Mạng internet của Iran về mặt hình thức vẫn là một phần của hệ thống định tuyến toàn cầu, nhưng hoạt động của người dùng đã giảm xuống gần như bằng không. Điều đó cho thấy sự hạn chế có chủ đích đối với việc người dân truy cập vào mạng lưới bên ngoài. Nguồn: IODA .
Nhưng trong bóng tối kỹ thuật số đó, một dịch vụ tài chính thiết yếu vẫn tiếp tục hoạt động không gián đoạn: Nobitex, một sàn giao dịch tiền điện tử có liên hệ với giới cầm quyền của Iran.
Chúng tôi đã tổng hợp các thông tin hiện có về nền tảng này và cố gắng tìm hiểu cách chính quyền Iran sử dụng nó, những gì các cuộc điều tra của các công ty phân tích đã tiết lộ, và tại sao, bất chấp tất cả những phát hiện này, sàn giao dịch này vẫn chưa có trong Danh sách SDN của OFAC.
Quy mô và phạm vi hoạt động của gã khổng lồ tiền điện tử Iran
Nobitex không phải là một nền tảng nhỏ hẹp. Mặc dù các ước tính khác nhau, các nhà phân tích đều đồng ý rằng dòng vốn chảy qua sàn giao dịch này được đo bằng hàng tỷ đô la. Ví dụ, TRM Labs đã ghi nhận khối lượng giao dịch giao dịch khoảng 5 tỷ đô la trong giai đoạn từ năm 2025 đến tháng 3 năm 2026.
Trước đó, Chainalysis lưu ý rằng dòng vốn chảy vào các địa chỉ Nobitex đã vượt quá tổng số vốn của 10 sàn giao dịch lớn nhất khác của Iran cộng lại. Nguồn: Chainalysis .
Nobitex sở hữu một lượng lớn người dùng bán lẻ. Theo số liệu của chính nền tảng này, họ phục vụ khoảng 11 triệu người Iran — chiếm gần 12% dân số cả nước.
Sàn giao dịch này cung cấp một loạt các dịch vụ điển hình trong ngành: giao dịch giao ngay và ký quỹ, các sản phẩm sinh lời, nhóm thanh khoản, thẻ quà tặng kỹ thuật số, và thậm chí cả cho vay được thế chấp bằng tiền điện tử.
Nobitex cũng phục vụ các nhà đầu tư chuyên nghiệp và các tổ chức. Những đối tượng này được cung cấp các điều khoản đặc biệt, chẳng hạn như hạn mức cao hơn và API tốc độ cao.
Tuy nhiên, điều thu hút sự chú ý đến nền tảng này không phải là hoạt động bán lẻ của nó. Đó là thông tin cho thấy Nobitex hoạt động như một cổng thanh toán tiền tệ quốc gia cho một quốc gia bị cô lập khỏi hệ thống SWIFT.
Mạng lưới ngân hàng ngầm
Một loạt các cuộc điều tra được đăng tải trực tuyến tập trung vào việc Nobitex giúp giới lãnh đạo Iran né tránh các lệnh trừng phạt kinh tế như thế nào.
Vào tháng 1 năm 2026, Elliptic đã công bố một báo cáo chi tiết về việc ngân hàng trung ương Iran mua đồng tiền ổn định USDT một cách có hệ thống. Theo công ty này, các giao dịch với tổng giá trị ít nhất 507 triệu đô la đã được thực hiện thông qua một nhà môi giới ở UAE, với số tài sản được chuyển "chủ yếu" đến Nobitex.
Vì các stablecoin có thể được bán bằng đồng rial, nên cơ quan quản lý thực chất đang thực hiện một cuộc can thiệp ngoại hối bên ngoài hệ thống ngân hàng quốc tế.
Đây không phải là Use Case duy nhất của sàn giao dịch này bởi nhà nước. Một cuộc điều tra gần đây của Reuters đã liên kết những người sáng lập nền tảng này — hai anh em Ali và Mohammad Kharrazi — với một trong những gia đình chính trị và tôn giáo có ảnh hưởng nhất nước.
Cơ quan này cũng xác định rằng một trong những nhà đầu tư lớn nhất ban đầu vào sàn giao dịch là Mohammad Baqer Nahvi, phó chủ tịch của Safiran Airport Services - một công ty bị đưa vào Danh sách SDN của OFAC vào tháng 9 năm 2022 vì tổ chức các chuyến bay cung cấp máy bay không người lái của Iran cho Nga.
