Mục lục lục
ToggleNỗi lo ngại về nguồn cung trên thị trường hàng hóa toàn cầu đang nhanh chóng lan sang lĩnh vực bạc. Được sử dụng rộng rãi trong trang sức, điện tử, xe điện, tấm pin mặt trời và như một khoản đầu tư an toàn, sự mất cân bằng cung cầu của bạc đã đạt đến mức không thể bỏ qua. Theo một báo cáo gần đây của Reuters, một nghiên cứu được Viện Bạc Thế giới và công ty tư vấn Metals Focus công bố hôm thứ Tư (15) cho thấy thị trường bạc đang đối mặt với năm thứ sáu liên tiếp thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc .
Giá đã giảm 35% so với lịch sử, nhưng tình trạng khan hiếm vẫn tiếp tục gia tăng.
Nhìn lại diễn biến sôi động của thị trường, bạc đã trải qua đợt tăng vọt ngoạn mục 147% vào năm 2025, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với bạc vật chất và dòng vốn đổ vào các sản phẩm giao sàn giao dịch(ETP) của Mỹ, đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH)121,6 đô la vào tháng 1 năm 2026. Mặc dù giá đã giảm khoảng 35% kể từ đó khi sự hưng phấn nhà đầu tư bán lẻ hạ nhiệt, nhưng các yếu tố cơ bản về cung và cầu vẫn khan hiếm.
Báo cáo dữ liệu kể từ năm 2021, thị trường đã rút một lượng bạc khổng lồ lên tới 762 triệu ounce từ kho dự trữ. Nhìn về năm 2026, trong khi nhu cầu toàn cầu dự kiến giảm nhẹ 2%, lượng cung ứng bạc toàn cầu cũng được dự báo sẽ giảm 2%. Điều này sẽ khiến tình trạng thiếu hụt bạc trên thị trường toàn cầu ngày càng trầm trọng hơn, từ 40,3 triệu ounce vào năm 2025 lên 46,3 triệu ounce .
Cơ cấu cầu thay đổi: Suy thoái công nghiệp dẫn đến sự tăng vọt 18% trong đầu tư thực tế
Báo cáo của Metals Focus cung cấp phân tích chi tiết về những thay đổi trong cơ cấu cung cầu dự kiến vào năm 2026:
- Nhu cầu công nghiệp và trang sức giảm: Sản lượng bạc công nghiệp dự kiến sẽ giảm 3%, mức thấp nhất trong bốn năm, do ảnh hưởng của cuộc chiến tranh Iran đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu và đối mặt rủi ro giảm hơn nữa.
- Nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn tăng mạnh trái ngược với xu hướng chung: Trái ngược hoàn toàn với sự trì trệ của ngành công nghiệp, nhu cầu đầu tư vật chất toàn cầu vào tiền xu và thỏi bạc dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh mẽ 18% , được hỗ trợ mạnh mẽ bởi sự phục hồi hoạt động mua vào tại Mỹ.
Metals Focus cảnh báo: Nguy cơ thiếu rủi ro thanh khoản do bán khống đang rình rập.
Việc lượng hàng tồn kho liên tục cạn kiệt khiến thị trường cực kỳ dễ bị tổn thương trước tình trạng thiếu thanh khoản. Tháng 10 năm ngoái, thị trường chuẩn Luân Đôn đã trải qua thanh khoản do nhu cầu vật chất tăng vọt.
Philip Newman, Giám đốc điều hành của Metals Focus, chỉ ra tính đến cuối tháng 3, khoảng 28% trong số 884 triệu ounce bạc được lưu trữ trong các kho bạc ở London không liên kết với các ETP (Exchange Traded Protocol) và có thể được sử dụng để hỗ trợ thanh khoản thị trường (tỷ lệ này cao hơn lịch sử 17% trong đợt bán khống hồi tháng 9 năm ngoái). Do đó, thanh khoản thực sự đã được cải thiện gần đây, và giá thuê kho bạc ở London phần lớn đã trở lại bình thường.
Tuy nhiên, Newman đã đưa ra một cảnh báo nghiêm trọng rằng thị trường không được tự mãn: " Rủi ro xảy ra tình trạng thiếu thanh khoản trong năm nay vẫn còn đó." Ông nhấn mạnh rằng nếu giá bạc biến động mạnh, nhu cầu tại thị trường Ấn Độ tăng trở lại, và dòng tiền từ các quỹ ETF nắm giữ kim loại ở London chảy ngược vào, điều này sẽ buộc lượng hàng tồn kho phải tiếp tục chảy ra khỏi Hoa Kỳ, và điều kiện hoàn hảo cho một cơn bão "ép bán khống bạc" sẽ lại hình thành.
Các báo cáo liên quan
