dù một số giao thức này có lịch sử "lâu dài" trong việc triển khai các giải pháp đáng kinh ngạc cho DeFi, nhưng chúng ta nên luôn nhớ rằng sự đổi mới luôn tiềm ẩn rủi ro. Và, trong những năm tới, quy định về loại tài sản này cũng sẽ đến.
Tuy nhiên, tất cả các giao thức tôi đã liệt kê đều cố gắng đổi mới cơ bản tiền điện tử. Chúng tôi chưa từng thấy một Stablecoin lớn nào được phát hành bằng Token trước đây hoặc một Ứng dụng phi tập trung cho vay/cho vay với hàng tỷ TVL tung ra Stablecoin. Tất cả những đổi mới này đang cố gắng cách mạng hóa ngành công nghiệp.
Chúng ta đã quen với các cuộc chiến tranh giành Thanh khoản và quyền biểu quyết. Nhưng cuộc chiến Stablecoin có thể là giai đoạn tiếp theo trong việc thu hút thị phần và tiện ích trong thế giới thực. Mục đích của chúng tôi là lấy lại quyền lực từ các thực thể tập trung và đưa nó trở lại phân cấp.
