Nhà kinh tế cảnh báo "thị trường đang trong bong bóng lớn nhất từ ​​trước đến nay", dự báo suy thoái kinh tế tồi tệ nhất.

Nhà kinh tế học Henrik Zeberg đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về tình trạng của thị trường chứng khoán Mỹ, cho rằng cổ phiếu đang tiến gần đến điều mà ông cho là bong bóng tài chính lớn nhất trong lịch sử.

Nhà phân tích kỹ thuật, người vốn có quan điểm bi quan về nền kinh tế trong dài hạn, nhấn mạnh rằng những điều kiện này đang dẫn đến một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng và sự sụp đổ của thị trường, Zeberg cho biết trong một bài đăng trên X vào ngày 10 tháng 5.

Ông đưa ra cảnh báo dựa trên chỉ số Buffett, chỉ số so sánh tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ với GDP, đã leo lên mức cực kỳ cao trong lịch sử. Biểu đồ mới nhất cho thấy chỉ số này sẽ đạt gần 230% vào cuối năm 2025, cao hơn khoảng 75% so với xu hướng dài hạn.

Dữ liệu cho thấy định giá đang vượt xa các giới hạn trên trong lịch sử, bao gồm cả vùng độ lệch chuẩn +2 thường liên quan đến sự đầu cơ quá mức và thị trường quá nóng. Mức hiện tại cũng vượt quá mức được thấy trong bong bóng dot-com và đợt phục hồi sau đại dịch.

Trong quá khứ, chỉ số Buffett đã trải qua nhiều thập kỷ dao động gần hoặc dưới đường xu hướng dài hạn trước khi tăng mạnh từ giữa những năm 2010 trở đi, đẩy thị trường vào vùng rủi ro giảm giá cao hơn.

Zeberg lập luận rằng các nhà đầu tư phớt lờ bong bóng đang bỏ qua những dấu hiệu cảnh báo rõ ràng trên thị trường tài chính, đồng thời khẳng định chu kỳ hiện tại không khác gì những đợt bùng nổ đầu cơ trước đây.

Mặc dù tin rằng thị trường có thể vẫn tăng thêm trước khi đạt đỉnh, Zeberg cảnh báo rằng tình hình đang tiến gần đến điểm bùng phát.

Những cảnh báo kinh tế dai dẳng của Zeberg

Nhìn chung, Zeberg cho rằng thị trường toàn cầu đang tiến gần đến giai đoạn hưng phấn cuối cùng của một chu kỳ Bull dài nhiều năm, tạo tiền đề cho điều mà ông tin rằng có thể trở thành một trong những đợt suy thoái mạnh nhất trong nhiều thập kỷ.

Tính đến đầu tháng 5 năm 2026, chuyên gia này mô tả đợt tăng giá của cổ phiếu và tiền điện tử là một "đỉnh điểm bùng nổ" điển hình, được thúc đẩy bởi lượng thanh khoản dư thừa và Optimism của nhà đầu tư bất chấp các yếu tố kinh tế cơ bản đang suy yếu.

Ông dự đoán chỉ số S&P 500 có thể tăng lên mức 8.000–8.200 trước khi đảo chiều mạnh.

Zeberg chỉ ra tình hình tài chính tiêu dùng suy yếu, tỷ lệ nợ xấu gia tăng và tốc độ tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân chậm lại như những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang xấu đi.

Theo mô hình chu kỳ kinh doanh của ông, đợt tăng trưởng theo cấp số nhân hiện tại, được thúc đẩy bởi sự mở rộng tín dụng và Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) của nhà đầu tư, có thể đạt đỉnh điểm vào khoảng quý 1 hoặc quý 2 năm 2026 trước khi dẫn đến một cú sụp đổ lớn, có khả năng còn tồi tệ hơn cả cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Lời cảnh báo của ông được đưa ra trong bối cảnh Optimism của nhà đầu tư vẫn được thúc đẩy bởi sự hào hứng với trí tuệ nhân tạo, lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, bất chấp những lo ngại ngày càng tăng về định giá thị trường quá cao.