Việc nâng cấp Ethereum Thượng Hải dự kiến sẽ được thực hiện vào tháng 3 năm nay, một trong số đó là cam kết mở ETH mở khóa chuỗi đèn hiệu, được gọi là EIP-4895. Khi viết, tổng số ETH cam kết là khoảng 15,85 triệu ETH, chiếm khoảng 13% tổng số ETH, tổng số người xác minh đang hoạt động là 495.000 và lãi suất hàng năm là 4,2%.
Vì vậy, nhiều người lo lắng, liệu sau khi mở khóa cam kết mở khóa, áp lực bán ra có nhiều không? Cũng có những người đầu cơ giá xuống tin rằng giá ETH USD trước đó thấp và sẽ có lợi nhuận dựa trên USD tốt sau khi mở khóa, vì vậy khả năng chọn bán cũng rất cao.
Nhìn nhận vấn đề này như thế nào?
Theo tình hình hiện tại, khả năng cao sẽ không mang lại nhiều áp lực bán (tất nhiên, sự thay đổi giá trong tương lai sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố hơn và ở đây chúng tôi chỉ thảo luận về một sự kiện duy nhất của áp lực bán tiềm ẩn). Từ chín quan điểm:
1. Mở khóa và rút tiền được phát hành dần dần, không tràn vào thị trường cùng một lúc
Hiện tại, chế độ mở khóa dần dần được áp dụng, theo tình hình hiện tại, về mặt lý thuyết, giới hạn rút tiền trên mỗi ngày là khoảng 55.000 ETH. Ethereum có thể kích hoạt 7,55 trình xác nhận mỗi kỷ nguyên (tổng số trình xác thực/65.536) và có 225 kỷ nguyên mỗi ngày. Điều đó có nghĩa là, tối đa khoảng 55.000 ETH có thể được mở khóa mỗi ngày.
Ngoài ra, tỷ lệ rút tiền sẽ được điều chỉnh theo tổng số ETH được cam kết để ngăn chặn các khoản rút tiền lớn tức thời.
2. Hầu hết người dùng tham gia cam kết sớm là những người ủng hộ lâu dài của Ethereum
Những người sẵn sàng chấp nhận rủi ro và sự không chắc chắn lớn hơn để tham gia thị trường cầm cố ETH trong giai đoạn đầu đều là những nhóm người dùng có khẩu vị rủi ro cao hơn. Hầu hết trong số họ là những người ủng hộ Ethereum tương đối dài hạn và trung thành. Những người này đang ở trong tình trạng giá giảm hiện tại thị trường Dưới cơ thể, nói một cách tương đối, sự sẵn sàng bán là nhỏ.
3. Nhiều người dùng đặt cược sẵn sàng bỏ cuộc đã bỏ cuộc
Hầu hết những người tham gia đặt cược sử dụng Lido hoặc thông qua CEX và một số đã thoát. Ví dụ: người dùng cam kết thông qua giao thức Lido có thể đổi stETH của họ thành ETH thông qua Curve và có thể rút và mở khóa mà không cần đợi Thượng Hải nâng cấp. Từ quan điểm dữ liệu, stETH đã được giảm giá nhiều lần trong năm ngoái. Tức là, một số người dùng muốn thoát đã bán stETH để lấy ETH. Nó cũng bao gồm việc do ảnh hưởng của một số cơn giông bão trước đó, một số tổ chức cũng đã hoàn tất việc rút khỏi stETH.
4. Tính mở của việc mở khóa có thể hấp dẫn hơn đối với các tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn
Với việc mở khóa cầm cố, có thể thu hút thêm nhiều tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn tham gia, thứ nhất, bản thân chức năng này mang lại niềm tin cho nhiều người dùng hơn, thứ hai, nó có thể cung cấp các kênh thoát tốt hơn cho những người dùng này. Bạn không phải lo lắng về việc thoát Thanh khoản hoặc thoát với giá chiết khấu; thứ ba, những người dùng này cũng cần có thu nhập tương đối ổn định trong thị trường giá xuống (hiện tại, thu nhập hàng năm của tiêu chuẩn tiền tệ ETH có thể đạt 4,2%, mặc dù không thể so sánh với DeFi trong thời gian tăng giá thị trường, Nhưng với điều kiện thị trường hiện tại, lợi suất này vẫn hấp dẫn đối với những người ủng hộ dài hạn). Vỗ đầu và ước tính rằng sau khi mở đặt cược, có thể có một chút suy giảm trong thời gian ngắn, nhưng xu hướng chung là tăng lên và có thể vượt qua 20% tổng số ETH trong khoảng một năm.
