Theo một báo cáo mới từ Cantor Fitzgerald, các sàn giao dịch Robinhood (HOOD) và Coinbase (COIN) có thể trở thành những người hưởng lợi chính trên thị trường chứng khoán công khai từ sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường dự đoán.
Báo cáo lập luận rằng trong khi các nền tảng hàng đầu như Kalshi và Polymarket vẫn là các công ty tư nhân, các công ty niêm yết đã bắt đầu tận dụng xu hướng này bằng cách tích hợp giao dịch dựa trên sự kiện vào ứng dụng của họ.
Các thị trường này cho phép người dùng mua các hợp đồng gắn liền với các kết quả thực tế, từ bầu cử đến dữ liệu kinh tế, với giá cả phản ánh quan điểm của đám đông về xác suất.
Nhà phân tích Ramsey El-Assal của Cantor Fitzgerald viết: “Thị trường dự đoán đã bùng nổ”, đồng thời lưu ý rằng khối lượng hợp đồng dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng trưởng ấn tượng gần đây.
Đối với các công ty như Robinhood và Coinbase, sức hấp dẫn rất rõ ràng. Thị trường dự đoán tạo ra doanh thu thông qua hoạt động giao dịch, chứ không phải bằng cách đặt cược ngược chiều. Mô hình này tương tự như giao dịch cổ phiếu và tiền điện tử, nơi cả hai công ty đều đã hoạt động ở quy mô lớn.
Đặc biệt, Robinhood đã đạt được thành công mạnh mẽ ngay từ giai đoạn đầu. Công ty đã ra mắt nền tảng thị trường dự đoán của mình sau chu kỳ bầu cử Mỹ năm 2024, và sản phẩm này nhanh chóng trở thành một trong những mảng kinh doanh tăng trưởng nhanh nhất về doanh thu. Kể từ khi ra mắt, người dùng đã giao dịch hàng tỷ hợp đồng liên quan đến thể thao, chính trị và các sự kiện kinh tế vĩ mô.
Coinbase đã áp dụng cách tiếp cận tương tự nhưng đang trong giai đoạn triển khai sớm hơn. Dịch vụ thị trường dự đoán của họ, được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng của Kalshi, hiện đã có sẵn cho toàn bộ người dùng. Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu, sản phẩm này bao gồm các lĩnh vực như tiền điện tử, kinh tế và các sự kiện toàn cầu.
Cantor cho rằng cơ hội này phụ thuộc vào quy mô. Các nền tảng có lượng người dùng bán lẻ lớn và cơ sở hạ tầng giao dịch hiện có sẽ có lợi thế sẵn có, cho phép họ nhanh chóng thúc đẩy tính thanh khoản và sự tham gia.
Báo cáo cũng bác bỏ quan điểm cho rằng thị trường dự đoán chỉ đơn thuần là cờ bạc. "Một hiểu lầm phổ biến về thị trường dự đoán là chúng là những nền tảng cờ bạc trá hình", báo cáo cho biết. Thay vào đó, người dùng "giao dịch với những người tham gia khác bằng cách mua các hợp đồng mà họ tin là 'định giá thấp' và bán các hợp đồng 'định giá cao'", tương tự như thị trường chứng khoán.
Cấu trúc đó có nghĩa là các nền tảng kiếm phí từ hoạt động, chứ không phải từ thua lỗ. Giá cả được cập nhật theo thời gian thực khi thông tin mới xuất hiện trên thị trường, tạo ra cái mà báo cáo mô tả là “các dự báo được cập nhật liên tục” được thúc đẩy bởi các động cơ tài chính.
Ngoài việc sử dụng trong bán lẻ, Cantor nhận thấy các ứng dụng dài hạn hơn trong phòng ngừa rủi ro và dự báo. "Thị trường dự đoán sẽ nổi lên như một công cụ đa năng cho các nhà đầu tư tổ chức," báo cáo cho biết, chỉ ra tiềm năng sử dụng trong quản lý rủi ro và phòng ngừa rủi ro vĩ mô.
Tuy nhiên, vấn đề không chắc chắn chính vẫn là quy định. Báo cáo mô tả môi trường hiện tại là "rối rắm", với việc chính quyền liên bang và tiểu bang bất đồng quan điểm về việc thị trường dự đoán có thuộc luật phái sinh hay luật cờ bạc hay không.
Quan điểm cốt lõi của Cantor là thị trường dự đoán khó có khả năng biến mất. Khi bức tranh pháp lý trở nên rõ ràng hơn, các công ty có lượng người dùng lớn và hệ thống phân phối mạnh mẽ, chẳng hạn như Robinhood và Coinbase, có thể ở vị thế tốt nhất để tận dụng cơ hội.
