Giải thích về Cổ phiếu SpaceX được mã hóa: Tài sản liên kết với SpaceX trước khi IPO

SpaceX vẫn là công ty tư nhân, vì vậy bạn không thể mua cổ phiếu của nó trên sàn giao dịch công khai. Tuy nhiên, một số sản phẩm liên quan đến SpaceX hiện tuyên bố cung cấp một số hình thức đầu tư trước thềm đợt IPO tiềm năng trong tương lai, từ cổ phần thứ cấp tư nhân và quỹ đầu tư đến các sản phẩm được mã hóa và hợp đồng tương lai trước IPO.

Tuy nhiên, không phải tất cả các sản phẩm này đều hoạt động theo cùng một cách. Một số có thể theo dõi giá trị của SpaceX, trong khi những sản phẩm khác có thể cung cấp khả năng tiếp cận ở cấp độ quỹ hoặc Phái sinh mà không có cổ phần trực tiếp, quyền biểu quyết hoặc cổ tức. Hướng dẫn này giải thích các loại tài sản liên kết với SpaceX chính hiện có và những gì mỗi loại thực sự mang lại cho bạn.

NHỮNG ĐIỂM CHÍNH CẦN LƯU Ý ➤ Cổ phiếu SpaceX được mã hóa thường là sản phẩm của bên thứ ba theo dõi giá trị của SpaceX, chứ không phải là cổ phần thực sự của SpaceX. ➤ Tài sản liên kết với SpaceX bao gồm ít nhất sáu loại, bao gồm cổ phần tư nhân, SPV, token, sản phẩm RWA, hợp đồng tương lai vĩnh cửu và quỹ. ➤ Quyền, tính thanh khoản và các quy tắc thanh toán sau IPO khác nhau đáng kể giữa các loại tài sản. ➤ Cổ phần thứ cấp tư nhân có thể là con đường gần nhất để sở hữu cổ phần thực sự của SpaceX, nhưng quyền truy cập thường bị giới hạn đối với các nhà đầu tư đủ điều kiện.

Trong hướng dẫn này:

• Cổ phiếu SpaceX được mã hóa là gì?
• Cổ phần SpaceX tư nhân và quyền tiếp cận thị trường thứ cấp
• Các sản phẩm được mã hóa của SpaceX, mã thông báo RWA và hợp đồng tương lai trước IPO.
• Các quỹ có đầu tư vào SpaceX: Các quỹ đầu tư định kỳ tư nhân và các quỹ đóng niêm yết.
• Những tài sản nào liên quan đến SpaceX có giá trị gần nhất với cổ phiếu SpaceX thực tế?
• Các sản phẩm liên quan đến SpaceX mang lại cho bạn những quyền lợi gì?
• Điều gì sẽ xảy ra với các tài sản liên quan đến SpaceX sau đợt IPO?
• Làm thế nào để kiểm tra xem một tài sản liên quan đến SpaceX có đáng tin cậy hay không?
• Phương án nào liên quan đến SpaceX là hợp lý nhất?
• Câu hỏi thường gặp

Liệu có thể mua cổ phiếu SpaceX trước khi IPO không?

Bạn không thể mua cổ phiếu SpaceX trên sàn giao dịch công khai trước khi IPO. Các nhà đầu tư đủ điều kiện có thể tiếp cận cổ phiếu SpaceX riêng tư thông qua các thị trường thứ cấp nếu cổ phiếu có sẵn và đáp ứng các quy tắc đủ điều kiện. Người dùng cá nhân có thể tìm thấy các token, quỹ hoặc sản phẩm phái sinh liên kết với SpaceX, nhưng những sản phẩm này thường chỉ mang lại sự tiếp xúc với công ty chứ không phải quyền sở hữu trực tiếp SpaceX.

Hầu hết các sản phẩm đó thuộc loại hình rộng lớn là “cổ phiếu SpaceX được mã hóa” hoặc các hình thức đầu tư liên kết với SpaceX. Vấn đề là thuật ngữ này có thể mô tả một số cấu trúc rất khác nhau, một số gần với cổ phần thực hơn những cấu trúc khác.

Cổ phiếu SpaceX được mã hóa là gì?

Cổ phiếu SpaceX được mã hóa là các sản phẩm kỹ thuật số gắn liền với giá trị thị trường tư nhân của SpaceX, kết quả IPO trong tương lai hoặc hiệu suất dự kiến ​​trên thị trường chứng khoán công khai. Tùy thuộc vào nền tảng, chúng có thể có dạng chứng khoán hóa, công cụ nợ, sản phẩm tài sản thực (RWA) hoặc hợp đồng tương lai trước IPO.

