Hôm nay, ngày 16 tháng 4, cuộc họp bàn tròn về Đạo luật CLARITY của SEC đã diễn ra tại Washington, quy tụ các nhà quản lý và ngành công nghiệp để thảo luận công khai về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số, trong bối cảnh Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đang hướng tới việc xem xét lại dự luật về tiền điện tử quan trọng nhất mà Hoa Kỳ từng chứng kiến vào cuối tháng Tư.
Hôm nay, cuộc họp bàn tròn về Đạo luật CLARITY của SEC đã khai mạc tại Washington, khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) tổ chức một diễn đàn công khai về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số, lần đầu tiên công khai toàn bộ lộ trình của dự luật kể từ khi Thượng viện trở lại làm việc sau kỳ nghỉ lễ Phục sinh vào ngày 13 tháng 4. Phiên họp hôm nay không phải là một cuộc bỏ phiếu hay phiên thảo luận chính thức, nhưng các ủy viên điều hành phiên họp này cũng chính là những người sẽ thực thi Đạo luật CLARITY sau khi Quốc hội thông qua.
Phiên thảo luận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến diễn ra vào nửa cuối tháng Tư. Chủ tịch Tim Scott vẫn chưa công bố ngày cụ thể tính đến tối thứ Tư.
Nội dung cuộc thảo luận bàn tròn và tầm quan trọng của nó
Đạo luật CLARITY sẽ vạch ra ranh giới pháp lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai ( CFTC), giao việc quản lý hàng hóa kỹ thuật số cho Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) và để chứng khoán kỹ thuật số nằm dưới sự giám sát của SEC. Hạ viện đã thông qua dự luật với tỷ lệ 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống vào tháng 7 năm 2025, và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã thông qua phiên bản của mình vào tháng 1 năm 2026, biến đây trở thành dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử tiên tiến nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.
Chủ tịch SEC Paul Atkins đã công khai tuyên bố rằng SEC và Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) đã sẵn sàng về mặt vận hành để thực thi đạo luật ngay khi Quốc hội thông qua. Hiện tại, Polymarket dự đoán tỷ lệ thông qua là 55%.
Cuộc chiến chống lại stablecoin suýt nữa đã khiến dự luật thất bại.
Vấn đề chính gây cản trở việc thông qua luật là liệu các nhà phát hành stablecoin có thể trả lợi nhuận cho người nắm giữ chỉ đơn giản vì họ nắm giữ token của mình hay không. Cố vấn về tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng, Patrick Witt, cho biết thỏa hiệp về lợi nhuận stablecoin “dường như đang được giữ vững”, mô tả nó là “điều cần thiết” để giải quyết những vướng mắc còn lại. Thỏa thuận này cấm trả lợi nhuận thụ động trên số dư stablecoin trong khi cho phép phần thưởng liên kết với hoạt động, gắn liền với thanh toán và sử dụng nền tảng, một cấu trúc bảo vệ các giao thức DeFi đồng thời giải quyết những lo ngại của ngành ngân hàng về việc chuyển dịch tiền gửi.
Dự luật đã bị đình trệ hai lần trong năm 2026 do các nghị sĩ Cộng hòa tại Hạ viện vẫn chia rẽ về việc gia hạn FISA và điều chỉnh ngân sách, làm tiêu tốn nguồn lực lập pháp mà Đạo luật CLARITY cần trước khi chính trị giữa nhiệm kỳ đóng sầm cánh cửa hoàn toàn. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã viết trên X trong tháng này rằng đây là “cơ hội cuối cùng của chúng ta” cho đến ít nhất năm 2030 nếu Quốc hội bỏ lỡ thời hạn tháng Năm.
Những gì xảy ra tiếp theo sẽ có giá trị lên tới hàng nghìn tỷ đô la.
Các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng việc thông qua dự luật vào giữa năm là một chất xúc tác tích cực cho tài sản kỹ thuật số. Standard Chartered ước tính rằng điều khoản lãi suất không giới hạn có thể chuyển hướng tới 500 tỷ đô la tiền gửi ra khỏi hệ thống ngân hàng, giải thích cho sự phản đối của giới vận động hành lang ngân hàng. Một nghiên cứu của Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng phản bác rằng việc cấm lãi suất sẽ chỉ làm tăng tổng số tiền cho vay của các ngân hàng Mỹ thêm 2,1 tỷ đô la trong khi gây ra khoản chi phí phúc lợi 800 triệu đô la cho các hộ gia đình.
Dự luật vẫn cần phải được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua, được toàn thể Thượng viện chấp thuận trong cuộc bỏ phiếu toàn thể (cần 60 phiếu), phải phù hợp với phiên bản của Ủy ban Nông nghiệp và văn bản đã được Hạ viện thông qua, và phải được Tổng thống ký ban hành. Cuộc họp bàn tròn hôm nay không rút ngắn con đường đó, nhưng nó báo hiệu các cơ quan quản lý đã nhất trí và đang chờ các nhà lập pháp hành động.
