Theo Glassnode, Bitcoin đã quay trở lại giai đoạn biến động mạnh sau khi phá vỡ ngưỡng kháng cự và tiến vào vùng giá 82.000–83.000 đô la. Động thái này đã chấm dứt nhiều tuần nén chặt và thu hút sự chú ý mới đến vị thế giao dịch quyền chọn trên Deribit.
Dữ liệu hàng tuần về quyền chọn BTC của Glassnode cho thấy thị trường đang điều chỉnh nhanh chóng bên dưới bề mặt. Biến động ngụ ý ngắn hạn tăng lên, độ lệch giảm xuống và mức độ tiếp xúc gamma cho thấy các vùng tác động quan trọng có thể định hình giai đoạn tiếp theo của diễn biến giá.
Biến động quay trở lại sau khi đột phá.
Biểu đồ biến động ngụ ý của Glassnode cho thấy một sự thay đổi rõ rệt sau khi Bitcoin vượt qua ngưỡng kháng cự. Đường biến động ngụ ý ATM một tuần đã giảm mạnh gần ngày 2 tháng 5, sau đó phục hồi khi BTC tăng từ vùng giá trên 70.000 đô la lên vùng 82.000 đô la.
Các kỳ hạn ngắn hơn biến động nhanh hơn các kỳ hạn dài hơn, cho thấy các nhà giao dịch đã định giá nhiều hơn về biến động ngắn hạn sau khi giá phá vỡ ngưỡng. Trong khi đó, độ biến động ngụ ý kỳ hạn một tháng cũng tăng lên từ mức thấp gần đây, còn các chỉ số kỳ hạn ba tháng và sáu tháng vẫn ổn định hơn.
Đáng chú ý, biểu đồ phí rủi ro biến động kỳ hạn một tháng cho thấy biến động ngụ ý đã vượt lên trên biến động thực tế một lần nữa. Chênh lệch này đã chuyển sang dương sau nhiều tuần thu hẹp, báo hiệu rằng các nhà giao dịch quyền chọn hiện kỳ vọng giá sẽ biến động mạnh hơn so với những biến động thực tế gần đây.
Giá Bitcoin cũng tăng lên trong khi biến động thị trường tái diễn. Điều này cho thấy sự bứt phá không diễn ra trong một thị trường yên tĩnh. Thay vào đó, các bộ phận giao dịch quyền chọn bắt đầu định giá lại rủi ro khi BTC vượt qua ngưỡng kháng cự và tiến vào vùng kỹ thuật tiếp theo.
Đường cong phân bố lệch cho thấy sự thay đổi về tâm lý.
Biểu đồ độ lệch 25-delta của Glassnode cho thấy sự giảm mạnh ở các kỳ hạn ngắn hơn khi Bitcoin tăng giá. Độ lệch một tuần giảm từ mức cao xuống phần thấp hơn trong phạm vi gần đây, trong khi độ lệch một tháng cũng giảm xuống.
Sự thay đổi này cho thấy các nhà giao dịch đã giảm nhu cầu bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá so với việc tập trung vào rủi ro tăng giá trong đợt tăng giá. Tuy nhiên, động thái này cũng cho thấy tâm lý thị trường đã thay đổi nhanh chóng sau khi BTC đạt mức giá 82.000-83.000 đô la.
Chỉ số Glassnode Skew Index Ratio cũng dao động quanh mức trung lập. Các chỉ số kỳ hạn ngắn hơn đã vượt lên và xuống dưới mức đó trong quá trình bứt phá, trong khi các chỉ số kỳ hạn dài hơn vẫn vững chắc và ổn định hơn.
Trong khi đó, tỷ lệ chỉ số độ lệch sáu tháng vẫn cao hơn so với các kỳ hạn ngắn hơn. Điều đó cho thấy vị thế dài hạn không biến động mạnh mẽ như các quyền chọn Front-End , ngay cả khi các nhà giao dịch ngắn hạn phản ứng với sự bứt phá.
Gamma và Taker Flow bổ sung thêm ngữ cảnh
Biểu đồ độ phơi nhiễm gamma của Glassnode cho thấy một vùng gamma âm lớn gần mức giá 82.000 đô la. Khu vực đó nổi bật như một trong những thanh giảm giá lớn nhất trên biểu đồ, nằm gần vùng mà Bitcoin vừa đi vào.
Gamma âm có thể làm tăng độ nhạy cảm xung quanh các mức giá thực hiện gần đó khi các nhà giao dịch điều chỉnh chiến lược phòng ngừa rủi ro theo những biến động giá nhanh. Mặt khác, gamma dương xuất hiện ở các vùng giá cao hơn, bao gồm cả khoảng 85.000 đô la và 91.000 đô la, tạo ra các khu vực tiềm năng nơi vị thế có thể ảnh hưởng đến hành vi giá.
Biểu đồ dòng lệnh mua/bán trong 24 giờ cũng cho thấy sự mất cân bằng rõ rệt. Các lệnh mua/bán chiếm 81,2% tổng dòng lệnh mua/bán phí bảo hiểm, cho thấy các nhà giao dịch đã chốt lời hoặc bán vị thế mua sau khi Bitcoin bứt phá.
Tuy nhiên, dữ liệu không cho thấy một bức tranh giảm giá đơn giản. Bitcoin đã vượt qua ngưỡng kháng cự, độ biến động ngụ ý tăng lên và độ lệch điều chỉnh giảm xuống, trong khi hoạt động bán quyền chọn mua cho thấy sự tái định vị tích cực sau đợt tăng giá. Hiện tại, dữ liệu quyền chọn của Glassnode chỉ ra rằng thị trường đã vượt qua giai đoạn nén giá và bước vào phạm vi giao dịch phản ứng hơn.
Bài liên quan: Bitcoin thắng thế trong cuộc chiến thu hút dòng vốn đầu tư tổ chức, trong khi Ethereum tụt hạng.