Điều quan trọng cần lưu ý là các sản phẩm này không hoạt động theo cùng một cách. Một số có thể theo dõi định giá của SpaceX một cách gián tiếp, trong khi những sản phẩm khác có thể được thanh toán dựa trên giá IPO hoặc các quy tắc do nền tảng định nghĩa. Trong hầu hết các trường hợp, người holder không nhận được cổ phần trực tiếp của SpaceX, quyền biểu quyết, cổ tức hoặc quyền truy cập thông tin của công ty.

Bản thân thuật ngữ này cũng được sử dụng một cách lỏng lẻo trên thị trường. Một “cổ phần SpaceX được mã hóa” có thể mô tả:

• Một Token liên kết với định giá thị trường tư nhân của SpaceX.
• Một sản phẩm kiểu nợ gắn liền với hiệu suất trong tương lai.
• Một sản phẩm RWA được định nghĩa trên nền tảng, thanh toán theo giá IPO.
• Một Hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn liền với sự thay đổi về giá trị.

Trước khi coi bất kỳ sản phẩm nào liên quan đến SpaceX là cổ phiếu, hãy kiểm tra kỹ lưỡng tổ chức phát hành, văn bản pháp lý, quyền của cổ đông, quy tắc thanh khoản và điều khoản thanh toán.

Các định nghĩa chính:

• Cổ phiếu SpaceX được mã hóa là tài sản kỹ thuật số của bên thứ ba hoặc sản phẩm được mã hóa tham chiếu đến giá trị thị trường tư nhân, kết quả IPO hoặc hiệu suất thị trường công khai trong tương lai của SpaceX. Chúng thường không đại diện cho vốn chủ sở hữu trực tiếp của SpaceX trừ khi các điều khoản pháp lý nêu rõ điều đó.
• Tài sản liên kết với SpaceX là bất kỳ sản phẩm tài chính nào đề cập đến giá trị của SpaceX, giá thị trường tư nhân, kết quả IPO hoặc tầm quan trọng trong lĩnh vực của SpaceX mà không nhất thiết mang lại cho holder cổ phần trực tiếp.
• Việc tiếp xúc với SpaceX có nghĩa là một sản phẩm có thể theo dõi, nắm giữ hoặc tham chiếu giá trị của SpaceX. Điều này không tự động có nghĩa là sở hữu cổ phiếu SpaceX trực tiếp.

Liệu cổ phiếu SpaceX được mã hóa có phải là cổ phiếu SpaceX thực sự?

Thông thường là không. Các sản phẩm token hóa của SpaceX có thể theo dõi giá trị của SpaceX hoặc kết quả IPO tiềm năng, nhưng điều đó không tự động biến chúng thành cổ phiếu SpaceX thực sự. Cổ phiếu "thực" đại diện cho vốn chủ sở hữu trong công ty, tuân theo loại cổ phiếu và các điều khoản pháp lý. Ngược lại, hầu hết các sản phẩm token hóa chỉ cung cấp khả năng tiếp cận kinh tế mà không có quyền của cổ đông.

Cổ phiếu SpaceX được mã hóa có thể theo dõi giá trị, nhưng chúng thường không tương đương với cổ phiếu SpaceX trực tiếp: BeInCrypto

Bảng dưới đây so sánh cổ phần SpaceX tư nhân với mức độ tiếp xúc với SpaceX thông qua mã hóa token dựa trên các đặc điểm chính.

Tính năng	Cổ phiếu riêng tư thực sự của SpaceX	Tiếp xúc với SpaceX thông qua mã thông báo
Quyền sở hữu hợp pháp	Có thể thể hiện sự công bằng thực tế	Thông thường là không
Quyền bầu cử	Tùy thuộc vào loại cổ phần và điều khoản của công ty.	Thường thì không có
Cổ tức	Chỉ có thể thực hiện nếu được khai báo và áp dụng.	Thường thì không có
Quyền thông tin	Có thể tồn tại theo các điều khoản pháp lý.	Thường thì không có
sự chấp thuận hoặc mối quan hệ với SpaceX	Có thể tồn tại trong giao dịch cổ phần trực tiếp.	Thông thường là không
Tính thanh khoản	Tính thanh khoản thị trường tư nhân hạn chế	Thanh khoản do nền tảng xác định
Kết quả sau IPO	Có thể trở thành cổ phiếu phát hành công khai, tùy thuộc vào các điều khoản.	Tùy thuộc vào quy tắc của tổ chức phát hành hoặc nền tảng.

Cổ phần riêng tư và sản phẩm được mã hóa tạo ra các mối quan hệ pháp lý khác nhau. Không phải tất cả cổ phần riêng tư đều mang lại đầy đủ quyền lợi, và không phải tất cả sản phẩm được mã hóa đều hoạt động theo cùng một cách. Nhìn chung, văn bản pháp lý quan trọng hơn tên sản phẩm.

