Bhutan đang lặng lẽ chấm dứt một trong những thử nghiệm bitcoin kỳ lạ nhất mà bất kỳ chính phủ nào từng thực hiện.
Theo dữ liệu từ Arkham Intelligence, Chính phủ Hoàng gia Bhutan đã chuyển khoảng 319,7 BTC, trị giá 22,68 triệu đô la Mỹ, đến hai địa chỉ vào thứ Năm. Khoảng 250 BTC được chuyển đến một ví trước đây được sử dụng để chuyển tiền bán thông qua Galaxy Digital và OKX. 69,7 BTC còn lại được gửi đến một địa chỉ mới, không được đánh dấu.
Giao dịch này là một phần trong chuỗi các giao dịch mua bán đang diễn ra trong một thời gian dài.
Tính đến tháng 10 năm 2024, Bhutan nắm giữ khoảng 13.000 USD BTC , được tích lũy thông qua hoạt động Đào coin dựa trên thủy điện do Druk Holding and Investments, quỹ đầu tư quốc gia của vương quốc, điều hành.
Đó chính là bằng chứng về tính khả thi của Đào coin bitcoin quốc gia. Một quốc gia nhỏ bé, không có đường bờ biển, sở hữu nguồn năng lượng tái tạo giá rẻ, không có cơ sở hạ tầng tài chính cũ cần bảo vệ, và một quỹ đầu tư quốc gia sẵn sàng thử nghiệm.
Kể từ đó, lượng Bitcoin nắm giữ đã được bán đều đặn. Hiện tại, số BTC nắm giữ là 3.954 USD, trị giá khoảng 280,6 triệu USD, giảm 70% trong 18 tháng. Dữ liệu Arkham cho thấy chỉ riêng trong năm nay, 215,7 triệu USD Bitcoin đã được chuyển ra khỏi các địa chỉ nắm giữ của Bhutan, trong đó 162,6 triệu USD được chuyển vào các ví không được gắn nhãn.
Việc bán tháo đã tăng tốc trên thị trường, trong khi hầu hết holder lớn khác đều đang làm điều ngược lại.
Chiến lược này đã mua 4.871 BTC với giá 330 triệu đô la vào cuối tuần trước, nâng tổng số BTC sở hữu lên 766.970. Các quỹ ETF giao ngay của Mỹ đã hấp thụ khoảng 50.000 BTC trong tháng 3. Quỹ Ethereum đã đặt cọc 93 triệu đô la Ether chỉ trong một ngày thay vì bán ra. Ngay cả các quỹ đầu tư quốc gia được hỗ trợ bằng vàng cũng đang tăng cường nắm giữ trong bối cảnh xung đột Iran.
Bhutan là holder duy nhất đang công khai thanh lý tài sản ở cấp quốc gia. Nhưng cũng có một câu hỏi đặt ra là liệu hoạt động Đào coin có còn đang tiếp diễn hay không.
Dữ liệu Arkham cho thấy lần cuối cùng Bhutan nhận được lượng bitcoin vượt quá 100.000 đô la là hơn một năm trước. Một chính phủ từng tạo ra bitcoin từ năng lượng khai thác từ các con sông của chính mình giờ đây có thể chỉ đơn giản là đang tiêu hết số bitcoin đã tích lũy được, mà không có nguồn cung mới nào để thay thế cho lượng đã bán ra.
Druk Holdings đã không phản hồi nhiều email và cuộc gọi từ CoinDesk trong tuần qua, email và cuộc gọi gần nhất được gửi vào sáng thứ Sáu theo giờ châu Á. Công ty này cũng chưa đưa ra bình luận công khai nào về các giao dịch chuyển tiền hoặc tình trạng hoạt động Đào coin của mình.
Tuy nhiên, yếu tố kinh tế có thể giải thích sự thay đổi này.
Hoạt động Đào coin của Bhutan khả thi khi độ khó thấp hơn và giá Bitcoin giao dịch trên 90.000 đô la. Ở mức giá hiện tại gần 71.000 đô la, với độ khó mạng ở mức cao kỷ lục và Block Reward sau sự kiện giảm một nửa giảm xuống còn 3,125 đô la /BTC , biên lợi nhuận từ Đào coin đã giảm đáng kể.
Nguồn năng lượng thủy điện từng tạo nên sự mới lạ cho hoạt động khai thác Bitcoin ở Bhutan giờ đây có thể tạo ra nhiều doanh thu hơn từ việc bán điện cho nước láng giềng Ấn Độ so với Đào coin Bitcoin, vì phần cứng Đào coin sẽ mất giá mỗi khi độ khó được điều chỉnh.
Việc lựa chọn bán thay vì nắm giữ hoặc khai thác là một ví dụ cho thấy khoảng cách giữa sức hấp dẫn về mặt lý thuyết của bitcoin đối với các quốc gia và thực tế vận hành của việc duy trì vị thế trong suốt thời kỳ giảm giá kéo dài.
BTC còn lại của Bhutan hiện chỉ còn 3.954 đô la , ít hơn lượng mà Strategy mua trong một tuần thông thường. Vương quốc từng nắm giữ 13.000 bitcoin được khai thác từ chính những ngọn núi của mình giờ đây đang chứng kiến một công ty duy nhất ở Virginia tích lũy được nhiều hơn số bitcoin mà Bhutan còn lại chỉ trong năm ngày.
Đọc thêm: Bhutan chuyển thêm 500 bitcoin lên sàn giao dịch khi dòng tiền chảy ra năm 2026 vượt quá 150 triệu đô la.
