Thị trường chứng khoán Mỹ có thể chứng kiến ba đợt IPO đắt đỏ nhất trong lịch sử năm nay—OpenAI, SpaceX và Anthropic. Ba công ty kỳ lân này sẽ mang đến lối chơi sáng tạo hơn và độ sâu cốt truyện cho câu chuyện RWA trong thế giới crypto .
Năm 2026, thị trường chứng khoán Mỹ đang chứng kiến một cơn sốt IPO trị giá nghìn tỷ đô la.
Tổng giá trị định giá của ba kỳ lân mang tính đột phá thời đại—OpenAI, SpaceX và Anthropic—đang tiến gần đến 3,3 nghìn tỷ đô la, vượt xa giá trị vốn hóa thị trường thị trường crypto tính đến thời điểm viết bài này, tổng giá trị vốn hóa thị trường lưu hành của crypto , bao gồm cả stablecoin , vừa phục hồi lên 2,45 nghìn tỷ đô la.
Việc niêm yết ba công ty này dự kiến không chỉ thúc đẩy định giá tổng thể của lĩnh vực công nghệ mà còn mang đến sự sáng tạo và những điểm tựa giá trị mới cho câu chuyện về RWA trong thế giới crypto .
SpaceX, OpenAI và Anthropic đang chuẩn bị niêm yết cổ phiếu.
Sau những biến động địa chính trị, thị trường chứng khoán Mỹ đang bắt đầu phục hồi, trong khi các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và công nghệ vũ trụ tiếp tục thu hút đầu tư lớn từ các tổ chức, phản ánh nhu cầu cao điểm của thị trường đối với tài sản tăng trưởng cao và rào cản gia nhập cao. Ba đợt IPO sắp tới của các dự án lớn trong năm nay là minh chứng hoàn hảo cho xu hướng này.
SpaceX: Vụ IPO lớn nhất trong lịch sử, "mảnh ghép cuối cùng" của Musk
SpaceX là dự án Chuỗi của Elon Musk. Việc IPO của nó độc đáo bởi mô hình kinh doanh ba chiều "phần cứng + dịch vụ + dữ liệu" - bao gồm việc bán liên tục các thiết bị Chuỗi, thu nhập từ các gói dịch vụ mạng và tiềm năng token hóa tài sản dữ liệu không gian.
Theo dữ liệu công khai, SpaceX đã đạt được vùng phủ sóng băng thông rộng toàn cầu thông qua mạng lưới vệ tinh quỹ đạo Trái đất tầm thấp, với hơn 9.500 vệ tinh đã được triển khai. Năm 2025, thu nhập lưới này đạt khoảng 12,3 tỷ đô la, chiếm khoảng 70%-80% tổng doanh thu của SpaceX. Công ty phục vụ hơn 10 triệu người dùng và đang nhanh chóng mở rộng sang các lĩnh vực hàng không vũ trụ, hàng hải và quốc phòng.
Về lịch trình IPO, Musk đã xác nhận rằng công ty sẽ tiến hành niêm yết vào năm 2026, sớm nhất là vào tháng 6, trước cả OpenAI và Anthropic.
Điều đáng chú ý là SpaceX gần đây đã nâng mục tiêu định giá IPO lên hơn 2 nghìn tỷ đô la. Nhìn từ góc độ rộng hơn, khi đợt IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại này được đặt trong bối cảnh "vượt qua bảy cổ phiếu lớn nhất của Mỹ", nó vượt qua đơn thuần là hoạt động huy động vốn. Thông qua viễn cảnh mong đợi đầy sức ảnh hưởng và sự sắp xếp vốn tỉ mỉ, SpaceX liên tục củng cố sự đồng thuận của thị trường và giá trị tài sản trước khi niêm yết.
OpenAI: Cỗ máy tăng trưởng đắt đỏ nhất trong kỷ nguyên AI
Là nhà phát triển của ChatGPT, OpenAI đã khẳng định địa vị dẫn đầu tuyệt đối trong lĩnh vực Trí tuệ Nhân tạo Tổng quát (AGI).
Xét từ góc độ cơ bản, OpenAI đang tăng trưởng với tốc độ chưa từng thấy trong lịch sử loài người: ChatGPT đã vượt qua 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần, Codex phục vụ hơn 2 triệu nhà phát triển mỗi tuần, và doanh thu hàng năm của công ty đã vượt quá 25 tỷ đô la vào tháng 2 năm 2026. Công ty dự kiến doanh thu hàng năm sẽ vượt quá 280 tỷ đô la vào năm 2030 và đã công khai tuyên bố ý định trở thành một nền tảng "siêu ứng dụng AI".