Một sản phẩm liên kết với SpaceX có thể đề cập đến SpaceX mà không mang lại cho bạn cổ phần trực tiếp: BeInCrypto

Các loại tài sản chính liên quan đến SpaceX trước khi IPO

Các loại tài sản chính liên quan đến SpaceX trước khi IPO bao gồm cổ phần tư nhân, công ty mục đích đặc biệt (SPV) hoặc thị trường thứ cấp, tài sản kinh tế được mã hóa, sản phẩm mã hóa kiểu nợ, token RWA trước IPO, hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO, quỹ công ty tư nhân, quỹ niêm yết và các công cụ đại diện ngành. Chúng khác nhau về quyền sở hữu, quyền lợi, tính thanh khoản và điều khoản thanh toán.

Các tài sản liên kết với SpaceX khác nhau về quyền sở hữu, tính thanh khoản, rủi ro của nhà phát hành và các điều khoản sau IPO: BeInCrypto

Bảng dưới đây thể hiện từng loại tài sản liên kết với SpaceX.

Loại tài sản	Ví dụ về sản phẩm hoặc tuyến đường	Những thứ bạn có thể sở hữu	Mua cổ phiếu SpaceX trực tiếp?	Rủi ro chính
Cổ phần riêng tư	EquityZen, Forge, Hiive	Vốn đầu tư tư nhân của SpaceX nếu giao dịch mua bán cổ phần thực sự hoàn tất.	Thỉnh thoảng	Điều kiện đủ điều kiện, giới hạn chuyển khoản, tính thanh khoản thấp
SPV hoặc tiếp xúc với thị trường tư nhân	các giao dịch riêng tư dựa trên SPV	Lợi ích trong một công ty mục đích đặc biệt (SPV), quỹ hoặc hợp đồng liên quan đến cổ phần SpaceX	Không phải lúc nào cũng rõ ràng	Chuỗi sở hữu phức tạp
Tiếp xúc kinh tế được mã hóa	Cổ phiếu đặt trước SpaceX	Token liên kết với giá trị của SpaceX	Thông thường là không	Không có quyền cổ đông
Sản phẩm nợ được mã hóa	Bitget preSPAX	Công cụ nợ gắn liền với hiệu suất của SpaceX	KHÔNG	Rủi ro phát hành và thanh toán
Token RWA trước IPO	BingX SpaceX RWA	Mức độ tiếp xúc với RWA được xác định bởi nền tảng	Không có yêu cầu chia sẻ trực tiếp nào được hiển thị.	rủi ro thanh toán giá IPO
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO	OKX SPACEX/ USDT	Rủi ro giá Phái sinh thanh toán bằng USDT	KHÔNG	Đòn bẩy, biến động, thanh khoản, rủi ro Hủy niêm yết yết
Quỹ của công ty tư nhân	Quỹ cổ phần tư nhân	Cổ phiếu quỹ có khả năng liên quan đến SpaceX	Không sở hữu trực tiếp	Phí, mức định giá, giới hạn chuộc lại
Quỹ thị trường tư nhân niêm yết	DXYZ (Destiny Tech100)	Cổ phần quỹ công cộng có cổ phần nắm giữ của công ty tư nhân	Không sở hữu trực tiếp	Mức phí bảo hiểm/chiết khấu, phí quản lý, tập trung danh mục đầu tư
Các chỉ số đại diện cho lĩnh vực không gian	Quỹ ETF ngành vũ trụ	Tiếp xúc với lĩnh vực	KHÔNG	Không phải dành riêng cho SpaceX

Thuật ngữ “liên kết với SpaceX” không chỉ mô tả một loại sản phẩm cụ thể. Nó có thể bao gồm cổ phần tư nhân thực tế, quyền lợi trong một công ty mục đích đặc biệt (SPV), khoản nắm giữ quỹ, Token), công cụ nợ, sản phẩm quản lý rủi ro (RWA) do nền tảng định nghĩa, hoặc một sản Phái sinh. Nhãn mác không quan trọng bằng cấu trúc pháp lý.

Không phải mọi khoản đầu tư "không gian" đều thực sự mang lại cơ hội tiếp xúc với SpaceX. Các quỹ ETF ngành không gian có thể nắm giữ cổ phần của các nhà điều hành vệ tinh, nhà sản xuất hàng không vũ trụ, nhà thầu quốc phòng hoặc các công ty dịch vụ phóng tên lửa mà không cần sở hữu bất kỳ cổ phần nào của SpaceX. Trừ khi các thông tin công bố chính thức của quỹ xác nhận việc tiếp xúc trực tiếp hoặc gián tiếp với SpaceX, thì khoản đầu tư đó nên được coi là đầu tư vào ngành nói chung chứ không phải là tài sản liên kết trực tiếp với SpaceX.

