UBS vẫn giữ vững mục tiêu chỉ số S&P 500 bất chấp rủi ro.

Ngân hàng khổng lồ Thụy Sĩ vẫn giữ nguyên dự báo cuối năm của mình bất chấp giá dầu tăng vọt. Trong bối cảnh giá dầu Brent dao động quanh mức 114 đến 126 đô la một thùng, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chia rẽ và giữ nguyên lãi suất, cùng với căng thẳng leo thang ở Trung Đông, kỳ vọng đang thay đổi trên các thị trường toàn cầu. Nhiều nhà chiến lược đang đánh giá lại liệu những thành quả đó có thể duy trì được trước áp lực giảm giá năng lượng mới hay không. UBS, sau khi gần đây đã điều chỉnh giảm mục tiêu S&P 500 cuối năm, hiện đang giữ nguyên mức mục tiêu đã điều chỉnh đó, cho thấy rằng mặc dù công ty nhận thấy những gián đoạn hiện tại đủ để cần một lộ trình thấp hơn, nhưng họ vẫn tin tưởng vào sức mạnh tiềm tàng của các doanh nghiệp sẽ giúp chỉ số này vượt qua giai đoạn cuối năm. Niềm tin đó nổi bật trong một thị trường gần đây đã ghi nhận những mức tăng trưởng mạnh mẽ trong tháng qua, đồng thời phải đối mặt với chi phí năng lượng tăng cao và sự bất ổn về chính sách. Quan điểm của UBS cho thấy cách các nhà đầu tư tổ chức đang cân bằng giữa rủi ro ngắn hạn và kỳ vọng dài hạn. UBS vẫn giữ nguyên mục tiêu chỉ số S&P 500 ở mức 7.500 điểm, đồng thời rút ngắn quãng đường để đạt được mục tiêu đó. Quyết định của công ty dựa trên một phép tính tách biệt những biến động ngắn hạn khỏi cỗ máy lợi nhuận dài hạn đang thúc đẩy các tập đoàn Mỹ. Trong một báo cáo ngày 6 tháng 4, UBS đã điều chỉnh giảm dự báo cuối năm xuống còn 7.500 từ mức 7.700 trước đó, đồng thời cắt giảm mục tiêu giữa năm xuống còn 7.000 từ mức 7.300, theo Reuters đưa tin. Công ty vẫn giữ nguyên dự báo lợi nhuận năm 2026 ở mức 310 đô la mỗi cổ phiếu, cho thấy khả năng sinh lời của doanh nghiệp vẫn được duy trì bất chấp những biến động địa chính trị. "Khi chúng ta hướng tới năm 2026, câu hỏi đặt ra là liệu những động lực mạnh mẽ của trí tuệ nhân tạo, kích thích tài chính và chính sách tiền tệ nới lỏng có thể thúc đẩy thị trường toàn cầu vượt qua sức hút của nợ nần, nhân khẩu học và phi toàn cầu hóa, hướng tới một kỷ nguyên tăng trưởng mới hay không." "Để vượt qua những thay đổi cấu trúc này, các nhà đầu tư cần điều chỉnh chiến lược của mình bằng cách tập trung vào các lĩnh vực và chủ đề nơi Vốn đang chảy vào và quá trình chuyển đổi đang diễn ra", ông Mark Haefele, Giám đốc Đầu tư của UBS Global Wealth Management, cho biết. Giám đốc Đầu tư nhận định thị trường hiện nay là nơi các yếu tố cấu trúc sẽ dần lấn át những ảnh hưởng tạm thời từ chi phí năng lượng tăng cao. Ông Haefele lưu ý rằng các nhà đầu tư cần tập trung vào những lĩnh vực đang có Vốn chảy vào và diễn ra quá trình chuyển đổi, theo báo cáo "Năm tới 2026" của công ty. Sự khác biệt này rất quan trọng đối với bất kỳ ai có tài khoản môi giới chứng khoán hoặc tài khoản 401(k) đã biến động mạnh kể từ cuối tháng Hai năm nay. UBS cho bạn biết rằng các công ty Mỹ vẫn có thể tăng lợi nhuận ở mức ổn định, nhưng mức bội số mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả đã bị thu hẹp do lạm phát giá dầu và sự miễn cưỡng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc cắt giảm lãi suất. Giá dầu và lập trường của Cục Dự trữ Liên bang đang định hình lại quan điểm thị trường của UBS như thế nào? Cuộc xung đột Iran, bùng nổ vào ngày 28 tháng 2 năm 2026, đã gây ra những xáo trộn đáng kể trên thị trường năng lượng toàn cầu. Giá dầu Brent đã chạm mức cao kỷ lục thời chiến khoảng 126 đô la/thùng vào ngày 30 tháng 4 trước khi giảm hơn 3% xuống còn gần 114 đô la, trong khi đó, việc Mỹ phong tỏa các cảng của Iran leo thang sau khi có thông tin cho rằng Tổng thống Trump đã bác bỏ đề xuất của Iran về việc mở lại eo biển Hormuz, theo CNBC đưa tin. Theo báo cáo nghiên cứu ngày 24 tháng 4 của UBS, giá dầu tăng cao sẽ làm