Ngoài ra, Elliptic và Chainalysis đã ghi nhận mối liên hệ của Nobitex với các ví điện tử có liên quan đến Hamas, phong trào Houthi Ansar Allah, kênh tuyên truyền Gaza Now và sàn giao dịch Garantex của Nga (vốn bị trừng phạt).
Sàn giao dịch này dường như đã xây dựng cơ sở hạ tầng của mình ngay từ đầu để hoạt động trong điều kiện bị trừng phạt.
Vào tháng 6 năm 2025, mã nguồn của nền tảng và một phần tài liệu nội bộ của nó đã bị rò rỉ trực tuyến. Theo dữ liệu này, mã nguồn chứa các mô-đun để tạo địa chỉ ẩn danh, xử lý và chia nhỏ giao dịch theo lô, chuyển đổi điểm cuối và logic cụ thể được thiết kế để vượt qua các kiểm tra tuân thủ. Một tài liệu có tiêu đề "Nobitex Privacy" cũng được công khai, mô tả rõ ràng chiến lược để né tránh các công cụ Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính (FINCEN) và các công cụ phân tích blockchain phương Tây.
Biện pháp nửa vời hay kiềm chế chiến lược?
Vào tháng 4 năm 2026, các báo cáo cho thấy các thực thể của Iran đang thu phí từ các nhà khai thác tàu bằng tiền điện tử để được đi qua eo biển Hormuz mà không bị cản trở. Tiền điện tử được cho là đã trở thành một trong những phương thức thanh toán chính cho các giao dịch này.
Phương pháp này dường như khá thành công , cho thấy rằng tài sản kỹ thuật số sẽ tiếp tục được sử dụng cho các mục đích tương tự.
Trong bối cảnh đó, việc thêm Nobitex vào Danh sách SDN, tương tự như trường hợp của Garantex, có vẻ là một bước đi hợp lý, mặc dù các giao dịch như vậy thường không đi qua các nền tảng bán lẻ. Tuy nhiên, điều đó vẫn chưa xảy ra.
Bộ Treasury Hoa Kỳ trước đây đã trừng phạt các sàn giao dịch tiền điện tử có liên hệ với Iran, nhưng các nền tảng đó được đăng ký tại Vương quốc Anh. Ngược lại, Nobitex được thành lập tại Iran với tư cách là một công ty hoàn toàn nội địa.
Điều quan trọng là, cùng ngày Reuters công bố cuộc điều tra về Nobitex, OFAC đã làm rõ rằng các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số của Iran đã được coi là các tổ chức tài chính bị phong tỏa, bất kể chúng có được nêu tên riêng lẻ trong Danh sách SDN hay không.
Tuy nhiên, đối với một nền tảng có trụ sở vật lý tại Iran, điều này hầu như không có tác động thực tế: hoạt động cốt lõi của nó xoay quanh người dùng Iran và các bên trung gian nước ngoài trung lập.
Việc bị đưa vào danh sách SDN hoạt động theo cách khác. Nó kích hoạt các biện pháp trừng phạt thứ cấp đối với bất kỳ đối tác nào không thuộc Hoa Kỳ trên toàn thế giới, cung cấp lý do trực tiếp cho việc đóng băng tài sản hàng loạt của các nhà phát hành stablecoin, và buộc các sàn giao dịch nước ngoài và các sàn giao dịch OTC phải cắt đứt quan hệ hoặc có nguy cơ bị chỉ định vào danh sách SDN.
Vì sao việc liệt kê SDN riêng lẻ có thể bị trùng lặp
Treasury Hoa Kỳ chưa giải thích lý do tại sao Nobitex chưa bị đưa vào danh sách SDN riêng lẻ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng bộ này chưa bao giờ thêm các nền tảng được thành lập tại Iran vào danh sách này — và có khá nhiều nền tảng như vậy .
Chiến lược của OFAC đối với thị trường tiền điện tử nội địa của Iran được xây dựng dựa trên các biện pháp có mục tiêu cụ thể. Ba phương pháp chính nổi bật là:
- Các biện pháp trừng phạt đối với các địa chỉ cụ thể.
- Việc chỉ định các sàn giao dịch — một ví dụ gần đây là việc bổ sung các sàn giao dịch được cho là phục vụ nguồn thu dầu mỏ ngầm của tiểu bang.
- Chỉ định các cá nhân và các nhà môi giới OTC.
Khi nói đến Nobitex, mọi lời giải thích đều chỉ mang tính suy đoán. Điều đầu tiên đã được nêu rõ: OFAC áp dụng chiến lược khác nhau đối với các nền tảng nội địa của Iran, và Nobitex đơn giản là nằm trong khuôn khổ chiến lược đó chứ không phải ngoài.