Vào cuối tháng 3, OpenAI đã hoàn thành vòng gọi vốn lớn nhất trong lịch sử Thung lũng Silicon — huy động được tổng cộng 122 tỷ đô la từ các nhà đầu tư bao gồm SoftBank, Amazon, Nvidia và Andreessen Horowitz với mức định giá 852 tỷ đô la. Riêng Amazon đã đầu tư 50 tỷ đô la, trong đó cam kết đầu tư thêm 100 tỷ đô la vào dịch vụ điện toán đám mây AWS.
Một tín hiệu rõ ràng đi kèm với điều này là OpenAI đã lần đầu tiên mở các kênh ngân hàng cho các nhà đầu tư cá nhân, một động thái được nhiều người cho là bước chuẩn bị cho một đợt IPO tiềm năng vào quý IV.
So với sự khan hiếm và lợi nhuận của SpaceX với tư cách là dự án không gian thương mại duy nhất, OpenAI hiện đang trong tình trạng cạnh tranh khốc liệt và lỗ vốn quy mô lớn: tiêu tốn hơn 14 tỷ đô la mỗi năm - đây là chi phí cho trả giá tư tỷ lệ băm để đào tạo mô hình tiên tiến và mở rộng trung tâm dữ liệu , và công ty cũng cam kết đầu tư hơn 600 tỷ đô la vào máy chủ đám mây trong năm năm tới.
Đối diện sự cạnh tranh đa chiều từ Anthropic, Google và cộng đồng mã nguồn mở, tình trạng song song giữa lỗ vốn quy mô lớn và tăng trưởng việc kinh doanh nhanh chóng này sẽ tiếp tục bị thị trường công chúng giám sát chặt chẽ.
Anthropic: Đối thủ cạnh tranh mạnh nhất của OpenAI, tập trung vào bảo mật và trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp.
So với sự bành trướng mạnh mẽ của OpenAI, Anthropic, nhà phát triển sê-ri mô hình Claude, lại có cách tiếp cận ổn định hơn, được các doanh nghiệp lớn và các tổ chức tuân thủ quy định ưa chuộng. Định vị thương hiệu dựa trên "AI an toàn là trên hết" đã giúp họ giữ vững vị trí thứ hai trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
Cách tiếp cận khác biệt này đã mang lại sự tăng trưởng việc kinh doanh ấn tượng không kém: Doanh thu hàng năm của Anthropic năm nay đã tăng vọt từ 9 tỷ đô la vào cuối năm 2025 lên 30 tỷ đô la, lập kỷ lục về tốc độ tăng trưởng hàng quý nhanh nhất đối với một công ty có quy mô như vậy trong lịch sử phần mềm doanh nghiệp.
Trên thực tế, nhờ những ưu điểm của mô hình Sê-Ri trong xử lý văn bản dài và tính bảo mật của "Trí tuệ nhân tạo dựa trên hiến pháp" (một phương pháp huấn luyện hệ thống trí tuệ nhân tạo để phù hợp với các giá trị của con người), Anthropic đã trở thành lựa chọn ưu tiên trên thị trường trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp: hiện tại, 8 trong số 10 công ty hàng đầu thế giới là khách hàng trả phí của Claude, và khách hàng doanh nghiệp chiếm tỷ lệ hơn 80% doanh thu.
Trong vòng gọi vốn Series G vào tháng 2 năm nay, Anthropic đã huy động được 30 tỷ đô la, và giá trị định giá của công ty đã tăng vọt lên 380 tỷ đô la.
Theo các nguồn tin, Anthropic đang xem xét việc niêm yết cổ phiếu trên sàn Nasdaq sớm nhất vào tháng 10 năm 2026, với mục tiêu huy động hơn 60 tỷ đô la, và ước tính giá trị công ty nằm trong khoảng từ 400 tỷ đến 500 tỷ đô la.
Tóm tắt: Giai đoạn trước khi IPO hiện đang bùng nổ.
Đến năm 2026, RWA (Real-Time Accountable - Tài sản có thể chuyển nhượng) sẽ trở thành xu hướng chắc chắn nhất ngành công nghiệp crypto : quy mô trái phiếu Mỹ được mã hóa Chuỗi đã vượt quá 1,28 nghìn tỷ đô la, và toàn bộ thị trường RWA tăng trưởng hơn 200% so với năm trước vào năm 2025. Tổng giá trị của ba đợt IPO lần đang tiến gần đến 3,3 nghìn tỷ đô la, vượt xa tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường lưu hành hiện tại của thị trường crypto - điều này có nghĩa là thế giới crypto đang đối mặt với một cơ hội chưa từng có cho sự bùng nổ của RWA: tài sản công nghệ phổ biến nhất đang chờ được Chuỗi.