5. Chi phí tham gia cho các nhà đầu tư ETH không thấp
Theo lý thuyết chi phí giảm giá, trên thực tế, chi phí gia nhập trung bình không thấp. Lô ETH được cam kết đầu tiên có giá khoảng 500 đô la, nhưng việc tăng số tiền cam kết được thực hiện dần dần. Theo một ước tính sơ bộ (không có dữ liệu chính xác ở đây), phần lớn chi phí đặt cược là trên 1.500 đô la, cao hơn giá thị trường hiện tại.
6. Bản chất tài sản ETH đã thay đổi đáng kể sau PoS
Một là ETH hiện đang dần tiến tới giảm phát, điều này có tác động rất lớn đến ETH. Sau khi sáp nhập ETH, tính đến nay đã được 112 ngày và kể từ đó, tổng cộng 4.248 ETH đã được thêm vào (tại thời điểm viết bài). Nếu không có sự hợp nhất, thì trong 112 ngày này, 1.332.883 ETH mới sẽ được phát hành, trị giá khoảng 1,66 tỷ đô la Mỹ, điều đó có nghĩa là áp lực bán tiềm năng sẽ giảm khoảng 15 triệu đô la Mỹ mỗi ngày. Những người nắm giữ ETH có thể nắm bắt được giá trị tăng trưởng sinh thái của nó ngay cả khi nó ở trong ví, không tham gia cam kết và không tham gia vào các hoạt động thu nhập của giao thức DeFI.
Thứ hai, ETH có thể nhận được thu nhập thông qua cầm cố. Hiện tại, lợi nhuận hàng năm là khoảng 4,2%. Khi ETH có thu nhập cam kết, bản thân ETH không chỉ là người hỗ trợ bảo mật cho toàn bộ mạng mà còn thu được thu nhập từ tăng trưởng sinh thái của nó và ETH đã thay đổi về cơ bản. Khi hệ sinh thái phát triển, nó cung cấp các dịch vụ bảo mật quy mô lớn hơn cho L2 và mạng của nó, và ETH cuối cùng sẽ được hưởng lợi. Tức là ETH đã trở thành tài sản cơ bản thực sự của hệ sinh thái. Nó được hỗ trợ bởi ngày càng nhiều tình huống sử dụng. Khi các mạng này đạt đến một mức nhất định, ETH có cơ hội tạo ra phí bảo hiểm tiền tệ. Nó không chỉ là phương tiện thanh toán trong hệ sinh thái mà còn dần dần có thuộc tính lưu trữ giá trị. Chỉ từ thời điểm này, nó cũng cạnh tranh BTC.
Ngoài ra, so với các chuỗi hoặc dự án khác, chẳng hạn như BTC, Solana, v.v., việc bổ sung ETH là rất nhỏ. Khi viết, theo thống kê của MoneyPrinter, tốc độ tăng trưởng hàng năm của BTC là 1,8%, Dogecoin là 3,58%, Solana là 6,43% ETH hiện chỉ khoảng 0,01% và tốc độ tăng trưởng của nó thấp hơn khoảng 180 lần so với của BTC; thấp Nó cao hơn Dogecoin hơn 350 lần và thấp hơn Solana hơn 600 lần. Tốc độ tăng trưởng mới của BTC và Solana không cao, có nhiều hơn 10%, ví dụ: tốc độ tăng trưởng hàng năm của Osmosis là 39,2%; Balancer là 13% và Curve là 10,21%.
Nếu không tính theo tỷ lệ mới mà tính theo giá trị mới hàng ngày thì Ethereum cũng được coi là thấp nhất. Tính toán theo tình hình hiện tại, giá trị gia tăng hàng ngày hiện tại BTC đã đạt hơn 15,8 triệu đô la Mỹ (hơn 470 triệu đô la Mỹ mỗi tháng); Solana đã thêm hơn 1,27 triệu đô la Mỹ mỗi ngày (hơn 38 triệu đô la Mỹ mỗi ngày). đô la mỗi tháng); Mức tăng hàng ngày hơn 950.000 đô la Mỹ (mức tăng hàng tháng hơn 28 triệu đô la Mỹ); Avalanche tăng hàng ngày 690.000 đô la Mỹ (mức tăng hàng tháng hơn 20 triệu đô la Mỹ). Khi viết, mức tăng trung bình hàng ngày của Ethereum sau khi sáp nhập là khoảng 38 ETH, có nghĩa là giá trị gia tăng ít hơn 50.000 đô la Mỹ mỗi ngày và khoảng 1,5 triệu đô la Mỹ mỗi tháng. Điều đó có nghĩa là, giá trị gia tăng hàng ngày của ETH thấp hơn BTC hơn 300 lần; thấp hơn Solana hơn 25 lần; thấp hơn Dogecoin 19 lần và thấp hơn Alalanche hơn 13 lần.
