Giá dầu liệu có giảm thêm nữa hay cú sốc nguồn cung đã làm thay đổi hoàn toàn cục diện?

Giá dầu hiện đang ở trong cùng một kịch bản biểu đồ đã gây ra đợt giảm 13% hai tuần trước, nhưng thị trường quyền chọn và cú sốc nguồn cung ngày càng sâu sắc đã viết lại các biến số quyết định liệu đợt giảm giá này có xảy ra lần nữa hay không.

Giá dầu Brent giao dịch ở mức 101,39 USD vào ngày 27 tháng 4, tăng 2,28% so với đầu ngày và chỉ thấp hơn một chút so với mức đỉnh 107,46 USD mà nó đã từ chối vào ngày 23 tháng 4. Mô hình đã gây ra sự sụt giảm hồi tháng 4 đang quay trở lại. Nhưng các điều kiện xung quanh nó lại khác.

Sự phân kỳ giảm giá phản ánh kịch bản đã khiến giá dầu Brent giảm mạnh 13% hồi tháng Tư.

Kể từ ngày 9 tháng 3, giá dầu Brent đã giao dịch trong một kênh giảm giá, một mô hình giảm giá. Trong kênh đó, mô hình đang xuất hiện hiện nay giống hệt mô hình đã xuất hiện trước đợt giảm giá hồi tháng Tư.

Từ ngày 29 tháng 1 đến ngày 23 tháng 4, giá dầu Brent đạt đỉnh cao hơn trong khi chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đạt đỉnh thấp hơn. Đây là một tín hiệu phân kỳ giảm giá điển hình, trong đó sức mạnh của giá vượt xa động lượng cơ bản và thường báo hiệu sự đảo chiều xu hướng.

Tiền lệ này không mấy dễ chịu. Sự phân kỳ tương tự đã hình thành giữa ngày 29 tháng 1 và ngày 16 tháng 4. Sau đó, giá dầu Brent giảm mạnh hơn 13% xuống mức thấp kỷ lục cục bộ là 86,09 đô la.

Muốn đọc thêm những bài viết chuyên sâu như thế này? Hãy đăng ký nhận Bản tin hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây .

Mô hình đang diễn ra ngày hôm nay có cấu trúc hoàn toàn giống nhau, với cùng một kênh giá, cùng một sự suy giảm động lượng và sự từ chối tương tự ở ranh giới trên. Nếu kịch bản này tiếp tục diễn ra, giá dầu sẽ giảm nhẹ trở lại mức đáy kênh khoảng 81,72 đô la.

Goldman Sachs, việc rút bớt hàng tồn kho và tỷ lệ quyền chọn mua/bán giảm mạnh không phù hợp với biểu đồ.

Biểu đồ nói một điều. Thị trường quyền chọn lại nói điều khác. Quỹ dầu Brent của Hoa Kỳ (BNO), một quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) niêm yết tại Mỹ theo dõi giá dầu thô Brent, cho thấy rõ cách các nhà giao dịch quyền chọn đang định vị vị thế của mình.

Vào ngày 16 tháng 4, khi tín hiệu phân kỳ giảm giá trước đó xuất hiện, tỷ lệ khối lượng giao dịch quyền chọn mua/bán của BNO, một thước đo các lệnh đặt giảm giá so với lệnh đặt tăng giá trong giao dịch quyền chọn hàng ngày, ở mức 0,18, trong khi tỷ lệ khối lượng hợp đồng mở quyền chọn mua/bán, đo lường vị thế hiện có, là 0,25.

Giá dầu Brent sau đó giảm 13%.

Đến ngày 23 tháng 4, khi sự phân kỳ mới nhất được công bố, tình hình đã đảo ngược. Khối lượng giao dịch giao dịch quyền chọn mua/bán giảm mạnh xuống còn 0,05, và số lượng hợp đồng mở quyền chọn mua/bán giảm xuống còn 0,16, cho thấy các lệnh bán đã bị thanh lý và nhu cầu mua quyền chọn mua tăng vọt.

Biến động ngầm định (IV), kỳ vọng của thị trường về những biến động giá trong tương lai, đang ở mức 80,41% với phân vị IV là 88%, báo hiệu các nhà giao dịch đang dự đoán một biến động lớn sắp tới.

Tình hình giá dầu tăng mạnh là do yếu tố nguồn cung. Hôm thứ Hai, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá dầu Brent quý 4 năm 2026 lên 90 USD/thùng từ mức 80 USD/thùng, viện dẫn lý do sản lượng dầu giảm 14,5 triệu thùng/ngày ở vùng Vịnh Ba Tư và lượng tồn kho toàn cầu giảm từ 11 đến 12 triệu thùng/ngày.

Đó là yếu tố cấu trúc giúp duy trì nhu cầu mua dầu ở mức thấp, ngay cả khi các chỉ báo kỹ thuật cảnh báo về khả năng giảm giá.

Mức giá dầu $99,17 sẽ kích hoạt xu hướng giảm, và $107,46 sẽ đảo chiều giảm.

Mức giá quyết định là $99,17, mức trung bình động lũy ​​thừa 20 ngày (EMA), trong đó EMA là đường xu hướng thể hiện giá trung bình có trọng số lớn hơn trên các nến gần đây.

Vào ngày 13 tháng 4, khi giá dầu không vượt qua đường EMA 20 ngày, tốc độ giảm 13% đã tăng nhanh chỉ trong vài phiên. Đường EMA hiện đang nằm ngay dưới mức giá hiện tại.

Việc giá đóng cửa trên mức $101.40, mức Fibonacci 0.236, giữ cho xu hướng tăng giá tiếp tục và hướng tới mức $107.46. Một sự bứt phá mạnh mẽ trên mức $107.46 sẽ xác nhận luận điểm về cú sốc nguồn cung. Điều này mở ra khoảng trống hướng tới mức $119.11, ranh giới trên của kênh giá.

Tuy nhiên, khoản lỗ 99,17 đô la phản ánh đúng mức kích hoạt ngày 13 tháng 4.

Sau đó, giá chạm mức $97.64 tại mức Fibonacci 0.382, và mức $94.60 tại mức Fibonacci 0.5 sẽ là điểm kiểm tra tiếp theo. Mức kháng cự quyết định nằm ở $91.56, mức Fibonacci 0.618, đây là mức hỗ trợ mạnh nhất trên biểu đồ ngày.

Nếu giá giảm xuống dưới 91,56 đô la, nó sẽ mở cửa ở mức 87,23 đô la và sau đó là 81,72 đô la, mức giá sàn của kênh, điều này sẽ hoàn thành kịch bản lặp lại của tháng Tư.

Hiện tại, mức giá 99,17 đô la là ranh giới giữa kịch bản giảm giá lặp lại và đợt tăng giá do nguồn cung tăng đột biến.