Sê-Ri bùng nổ hiện tại của các sản phẩm trước IPO là một bước tiến tự nhiên giúp RWA mở rộng từ trái phiếu và ETF sang cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao. Dựa trên quan sát của chúng tôi, sự tham gia Chuỗi vào các sản phẩm trước IPO hiện đang thể hiện ba mô hình chính:
• Hợp đồng trước giờ mở cửa thị trường : Loại hợp đồng này cho phép thực hiện các giao dịch "tương tự như giao dịch cổ phiếu" thông qua hợp đồng vĩnh cửu. Chúng mang lại hiệu quả sử dụng vốn cao và rào cản gia nhập thấp, nhưng giá cả phụ thuộc rất nhiều oracle, khiến chúng dễ bị thao túng và dẫn đến rủi ro đáng kể.
• Token hóa vốn chủ sở hữu thực : Quyền sở hữu hợp pháp được thiết lập trên Chuỗi thông qua cấu trúc SPV (Công ty mục đích đặc biệt), với tài sản cơ bản được bảo đảm bằng vốn chủ sở hữu thực và lộ trình tuân thủ rõ ràng. Đây là mô hình mạnh mẽ nhất về mặt pháp lý trong ba mô hình, nhưng nó có ngưỡng tuân thủ cao và thị phần giao dịch hạn chế, và hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu, chủ yếu do các tổ chức chi phối.
• Chứng khoán ảo/Giấy nợ ảo : Loại chứng khoán này được giao dịch trước dưới dạng giao dịch spot ngay trước khi thị trường mở cửa, và việc giao nhận vật lý diễn ra sau khi tài sản vốn chủ sở hữu thực được đưa lên Chuỗi. Quy trình đơn giản và nhanh chóng, nhưng sự đảm bảo về việc lưu giữ tài sản cơ bản còn yếu, và các rủi ro pháp lý không thể bỏ qua.
Ba hướng đi này đều có những ưu nhược điểm riêng và chưa hoàn thiện. Tuy nhiên, logic cơ bản là nhất quán: từ trái phiếu Mỹ và bất động sản đến cổ phần công nghệ, Chuỗi tài sản là một xu hướng đổi mới tài chính không thể đảo ngược và là một thực tiễn tích cực của dân chủ hóa tài chính—cho phép nhiều nhà đầu tư bình thường tham gia bình đẳng vào tài sản khan hiếm mà ban đầu chỉ dành cho các tổ chức hàng đầu.
Tóm lại, ba đợt IPO nóng nhất năm nay không chỉ là những khoảnh khắc lịch sử đối với thị trường chứng khoán Mỹ, mà còn là chất xúc tác mạnh mẽ nhất cho độ sâu của công nghệ crypto và RWA. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi xu hướng này, tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới sản phẩm và thực thi tuân thủ, ra mắt các sản phẩm RWA phù hợp trong thời gian tới, cung cấp cho nhà đầu tư một cách thức tham gia hiệu quả và minh bạch hơn, và chào đón sự ra đời của một kỷ nguyên mới về token hóa vốn chủ sở hữu.
Về chúng tôi
WEEX Labs là bộ phận nghiên cứu của sàn giao dịch WEEX, chuyên theo dõi và phân tích crypto, công nghệ blockchain và các xu hướng thị trường mới nổi, đồng thời cung cấp đánh giá chuyên nghiệp.
Tuân thủ các nguyên tắc khách quan, độc lập và toàn diện, đội ngũ hướng đến việc khám phá các xu hướng tiên tiến và cơ hội đầu tư thông qua phương pháp nghiên cứu nghiêm ngặt và phân tích dữ liệu hiện đại, cung cấp cho ngành công nghiệp nhận xét toàn diện, chặt chẽ và rõ ràng, đồng thời đưa ra hướng dẫn phát triển và đầu tư toàn diện cho các công ty khởi nghiệp và nhà đầu tư trong lĩnh vực Web3.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Quan điểm được nêu trong bài viết này chỉ tham khảo và không cấu thành sự chứng thực cho bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ nào được đề cập, cũng như không phải là lời khuyên đầu tư, tài chính hoặc giao dịch. Người đọc nên tham khảo ý kiến chuyên gia đủ điều kiện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào. Xin lưu ý rằng WEEX Labs có thể hạn chế hoặc cấm toàn bộ hoặc một phần dịch vụ của mình tại các khu vực bị hạn chế.