giảm tăng trưởng kinh tế năm 2026 từ 0,2 đến 0,4 điểm phần trăm trên khắp Mỹ, châu Âu và Trung Quốc. Ngân hàng này cũng điều chỉnh lại kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất do xung đột Iran kéo dài. UBS hiện dự báo hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2026, tháng 9 và tháng 12, sau khi trước đó dự kiến ​​đợt cắt giảm đầu tiên diễn ra sớm nhất vào tháng 6. Thêm các cổ phiếu trả cổ tức: Theo CNBC đưa tin, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% đến 3,75% trong cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 8-4 vào ngày 29 tháng 4. Đối với hộ gia đình Mỹ trung bình, sự kết hợp giữa giá năng lượng cao và lãi suất đóng băng đồng nghĩa với việc lãi suất thẻ tín dụng vẫn ở mức cao và lãi suất thế chấp vẫn duy trì ở mức cao dai dẳng. Nếu giá dầu giảm xuống khoảng 100 đô la khi các kênh ngoại giao được nối lại hoặc các tuyến cung ứng thay thế được triển khai, thì sự giảm giá trị đã kéo mục tiêu xuống từ 7.700 có thể nhanh chóng đảo ngược. Nếu chi phí năng lượng vẫn ở mức cao và Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất đến năm 2027, ngay cả tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ cũng khó có thể nâng cao hệ số định giá. Vì sao UBS vẫn coi lợi nhuận doanh nghiệp là xương sống của chỉ số S&P 500? Điểm đáng chú ý nhất trong lập trường của UBS là những gì họ không thay đổi khi điều chỉnh dự báo hồi đầu tháng. Mặc dù mục tiêu giá cuối năm giảm 200 điểm, ước tính lợi nhuận vẫn giữ nguyên ở mức 310 đô la mỗi cổ phiếu, cho thấy ngân hàng xem sự điều chỉnh này là do định giá chứ không phải là dấu hiệu cho thấy lợi nhuận sắp giảm sút. Khung chiến lược ưu tiên lợi nhuận này đặt UBS ngang hàng với JPMorgan, công ty đã nâng mục tiêu lợi nhuận cuối năm của mình lên 7.600 vào ngày 21 tháng 4 sau khi tăng ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) lên 330 đô la. Chiến lược gia Dubravko Lakos-Bujas cho rằng việc điều chỉnh tăng mục tiêu này là do căng thẳng địa chính trị giảm bớt và niềm tin được khôi phục vào chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI). Theo dữ liệu khảo sát của CNBC, Consensus rộng rãi trên Phố Wall hiện đặt mục tiêu cuối năm ở mức 7.654, với Oppenheimer ở ​​mức 8.100 và Bank of America ở mức 7.100. Đằng sau lập trường lạc quan của UBS là một luận điểm về cấu trúc đang ngày càng được chấp nhận rộng rãi trên Phố Wall. Chi phí Vốn trí tuệ nhân tạo tiếp tục tăng mạnh, với dự báo của JPMorgan cho thấy chi tiêu liên quan đến AI sẽ đạt 775 tỷ đô la vào cuối năm 2026, tăng 58% so với năm trước, theo phân tích của Investing.com. Lập trường của UBS có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư trong bối cảnh hiện nay? Quan điểm của UBS cuối cùng phản ánh sự phân chia giữa những gián đoạn ngắn hạn và khả năng phục hồi lợi nhuận dài hạn. Bằng việc giữ nguyên mục tiêu 7.500 điểm cho chỉ số S&P 500 trong khi điều chỉnh lộ trình để đạt được mục tiêu đó, công ty này đang phát tín hiệu rằng những áp lực hiện tại, từ giá dầu tăng cao đến việc trì hoãn cắt giảm lãi suất, đang được xem là những hạn chế theo chu kỳ chứ không phải là những thay đổi mang tính cấu trúc. Việc không thay đổi ước tính lợi nhuận càng củng cố quan điểm đó, cho thấy khả năng sinh lời của doanh nghiệp vẫn là động lực chính thúc đẩy định giá bất chấp điều kiện tài chính thắt chặt. Đồng thời, bối cảnh vẫn còn nhiều biến động. Sự biến động của thị trường năng lượng, những diễn biến địa chính trị đang diễn ra và sự không chắc chắn về chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý và giá cả. Quan điểm của UBS không loại bỏ những rủi ro đó mà đặt chúng trong một khuôn khổ rộng hơn, trong đó tăng trưởng lợi nhuận, xu hướng đầu tư Vốn và sự dịch chuyển ngành được kỳ vọng sẽ định hình kết quả nhiều hơn là chỉ những cú sốc ngắn hạn.