Treasury Hoa Kỳ cũng có thể coi những biện pháp như vậy là thừa thãi. Như đã đề cập trước đó, công dân Hoa Kỳ đã bị cấm giao dịch với các sàn giao dịch của Iran; xét về khía cạnh tiếp cận chính thức, việc liệt kê cá nhân vào danh sách đen không làm tăng thêm nhiều hạn chế hiện có.
Ngoài ra còn có giả thuyết "lá chắn người". Phát biểu với Reuters, Nick Smart, Giám đốc Tình báo tại Crystal Intelligence, lưu ý rằng nền tảng này tập trung rất nhiều hoạt động từ người dân Iran bình thường. Ông cho rằng việc tách biệt chế độ khỏi người dân sử dụng sàn giao dịch này gần như là không thể, vì tài sản của họ được trộn lẫn với nhau.
Trong bối cảnh này, vụ Garantex lại có vẻ trái ngược: nền tảng này hoạt động như một trung tâm B2B cho Vốn ngầm. Điều đó cho phép tịch thu máy chủ vật lý mà không gây ra thiệt hại về mặt xã hội cho người dùng bán lẻ.
Hiện chưa có xác nhận công khai trực tiếp nào cho thấy đây là lý do khiến OFAC chưa hành động.
Cuối cùng, một đòn giáng vào Nobitex có thể được xem là kém hiệu quả nếu không có động thái đồng thời chống lại các "lối thoát" bên ngoài. Giá trị của các biện pháp trừng phạt không nằm ở "điểm nhập cảnh", mà ở nơi tiền rời khỏi quốc gia: các sàn giao dịch ngoại hối, các nhà phát hành stablecoin, các nhà môi giới OTC, ngân hàng và các trung gian khác.
Con dao hai lưỡi
Vụ việc Nobitex là một lời nhắc nhở khác rằng việc áp dụng rộng rãi mà ngành công nghiệp này hằng mơ ước lại là con dao hai lưỡi.
Một mặt, tỷ giá hối đoái mang lại cho người dân Iran, những người bị cô lập với thế giới, một mức độ tự do tài chính nhất định: một cách để bảo vệ tiền tiết kiệm khỏi lạm phát đồng rial và duy trì ít nhất một phần khả năng tiếp cận nguồn đô la. Mặt khác, nhà nước sử dụng chính cơ sở hạ tầng đó cho các mục đích riêng của mình, từ can thiệp tiền tệ của ngân hàng trung ương đến chuyển tiền cho các bên trung gian trong khu vực.
Điểm mấu chốt là đây không còn là một hiện tượng riêng lẻ nữa. Chainalysis xếp Iran ngang hàng với Nga và Triều Tiên, lưu ý rằng đối với cả ba quốc gia này, "những chiến thuật từng mang tính thử nghiệm và cơ hội nay đã trưởng thành thành những chiến lược mang tính thể chế, gắn liền với chính sách kinh tế và an ninh quốc gia."
Mô hình của Iran — một nền tảng bán lẻ quy mô lớn đặt tại một vùng lãnh thổ khó tiếp cận, kết hợp với các cấu trúc ủy nhiệm ở nước ngoài — dường như là một mô hình hoạt động hiệu quả. Các chế độ bị trừng phạt trong tương lai có thể sẽ tham khảo kinh nghiệm này.
Điều đó đặt ra một câu hỏi ngược lại — lần này là dành cho chính các cơ quan quản lý.
Mức giá nào là chấp nhận được cho áp lực trừng phạt khi mà quỹ của chế độ và tiền tiết kiệm của hàng triệu người dùng bình thường được trộn lẫn trên cùng một nền tảng? Liệu tài sản của 11 triệu người có thể bị đóng băng để cắt đứt kênh tài chính của nhà nước hay không — hay đó chính là ranh giới mà cơ chế SDN, ở dạng hiện tại, không vượt qua?
OFAC vẫn chưa đưa ra câu trả lời công khai, và vụ việc Nobitex càng làm cho cuộc tranh luận thêm gay gắt.
Cointelegraph cam kết thực hiện báo chí độc lập và minh bạch. Bài báo này được sản xuất theo Chính sách Biên tập của Cointelegraph và nhằm mục đích cung cấp thông tin chính xác và kịp thời. Chúng tôi khuyến khích độc giả tự mình kiểm chứng thông tin.
