Giám đốc tài chính của JPMorgan Chase, Jeremy Barnum, cho biết stablecoin có thể phát triển thành một hình thức lợi dụng kẽ hở pháp lý nếu các quy định mới không thể điều chỉnh chúng phù hợp với các tiêu chuẩn ngân hàng truyền thống.
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý đầu tiên của ngân hàng hôm thứ Ba, Barnum đã nhìn nhận cuộc tranh luận này không chỉ đơn thuần là sự thay đổi công nghệ mà còn là vấn đề giám sát. Ông cho rằng một số mô hình stablecoin có thể sao chép các sản phẩm giống ngân hàng nhưng lại tránh được các biện pháp bảo vệ áp dụng cho tiền gửi, bao gồm các quy định về lãi suất và bảo vệ khách hàng.
“Nếu cùng một sản phẩm không được quản lý theo cùng một cách, bạn sẽ mở ra cơ hội cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá,” Barnum nói, chỉ ra các cấu trúc cung cấp phần thưởng tương tự như lợi suất. Trong trường hợp đó, ông nói thêm, các công ty có thể “vận hành một ngân hàng” mà không cần tuân thủ các quy định ngân hàng cốt lõi.
Những bình luận này được đưa ra trong bối cảnh các nhà lập pháp đang cân nhắc các khuôn khổ mới cho tài sản kỹ thuật số. Dự luật Clarity Act đề xuất nhằm mục đích xác định cách thức phân chia thị trường tiền điện tử giữa các cơ quan quản lý như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai). Nó cũng phản ánh những nỗ lực rộng lớn hơn nhằm thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn cho stablecoin và các sản phẩm liên quan.
Cuộc tranh luận cũng mở rộng đến việc liệu các nhà phát hành stablecoin, các token tiền điện tử có giá trị được neo vào một tài sản truyền thống, chủ yếu là đô la, có được phép cung cấp lợi suất cho người dùng hay không.
Một số công ty tiền điện tử, bao gồm Coinbase (COIN), đã thúc đẩy việc cho phép chuyển lãi suất kiếm được từ tài sản dự trữ cho người nắm giữ tiền điện tử, lập luận rằng điều này sẽ làm cho stablecoin trở nên hữu ích hơn như một công cụ tiết kiệm.
Các ngân hàng đã phản đối, cho rằng các stablecoin sinh lời bắt đầu giống với tiền gửi mà không đáp ứng các yêu cầu Vốn, tính thanh khoản và bảo vệ người tiêu dùng tương tự. Theo quan điểm của họ, điều đó tạo ra một sân chơi không công bằng, cho phép các công ty phi ngân hàng thu hút vốn bằng cách cung cấp lợi nhuận mà các ngân hàng được quản lý không được phép cung cấp.
Vấn đề này đã trở thành điểm căng thẳng trọng tâm ở Washington DC, khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc làm thế nào để ngăn chặn stablecoin hoạt động như các sản phẩm giống ngân hàng nằm ngoài phạm vi quản lý truyền thống.
Ông Barnum cho biết JPMorgan ủng hộ việc thúc đẩy sự minh bạch, nhưng nhấn mạnh rằng tính nhất quán quan trọng hơn tốc độ. Nếu không có điều đó, ông cảnh báo, các doanh nghiệp mới có thể giành lợi thế bằng cách hoạt động ngoài phạm vi quy định hiện hành.
Ông đã bác bỏ ý kiến cho rằng stablecoin sẽ làm gián đoạn hoạt động kinh doanh thanh toán cốt lõi của ngân hàng. JPMorgan hiện đã vận hành một mạng lưới thanh toán bán buôn lớn, xử lý các giao dịch với chi phí thấp và tốc độ cao, do đó không có nhiều khả năng bị gián đoạn do lợi nhuận.
Thay vào đó, ngân hàng đang tích hợp công nghệ tương tự vào hệ thống của riêng mình. Thông qua đơn vị blockchain Kinexys, JPMorgan đã phát triển các công cụ như JPM Coin và tiền gửi được mã hóa, cho phép khách hàng tổ chức chuyển tiền suốt ngày đêm và tự động hóa các giao dịch.
Barnum mô tả những nỗ lực này là một phần của chiến lược hiện đại hóa rộng lớn hơn. Các tính năng thường gắn liền với stablecoin, chẳng hạn như thanh toán có thể lập trình, đang được tích hợp vào cơ sở hạ tầng hiện có thay vì thay thế nó.
Về phía người tiêu dùng, ông cho biết stablecoin thường được coi là "tiền kỹ thuật số", nhưng vẫn phải đối mặt với những rào cản tuân thủ quen thuộc, bao gồm cả việc xác minh danh tính.
JPMorgan báo cáo kết quả quý đầu tiên khả quan hơn dự kiến, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ trong mảng giao dịch và ngân hàng đầu tư. Lợi nhuận ròng tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 16,49 tỷ đô la, trong khi doanh thu tăng 10% lên 50,54 tỷ đô la. Ngân hàng trích lập dự phòng cho các khoản lỗ cho vay tiềm năng ít hơn dự kiến, cho thấy điều kiện tín dụng ổn định đối với người đi vay.