Hiện tại nó là một thị trường gấu và mức tiêu thụ gas tương đối nhỏ, nếu thị trường trở nên sôi động trong tương lai, sự giảm phát hàng ngày của Ethereum cũng sẽ rất đáng kể.
Xét về tình hình hiện tại, ETH thấp hơn nhiều so với các chuỗi công khai khác về tỷ lệ mới và giá trị mới hàng ngày, đồng thời cũng thấp hơn nhiều so với BTC.
7. Sự đồng thuận của cộng đồng về Ethereum
Bản thân Ethereum có cơ sở nhà phát triển, cơ sở sinh thái và cơ sở người dùng, dựa trên cơ sở này đã hình thành sự đồng thuận cộng đồng tương đối mạnh mẽ. Loại đồng thuận cộng đồng này, với sự phát triển liên tục của hệ sinh thái Ethereum, bao gồm cả L2 dần dần vượt qua hầu hết các chuỗi công khai, vai trò của Ethereum là lớp thanh toán cơ bản nhất và nhà cung cấp bảo mật trong lĩnh vực mã hóa sẽ chỉ củng cố con hào của nó. Thực tế là có đủ hào sẽ dần dần được nhiều tổ chức và người dùng nhìn thấy hơn.
8. Tỷ lệ hoàn vốn cam kết ETH là một trò chơi năng động
Số lượng ETH được cam kết càng thấp thì tỷ lệ hoàn vốn của nó càng cao; nếu số lượng cam kết giảm xuống một mức nhất định, tỷ lệ hoàn vốn của nó sẽ tăng lên, điều này sẽ thu hút mọi người tham gia. chợ. Do đó, cũng có một sự cân bằng động ở đây.
Khi số lượng ETH được cam kết là 1 triệu, tiền lãi hàng năm có thể đạt 18,1%; khi số lượng ETH được cam kết là 10 triệu, tiền lãi hàng năm là khoảng 5,72%; khi số lượng ETH được cam kết là 12,5 triệu, tiền lãi hàng năm là trong 5%; khi đạt 30 triệu, lợi nhuận hàng năm sẽ vào khoảng 3,3%.
9. Nâng cấp Thượng Hải có các nâng cấp khác ngoài mở khóa cam kết ETH
Bản nâng cấp Thượng Hải không chỉ bao gồm mở khóa cam kết ETH mà còn các bản nâng cấp khác, điều này cũng có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái của nó. Ví dụ: EIP-3651 có thể giúp người khai thác tiết kiệm phí gas và tăng tốc giao dịch của người khai thác; ví dụ: EIP-3855 cũng có thể giảm mức tiêu thụ gas; EIP-3860 có thể hỗ trợ các hợp đồng lớn hơn và hỗ trợ triển khai các hợp đồng với chức năng phong phú hơn, điều này có lợi để các nhà phát triển khởi chạy thêm Ứng dụng phi tập trung tưởng tượng; EIP-3540 (Định dạng đối tượng EVM EOF) V1 hỗ trợ tách mã hợp đồng và dữ liệu, đơn giản hóa tương tác hợp đồng, v.v.
phần kết
Nói chung, ngay cả khi Thượng Hải nâng cấp và mở chức năng rút tiền, thì tác động đối với áp lực bán ETH cũng bị hạn chế. Là sự kiện nâng cấp của Thượng Hải, nó có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Ethereum, đây được coi là một sự kiện tích cực lâu dài.
Cuối cùng, cần phải nhắc lại rằng mặc dù việc nâng cấp Thượng Hải sẽ không gây ra áp lực bán lớn trong ngắn hạn, nhưng đó là hai điều khác với sự biến động giá của chính ETH. Nếu có một sự kiện thiên nga đen trong khoảng thời gian này, ngay cả khi không có cam kết mở khóa, nó sẽ có tác động đến thị trường.
Cảnh báo rủi ro: Tất cả các phân tích trên chỉ là quan sát một chiều về công nghệ và thị trường, không nhất thiết phải chính xác, vui lòng đảm bảo giữ phán đoán của riêng bạn và làm tốt công việc kiểm soát rủi ro.
