Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Séc, Aleš Michl, đã sử dụng diễn đàn ngành công nghiệp Bitcoin ở Las Vegas để bảo vệ chiến lược dự trữ kết hợp kiểm soát lạm phát nghiêm ngặt với việc tiếp xúc có chừng mực với tài sản kỹ thuật số.
Ông mô tả động thái của ngân hàng trong việc bổ sung một lượng nhỏ Bitcoin vào danh mục đầu tư là một cách để tăng lợi nhuận kỳ vọng mà không làm tăng rủi ro tổng thể của danh mục.
Ông Michl cho biết khi ông nhậm chức thống đốc vào giữa năm 2022, lạm phát ở Cộng hòa Séc gần 20%. Ông nói với khán giả rằng ngân hàng trung ương đã cam kết đưa lạm phát trở lại mức 2% trong vòng hai năm và đã đạt được mục tiêu đó nhờ kỷ luật, chứ không phải nhờ "phép màu".
Ông nói rằng tiền đã quá rẻ trong một thời gian quá dài, đồng tiền đã suy yếu, và có quá nhiều tiền dễ kiếm trong hệ thống. Ngân hàng đã phản ứng bằng cách hỗ trợ tiết kiệm và củng cố đồng Koruna, và quy tắc hiện tại của họ là "duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt mãi mãi".
Cùng với quan điểm đó, Michl nhấn mạnh quy mô bảng cân đối kế toán của Ngân hàng Quốc gia Séc. Ông cho biết tổ chức này quản lý khoảng 180 tỷ đô la dự trữ ngoại hối, tương đương khoảng 44% GDP của Séc, và mô tả số dự trữ đó là một trong những số dự trữ lớn nhất thế giới so với quy mô nền kinh tế.
Ông nói, nhiệm vụ là "xây dựng cho tương lai", suy nghĩ trước và đầu tư theo cách bảo vệ đất nước. Điều đó có nghĩa là chuyển hướng khỏi trái phiếu lợi suất thấp và tăng cường đầu tư vào các tài sản như cổ phiếu và vàng thông qua các danh mục đầu tư rủi ro thấp.
Bitcoin có mức tương quan dài hạn thấp.
Michl cho biết câu hỏi tiếp theo đối với ngân hàng là liệu họ có thể làm gì hơn nữa để xây dựng một danh mục đầu tư vững mạnh hơn cho dài hạn hay không. Điều đó dẫn đến một cuộc tranh luận nội bộ về Bitcoin. Ông nhớ lại lần đầu tiên sử dụng Bitcoin để mua cà phê ở Prague và thừa nhận rằng sự biến động giá của nó khiến nó trông có vẻ rủi ro, vì giá trị của nó có thể cao hơn vào một ngày và thấp hơn vào ngày hôm sau. Ông lập luận rằng các tài sản khác cũng biến động lên xuống và vấn đề then chốt đối với một ngân hàng trung ương là cách mỗi tài sản hoạt động trong một danh mục đầu tư rộng lớn hơn.
Theo Michl, nghiên cứu của Ngân hàng Quốc gia Séc cho thấy Bitcoin có mối tương quan dài hạn thấp với nhiều tài sản dự trữ truyền thống và không biến động theo cùng một hướng với chúng. Ông cho biết, trong dài hạn, Bitcoin có thể mang lại lợi nhuận không liên quan chặt chẽ đến các khoản nắm giữ khác. Trên cơ sở đó, ngân hàng đã đưa 1% Bitcoin vào dự trữ của mình.
Theo phân tích của ngân hàng, ông cho biết, việc phân bổ 1% vào Bitcoin sẽ làm tăng lợi nhuận kỳ vọng tính bằng đồng Koruna Séc trong khi vẫn giữ nguyên rủi ro tổng thể của danh mục đầu tư. “Khi bạn thêm Bitcoin vào danh mục đầu tư, nó sẽ hoạt động tốt hơn, lợi nhuận tăng lên và rủi ro vẫn như cũ – đó chính là đa dạng hóa”, ông nói với khán giả.
Michl lý giải động thái này như một phần của triết lý rộng hơn về hoạt động ngân hàng trung ương trong kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số. Thông điệp của ông gửi đến công chúng là cần duy trì sự “thận trọng nhưng đổi mới” trong cách thức hoạt động và đầu tư của các tổ chức.
Đối với Ngân hàng Quốc gia Séc, điều đó có nghĩa là một lập trường chống lạm phát nghiêm ngặt và một đồng nội tệ mạnh, kết hợp với một thử nghiệm có kiểm soát trong việc sử dụng Bitcoin và các tài sản phi truyền thống khác để tăng cường dự trữ theo thời gian.
Bài đăng này, "Thống đốc Ngân hàng Trung ương Séc ủng hộ Bitcoin như một phần dự trữ 1% trong chiến lược 'bảo thủ nhưng đổi mới'", lần đầu tiên xuất hiện trên Bitcoin Magazine và được viết bởi Micah Zimmerman.
