Dự luật về cơ cấu thị trường tiền điện tử đã không có nhiều tiến triển công khai trong một tháng qua. Mặc dù khó đưa ra dự đoán về dự luật này, nhưng không khó để nhận thấy rằng thời gian thông qua đang dần cạn kiệt.

Bạn đang đọc State of Crypto, bản tin của CoinDesk bàn về mối liên hệ giữa tiền điện tử và chính phủ. Bấm vào đây để đăng ký nhận các bản tin tiếp theo.

Theo dõi phiếu bầu

Câu chuyện

Chúng ta sẽ không có được dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử trong tháng này. Đó không phải là kết thúc của quá trình, nhưng chúng ta đang tiến gần đến một mốc thời gian chắc chắn sẽ khiến nhiều người phải bạc tóc.

Tại sao điều đó lại quan trọng

Phần lớn những gì đã xảy ra xung quanh các vấn đề về cấu trúc thị trường — ví dụ như các tuyên bố của nhân viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) — không phải là hướng dẫn lâu dài. SEC có thời gian để đưa ra các quy tắc trải qua giai đoạn thông báo và lấy ý kiến, nhưng điều đó sẽ mất thời gian. Luật về cấu trúc thị trường nhằm mục đích củng cố các mục tiêu và quy định của ngành công nghiệp tiền điện tử thành luật, khiến cho chính quyền tương lai khó có thể hủy bỏ những quy tắc đó hơn. Nói cách khác, nếu không có Đạo luật Minh bạch (Clarity Act), hoàn toàn có thể chúng ta sẽ lại có cuộc thảo luận tương tự trong vài năm nữa. Để rõ ràng, đây không phải là bài viết ủng hộ dự luật này, dù tôi rất muốn viết về bất cứ điều gì khác. Đây chỉ là việc nêu ra một kịch bản có khả năng xảy ra trong tương lai.

Phân tích chi tiết

Ngày Tưởng niệm — 25 tháng 5, hay chỉ còn khoảng một tháng nữa — đã được xem là "hạn chót" để các dự luật được thông qua, ít nhất là từ tháng 12 năm ngoái, nếu muốn có cơ hội được thông qua trước cuộc bầu cử. Khi mùa hè đến, các nhà lập pháp sẽ rời khỏi thành phố để vận động tranh cử và sẽ không có thời gian để lo lắng về dự luật tiền điện tử (hoặc nhiều dự luật khác).

Trước khi Quốc hội giải tán, họ sẽ xem xét dự luật cấp ngân sách cho Bộ An ninh Nội địa (Hạ viện) và quyết định xem Kevin Warsh có trở thành chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo hay không (Thượng viện).

Tuần trước, Jesse Hamilton của CoinDesk đã vạch ra các bước cần thiết khác để đưa Clarity đến đích — tức là bàn làm việc của Tổng thống Donald Trump.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang rất mong muốn dự luật này được thông qua; hơn 100 người đã ký một bức thư ngỏ vào tuần trước, kêu gọi tổ chức phiên điều trần sửa đổi tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, đây sẽ là bước đầu tiên hướng tới việc thông qua toàn bộ dự luật.

Tuy nhiên, đến thời điểm này vẫn chưa rõ ủy ban đang tiến gần đến việc thông qua vấn đề này đến mức nào. Lợi suất của stablecoin vẫn là chủ đề chính trong các cuộc thảo luận, nhưng các vấn đề tồn đọng khác cũng chưa được giải quyết, ít nhất là trên phương diện công khai.

Ngay cả khi những vấn đề này được giải quyết, Hạ viện vẫn cần phải bỏ phiếu lại về dự luật.

Nghị sĩ French Hill, chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, đã nói với CoinDesk hồi đầu tháng này rằng nhiều vấn đề tồn đọng liên quan đến các hoạt động bán stablecoin và tài chính phi tập trung đã được Hạ viện giải quyết trong dự luật của mình, có nghĩa là Thượng viện sẽ có thể tìm được tiếng nói chung.

"Tôi nghĩ Thượng viện đã dựa khá Bit vào công việc của Hạ viện về cả FIT21 [Đạo luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính cho Thế kỷ 21] từ Quốc hội khóa trước và CLARITY trong Quốc hội khóa này," ông nói. "Tôi nghĩ bạn có thể thấy điều đó khá rõ ràng trong bản dự thảo sửa đổi của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, và cả trong bản dự thảo cơ bản của nhiều thành phần trong dự luật của Thượng viện."

Và, thôi không muốn quảng cáo cho Consensus Miami nữa, nhưng chúng ta sẽ thảo luận về vấn đề này vào tháng tới. Sẽ là một bữa tiệc, bạn nên ghé qua nhé.

Tuần này

Tuần này

• Hiện không có phiên điều trần hay sự kiện chính sách quan trọng nào được lên lịch, mặc dù Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có thể sẽ xem xét bỏ phiếu về đề cử ông Kevin Warsh cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu bạn có ý kiến ​​hoặc câu hỏi về những gì tôi nên thảo luận vào tuần tới hoặc bất kỳ phản hồi nào khác mà bạn muốn chia sẻ, vui lòng gửi email cho tôi theo địa chỉ nik@coindesk.com hoặc tìm tôi trên Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Bạn cũng có thể tham gia cuộc trò chuyện nhóm trên Telegram.

Hẹn gặp lại các bạn vào tuần sau!