Giá Bitcoin giảm vào Chủ nhật khi các rủi ro địa chính trị lại nổi lên sau khi Phó Tổng thống Mỹ J.D. Vance tuyên bố các cuộc đàm phán hòa bình liên quan đến Iran được tổ chức tại Pakistan đã thất bại.
Tuy nhiên, bên cạnh những biến động vĩ mô, các yếu tố đặc thù của thị trường tiền điện tử tiếp tục hướng đến khả năng tăng giá lên 88.000 đô la và cao hơn, mặc dù kết quả cuối cùng vẫn phụ thuộc vào diễn biến của các điều kiện rủi ro vĩ mô.
Dòng tiền tăng giá
Bắt đầu với dòng chảy thị trường, tâm lý vẫn tích cực. Strategy, holder bitcoin lớn nhất thế giới được niêm yết công khai, cho biết họ đã mua số bitcoin trị giá 330 triệu đô la vào tuần trước, nâng tổng số bitcoin nắm giữ lên 766.970 BTC. Một số ước tính cho thấy hoạt động liên quan đến STRC của Strategy đã bổ sung thêm khoảng 8.000 bitcoin cho đến nay trong tuần này.
Chưa hết, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ - được xem là thước đo nhu cầu của các tổ chức - đã ghi nhận dòng vốn ròng 787 triệu đô la trong tuần này, theo dữ liệu từ SoSoValue. Đây là mức dòng vốn hàng tuần mạnh nhất kể từ đầu tháng 3. Kể từ đó, các quỹ này đã thu hút gần 2 tỷ đô la Vốn đầu tư tích lũy.
“Xét về mặt tuyệt đối, đây chưa phải là những dòng vốn khổng lồ, nhưng hướng đi và Persistence của chúng rất quan trọng: với việc MicroStrategy mua vào và các quỹ ETF hấp thụ nguồn cung, rủi ro giảm giá về mặt cấu trúc được hạn chế miễn là các dòng vốn này và bức tranh kỹ thuật vẫn duy trì,” Markus Thielen, người sáng lập 10x Research, cho biết trong một ghi chú gửi đến khách hàng hôm Chủ nhật.
Kịch bản cơ bản của Thielen hiện là giá sẽ tăng lên mức 88.000 đô la, được thúc đẩy không chỉ bởi dòng vốn mà còn bởi các tín hiệu quá bán từ các chỉ báo kỹ thuật như bộ dao động ngẫu nhiên, cùng với sự cải thiện tâm lý chấp nhận rủi ro trên các thị trường liên quan, bao gồm cổ phiếu Đào coin và cổ phiếu nói chung.
Thợ đào niêm yết công khai như TeraWulf (WULF), Bitdeer Technologies (BITDEER) và IREN Limited đã tăng từ 10% đến 30% trong tháng này. Thị trường chứng khoán Mỹ nói chung cũng đã phục hồi, với chỉ số S&P 500 tăng 4%, trong khi các ông lớn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo như Nvidia tăng khoảng 6%.
“Hiệu suất gần đây của Thợ đào bitcoin, đặc biệt là những công ty đang chuyển hướng sang dịch vụ lưu trữ AI, cho thấy thị trường đang quay trở lại với chủ đề đầu tư vốn và tăng trưởng AI, trong khi rủi ro liên quan đến Iran ngày càng trở nên thứ yếu”, Thielen cho biết.
“Nhìn chung, điều này củng cố kịch bản cơ sở của chúng tôi theo hướng tích cực, với mục tiêu ngắn hạn chính là 88.000 đô la. Sự kết hợp này rất hiếm: các chỉ báo kỹ thuật đều khả quan, dòng vốn tích cực và đang mở rộng, và thị trường đang thể hiện rõ sự sẵn sàng bỏ qua những biến động địa chính trị”, ông nhận định.
Các chỉ số nhu cầu được theo dõi rộng rãi khác cũng đang phát tín hiệu tích cực. Ví dụ, chỉ số Coinbase Premium Index – đo lường chênh lệch giá giữa bitcoin trên Coinbase niêm yết trên Nasdaq và sàn giao dịch nước ngoài Binance – đã tăng lên 0,0586%, mức cao nhất kể từ tháng 10, theo dữ liệu từ Coinglass.
