Những thành công của AI giúp Alphabet tiến gần hơn đến vị thế công ty lớn nhất thế giới | Fortune

Trong năm qua, Alphabet Inc. đã từ một công ty ít được chú ý trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo trở thành một trong những công ty thống lĩnh thị trường ở hầu hết mọi khía cạnh của công nghệ này. Hiện tại, công ty đang trên đà vượt qua gã khổng lồ chip AI Nvidia Corp. để trở thành công ty lớn nhất thế giới. "Alphabet nắm giữ một vị trí quan trọng trong hầu hết mọi lĩnh vực của hệ sinh thái AI, và sự kết hợp của tất cả những gì họ cung cấp đặt họ vào vị thế hàng đầu để trở thành người chiến thắng lớn nhất trong lĩnh vực AI," Luke O'Neill, giám đốc đầu tư tại CooksonPeirce Wealth Management, công ty sở hữu cổ phần trong Alphabet và Nvidia, cho biết. Công ty mẹ của Google đã kết thúc phiên giao dịch hôm thứ Sáu với vốn hóa thị trường đạt 4,8 nghìn tỷ đô la. Nvidia thậm chí còn thấp hơn mức đó vào thứ Ba, nhưng đợt tăng giá kéo dài ba ngày vào cuối tuần đã đẩy giá trị vốn hóa thị trường của công ty lên 5,2 nghìn tỷ đô la. Khoảng cách giữa hai công ty đã thu hẹp đáng kể trong sáu tháng qua, khi cổ phiếu của Alphabet tăng mạnh, bao gồm cả mức tăng 34% trong tháng Tư, tháng tốt nhất kể từ năm 2004. Vào ngày 31 tháng 10, vốn hóa thị trường của Nvidia là 4,9 nghìn tỷ đô la và của Alphabet là chưa đến 3,4 nghìn tỷ đô la. Kể từ đó, giá cổ phiếu của Alphabet đã tăng vọt 43% trong khi của Nvidia chỉ tăng 6,3%, tụt hậu so với chỉ số S&P 500 và chỉ số Nasdaq 100 thiên về công nghệ. Các nhà đầu tư cho rằng việc Alphabet cuối cùng giành được danh hiệu công ty lớn nhất thế giới là điều hợp lý vì tầm ảnh hưởng của nó trải rộng đến rất nhiều lĩnh vực quan trọng của ngành công nghệ và lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Nvidia có thể là công ty dẫn đầu trong việc chế tạo chip AI, nhưng Alphabet có một sản phẩm cạnh tranh đang ngày càng được ưa chuộng. Công ty này cũng sở hữu một loạt các doanh nghiệp khổng lồ như Google Search, Google Cloud, YouTube và Waymo. Ngoài ra, mô hình AI Gemini của Alphabet được coi là một trong những mô hình tốt nhất trong ngành, và công ty này là nhà đầu tư lớn vào Anthropic, công ty sở hữu một mô hình hàng đầu khác là Claude. "Nvidia là một công ty tuyệt vời, nhưng nó có tiềm năng biến động theo chu kỳ mạnh hơn nếu chi tiêu cho AI chậm lại," O'Neill nói. "Alphabet rất đa dạng, nên nếu một mảng kinh doanh gặp khó khăn, các mảng khác có thể bù đắp. Bạn không thể tìm thấy một đối thủ cạnh tranh nào có lợi thế cạnh tranh rộng lớn hơn Alphabet, và dường như nó là công ty hàng đầu của kỷ nguyên internet. Vì vậy, việc nó trở thành công ty lớn nhất là điều dễ hiểu." Đọc thêm: Cổ phiếu Nvidia tụt hậu khi các đối thủ công nghệ lớn thâm nhập thị trường. Alphabet từng là cổ phiếu lớn nhất trên thị trường vào đầu năm 2016, thậm chí vượt qua Apple trong một thời gian ngắn. Tính đến thứ Sáu, vốn hóa thị trường của Apple là 4,3 nghìn tỷ đô la, tiếp theo là Microsoft Corp. với 3,1 nghìn tỷ đô la và Inc. với 2,9 nghìn tỷ đô la. Mùa báo cáo lợi nhuận năm nay đã chứng minh Alphabet đang nổi lên như một người chiến thắng nổi bật trong số các ông lớn công nghệ. Không chỉ đạt được mức tăng trưởng mạnh mẽ hơn dự kiến ​​trong mảng tìm kiếm và điện toán đám mây, mà chip xử lý