Sự thay đổi mạnh mẽ trong chính sách quản lý của SEC dưới thời Chủ tịch Paul Atkins đang phát đi tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy cơ quan quản lý chứng khoán hàng đầu của Mỹ đã chọn hợp tác thay vì đối đầu với ngành công nghiệp tiền điện tử — nhưng liệu lời nói có chuyển thành chính sách bền vững hay không vẫn là câu hỏi trọng tâm đối với thị trường, theo các chuyên gia.
Trong tập đầu tiên của Material Matters , podcast chính thức đầu tiên của Atkins, Chủ tịch SEC đã truyền tải thông điệp ủng hộ đổi mới, nói rằng Hoa Kỳ nên là nơi "mọi người muốn đổi mới, cho dù đó là trong lĩnh vực tiền điện tử hay lĩnh vực khác", và ca ngợi "một bước ngoặt rất quan trọng trong thị trường Mỹ".
Tập đầu tiên, được phát sóng hôm thứ Năm, có sự góp mặt của các Ủy viên Mark Uyeda và Hester Peirce và được cơ quan này quảng bá như một cái nhìn thoáng qua về các ưu tiên năm 2026 của họ.
"Trong bốn năm qua, đó là một sự lệch hướng hoàn toàn," Uyeda nói về SEC thời Gensler, lưu ý rằng cơ quan này đã đi chệch khỏi nhiệm vụ cốt lõi của mình sang các lĩnh vực bao gồm giám sát DEI, công bố gas nhà kính và quản lý chuỗi cung ứng.
"Chúng tôi thậm chí còn không ở trong sân vận động. Chúng tôi ở bên ngoài," anh ấy nói.
Bà Peirce, người đứng đầu nhóm đặc trách về tiền điện tử của cơ quan này , hiện được đổi tên thành Project Crypto, đã sử dụng nền tảng này để trình bày lập luận của mình về việc ưu tiên quy định đổi mới sáng tạo.
"Chúng ta cần có các quy định tài chính cởi mở với những người đổi mới vì đổi mới là yếu tố giúp thị trường tài chính vững mạnh," bà nói. "Nếu chúng ta có thể khuyến khích mọi người xây dựng ở đây, các nhà đầu tư của chúng ta sẽ được hưởng lợi. Thị trường của chúng ta sẽ được hưởng lợi."
Dưới thời Paul Atkins, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành một loạt thay đổi chính sách về tiền điện tử, bao gồm hướng dẫn rằng "hầu hết các tài sản tiền điện tử" không phải là chứng khoán, các ngoại lệ cho giao diện DeFi , và việc đóng hoặc bác bỏ các vụ kiện chống lại các công ty tiền điện tử như Ripple, Coinbase, Binance và những công ty khác.
Các hành động thực thi pháp luật đã giảm 22% trong năm tài chính 2025, khoản hỗ trợ tài chính giảm từ 8,2 tỷ đô la xuống còn 2,7 tỷ đô la, và cơ quan này cho biết tuần trước rằng việc thực thi luật về tiền điện tử trong những năm trước đó "đã dẫn đến những kỳ vọng sai lầm".
Các nhà lập pháp thuộc đảng Dân chủ đã chỉ trích việc SEC nới lỏng các biện pháp thực thi , với việc Hạ nghị sĩ Stephen Lynch phát biểu tại phiên điều trần của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện rằng việc SEC bác bỏ các vụ án nổi tiếng đã làm xói mòn lòng tin của nhà đầu tư.
Male Zane, quản lý khu vực tại sàn giao dịch crypto CoinEx, cho biết sự thay đổi này đánh dấu một bước chuyển biến mang tính cấu trúc trong cách thức cơ quan quản lý tương tác với thị trường.
"Bài phát biểu đầu tiên của Paul Atkins trong vai trò mới báo hiệu sự chuyển đổi từ mô hình quản lý mang tính đối đầu sang một cấu trúc quy tắc có hệ thống và dễ dự đoán hơn," Zane nói với Decrypt . "Về mặt thực tiễn, điều này báo hiệu sự trở lại dần dần của Vốn tổ chức, sự bình thường hóa các đợt niêm yết và sự ra mắt của các sản phẩm phức tạp hơn, từ các công cụ phái sinh đến các quỹ ETF mới."
Tuy nhiên, Zane cảnh báo rằng thị trường "vẫn thận trọng do các bước tiếp theo phụ thuộc vào các sáng kiến lập pháp tại Quốc hội Hoa Kỳ."
"Luật lệ phải được ưu tiên hàng đầu. Không thể xây dựng cơ sở hạ tầng trên sự mơ hồ," Sergey Kravtsov, đồng sáng lập kiêm CEO của giao thức thanh toán stablecoin Papaya Finance, nói với Decrypt , đồng thời cho biết thêm rằng ông đang chuyển công ty của mình sang Mỹ và nộp đơn xin cấp bằng sáng chế với USPTO dựa trên lập trường của chính quyền hiện tại.
"Nhưng nếu khung pháp lý mất thêm hai năm nữa, thì lớp cơ sở hạ tầng sẽ được xây dựng ở Singapore, UAE hoặc EU theo MiCA," Kravtsov cảnh báo. "Thời gian mà Mỹ có thể thu hút được lớp nền tảng – không chỉ là các ứng dụng giao dịch mà còn là cơ sở hạ tầng thanh toán thực tế – có lẽ chỉ còn từ 12 đến 18 tháng."
Kravtsov lập luận rằng những dấu hiệu đầu tiên của sự thay đổi như vậy sẽ được cảm nhận ở tầng cơ sở hạ tầng, chứ không phải ở việc ra mắt Token .
Ông cho biết, các quy định rõ ràng sẽ cho phép “các công ty thanh toán, ngân hàng số và nền tảng fintech” tích hợp hệ thống tiền điện tử mà không lo ngại về việc bị xử phạt, rút ngắn thời gian từ giai đoạn “nghiên cứu” đến “triển khai”.