Động thái này cho thấy áp lực mua vào từ các nhà đầu tư Mỹ mạnh hơn so với thị trường nước ngoài, một xu hướng thường thấy trong các giai đoạn tăng giá của thị trường tiền điện tử.
Đạo luật minh bạch
Matt Mena, chiến lược gia nghiên cứu tiền điện tử cấp cao tại 21Shares, cho biết việc thông qua Đạo luật Clarity vào cuối quý này sẽ tạo ra một “lộ trình cấu trúc rõ ràng” cho sự tăng trưởng hơn nữa trên thị trường tiền điện tử. Đạo luật này, nhằm mục đích thiết lập ranh giới pháp lý rõ ràng hơn giữa SEC và Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) và định nghĩa khi nào một tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hay hàng hóa, được xem là một cột mốc pháp lý quan trọng có thể làm giảm sự không chắc chắn kéo dài đối với bitcoin và toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử.
Các nhà giao dịch trên Polymarket hiện đang dự đoán xác suất 65% rằng Đạo luật Minh bạch sẽ được ký thành luật trong năm nay. Mặc dù dự luật đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025, nhưng hiện đang bị đình trệ tại Thượng viện.
“Với khả năng thông qua Đạo luật Minh bạch vào cuối quý này, lộ trình phát triển đáng kể đã được xác định rõ ràng. Việc vượt qua mốc 73.000 đô la sẽ mở đường cho việc thử nghiệm mốc 75.000 đô la, điều này có thể tạo động lực để nhanh chóng vượt qua mốc 80.000 đô la hướng tới mục tiêu 90.000 đô la. Kết hợp với bối cảnh lạm phát ổn định, việc đạt mốc 100.000 đô la vào cuối quý 2 vẫn là một kết quả khả thi,” ông cho biết trong một email.
Lạm phát và động lực on-chain
Về mặt kinh tế vĩ mô, dữ liệu lạm phát gần đây nhìn chung khá trái chiều nhưng có xu hướng giảm bớt do áp lực tiềm ẩn. Chỉ số giá tiêu dùng (Chỉ số giá tiêu dùng (CPI)) tăng 0,9% so với tháng trước, nâng tỷ lệ hàng năm lên 3,3%, chủ yếu do giá năng lượng tăng 10%.
Tuy nhiên, chỉ số Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi – không bao gồm thực phẩm và năng lượng – chỉ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, đều thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự kiến. Số liệu này cho thấy áp lực giá cả cơ bản vẫn được kiềm chế ngay cả khi lạm phát tổng thể bị bóp méo bởi chi phí năng lượng biến động.
Đối với thị trường, sự khác biệt đó rất quan trọng. Nếu lạm phát tiếp tục giảm bớt, Cục Dự trữ Liên bang có thể bỏ qua những đợt tăng đột biến tạm thời do giá năng lượng và duy trì lập trường chính sách linh hoạt hơn vào cuối năm nay. Một lộ trình lãi suất ổn định hoặc nới lỏng hơn thường hỗ trợ điều kiện thanh khoản, điều này có xu hướng có lợi cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử, bao gồm cả bitcoin.
Cuối cùng, Vikram Subburaj, CEO của sàn giao dịch Giottus có trụ sở tại Ấn Độ và được FIU đăng ký, đã chỉ ra động lực cung cầu cho thấy giá khó có thể gặp bất kỳ ngưỡng kháng cự nào trong khoảng từ 70.000 đến 80.000 đô la.
“Dữ liệu phân phối nguồn cung cho thấy chỉ khoảng 1% lượng Bitcoin đang lưu hành nằm trong khoảng từ 72.000 đến 80.000 đô la. Điều này cho thấy rằng việc vượt qua ngưỡng kháng cự hiện tại một cách bền vững có thể dẫn đến việc xác định giá nhanh hơn do nguồn cung dư thừa ít hơn”, ông nói trong một email.
Tóm lại, những yếu tố này cho thấy rằng mặc dù rủi ro địa chính trị tiếp tục chiếm lĩnh các tiêu đề báo chí, cấu trúc thị trường tiền điện tử cơ bản vẫn hỗ trợ tiềm năng tăng giá của bitcoin—với điều kiện các điều kiện rủi ro rộng hơn không xấu đi đáng kể.