tensor (TPU) dành cho trí tuệ nhân tạo của công ty cũng đã trở thành điểm thu hút chính đối với khách hàng. Giám đốc điều hành Sundar Pichai cho biết, các chip này sẽ sớm được cung cấp cho khách hàng của Google Cloud để sử dụng trong các trung tâm dữ liệu riêng của họ. Theo nhận định của nhà phân tích Andrew Boone thuộc Citizens trong một báo cáo gửi khách hàng ngày 5 tháng 5, Alphabet dự kiến ​​sẽ thu về khoảng 3 tỷ đô la doanh thu từ cơ sở hạ tầng liên quan đến TPU vào năm 2026 và 25 tỷ đô la vào năm 2027. "Alphabet có mọi thứ bạn muốn, và đó là lý do tại sao mọi người cảm thấy thoải mái khi sở hữu cổ phiếu của nó, bởi vì nó có rất nhiều cách để thành công trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo," Divyaunsh Divatia, nhà phân tích nghiên cứu tại Janus Henderson Investors, cho biết. "Giữa tìm kiếm, chip, điện toán đám mây, YouTube và Gemini, nó kiếm tiền từ rất nhiều nguồn. Tôi vẫn thích Nvidia, một công ty vẫn rất mạnh, nhưng nó chỉ là một nhà sản xuất chip." Sự trỗi dậy của Alphabet đánh dấu một sự đảo chiều ngoạn mục. Chưa đầy một năm trước, các nhà đầu tư đã bán tháo cổ phiếu của công ty vì mảng kinh doanh công cụ tìm kiếm cốt lõi được coi là nạn nhân tiềm tàng của trí tuệ nhân tạo (AI). Điều đó bắt đầu thay đổi khi Alphabet bắt đầu tích hợp AI vào tìm kiếm của Google và Gemini trở thành một trong những chatbot AI phổ biến nhất. Hiện tại, các nhà phân tích đang nhanh chóng nâng cao dự báo lợi nhuận. Trong tháng qua, dự báo Consensus về thu nhập ròng của Alphabet năm 2026 đã tăng khoảng 19%, và kỳ vọng năm 2027 đã tăng hơn 7%, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Tuy nhiên, việc duy trì đà tăng trưởng của cổ phiếu Alphabet có thể khó khăn, bất chấp sự lạc quan của Phố Wall. Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích trong 12 tháng tới là khoảng 422 đô la, tăng 5,4% so với giá đóng cửa hôm thứ Sáu. Điều này thể hiện sự thay đổi đáng kể đối với một cổ phiếu đã tăng 160% trong 12 tháng qua. Tất nhiên, vẫn có rủi ro là Gemini và các mô hình AI hàng đầu khác có thể bị các đối thủ vượt mặt. Sự sụt giảm giá cổ phiếu của Alphabet năm ngoái cho thấy tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào trong kỷ nguyên AI. Cổ phiếu Alphabet được giao dịch ở mức gấp 28 lần lợi nhuận ước tính, một mức định giá khó có thể coi là quá cao như thời kỳ bong bóng dot-com. Nhưng nó cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm của cổ phiếu là dưới 21, và gần bằng mức bội số cao nhất của công ty kể từ năm 2008. "Ngay cả khi chúng ta không còn mua được nó với giá rẻ như trước nữa, việc nó duy trì hoặc thậm chí tăng trưởng gấp nhiều lần như hiện tại cũng không phải là điều vô lý," O'Neill của CooksonPeirce nói. "Chúng tôi sẽ không ngần ngại mua nó cho các khách hàng mới." Để làm rõ hơn quan điểm đó, ông đã trích dẫn một câu nói của Warren Buffett, người từng nói rằng "thà mua một công ty tuyệt vời với giá hợp lý còn hơn mua một công ty bình thường với giá hời". Như một sự ủng hộ ngầm, Berkshire Hathaway Inc. của Buffett đã mua Stake trong Alphabet năm ngoái, một khoản đầu tư công nghệ hiếm hoi đối với nhà đầu tư giá trị nổi tiếng này. "Ngay cả khi giá không còn quá rẻ nữa, đây vẫn là một mức giá hợp lý," O'Neill nói. "Đây chắc chắn là một công ty tuyệt vời."