Cổ phần SpaceX tư nhân và quyền tiếp cận thị trường thứ cấp

Cổ phiếu riêng lẻ của SpaceX là con đường gần nhất để sở hữu cổ phần thực sự của SpaceX trước khi IPO, nhưng quyền tiếp cận thường bị hạn chế. Các nhà đầu tư đủ điều kiện có thể tìm kiếm cơ hội thông qua các thị trường thứ cấp nếu các cổ đông hiện hữu bán cổ phần và người mua đáp ứng các yêu cầu về điều kiện, tuân thủ quy định, chuyển nhượng và mức đầu tư tối thiểu.

Các nền tảng như EquityZen, Forge và Hiive vận hành các thị trường thứ cấp kết nối người mua đủ điều kiện với các cổ đông hiện hữu. Việc tiếp cận phụ thuộc vào nguồn cung, điều kiện, ngưỡng đầu tư tối thiểu, các hạn chế chuyển nhượng của công ty và các quy định về chứng khoán. Giao dịch có thể mất thời gian để hoàn tất, và các cổ phiếu này có tính thanh khoản thấp hơn so với cổ phiếu niêm yết công khai.

Ví dụ, các thông báo trên nền tảng EquityZen nêu rõ rằng các cơ hội đầu tư là các đợt phát hành riêng lẻ, chịu các yêu cầu về thời gian nắm giữ và dành cho các nhà đầu tư không cần một khoản đầu tư có tính thanh khoản cao. Nền tảng này cũng nêu rõ rằng đầu tư vào các công ty tư nhân tiềm ẩn rủi ro cao, bao gồm cả rủi ro mất mát đáng kể về vốn đầu tư.

Tuy nhiên, việc có sẵn cổ phiếu hay không không bao giờ được đảm bảo. Giao dịch có thể thất bại nếu không có đủ cổ phiếu, người mua không đủ điều kiện hoặc không đáp ứng được các yêu cầu về phê duyệt và tuân thủ của công ty.

Cấu trúc SPV có thể làm phức tạp các yêu cầu về quyền sở hữu.

Một số nhà đầu tư có thể đầu tư vào SpaceX thông qua các công ty mục đích đặc biệt (SPV), quỹ hoặc các cấu trúc trung gian nhiều lớp thay vì sở hữu cổ phần trực tiếp. Trong các hình thức này, nhà đầu tư có thể nắm giữ cổ phần trong một công ty sở hữu cổ phần thay vì nắm giữ cổ phần trực tiếp.

Các lớp trung gian bổ sung có thể khiến việc xác minh chuỗi sở hữu, quyền chuyển nhượng, phí và điều khoản thoái vốn trở nên khó khăn hơn. Ví dụ, bản cáo bạch của Quỹ Cổ phần Tư nhân ghi rõ rằng quỹ có thể đầu tư thông qua các công ty mục đích đặc biệt (SPV) và nhà đầu tư không có quyền đòi hỏi trực tiếp đối với các công ty thuộc danh mục đầu tư.

Đó là lý do tại sao bạn nên kiểm tra chủ sở hữu hợp pháp của cổ phần, cấu trúc phát hành, quyền chuyển nhượng và các điều khoản sau khi thoái vốn trước khi coi bất kỳ thỏa thuận nào dựa trên SPV là sự tiếp xúc trực tiếp với SpaceX.

Cấu trúc sở hữu rất quan trọng. Việc nắm giữ cổ phần trong một công ty mục đích đặc biệt (SPV) không giống với việc nắm giữ cổ phiếu SpaceX trực tiếp. Luôn luôn xác minh cấu trúc pháp lý, chứ không chỉ mô tả tiếp thị.

Các sản phẩm được mã hóa của SpaceX, mã thông báo RWA và hợp đồng tương lai trước IPO.

Các sản phẩm được mã hóa của SpaceX có thể sử dụng nhiều cấu trúc khác nhau. Một số có thể cung cấp khả năng tiếp xúc kinh tế được mã hóa, một số có thể sử dụng các điều khoản kiểu nợ, một số có thể được thanh toán dựa trên giá IPO, trong khi những sản phẩm khác chỉ cung cấp khả năng tiếp xúc giá Phái sinh thông qua hợp đồng tương lai. Là người mua, bạn nên so sánh trước tiên văn bản pháp lý, tổ chức phát hành, tài sản thế chấp, quyền và các điều khoản thanh toán.

Bảng dưới đây sử dụng các ví dụ công khai để minh họa sự khác biệt giữa các cấu trúc này. Đây không phải là danh sách đầy đủ và tính khả dụng của sản phẩm có thể thay đổi tùy thuộc vào quy tắc của nền tảng, khu vực pháp lý và điều khoản của nhà phát hành.

Ví dụ về các sản phẩm Token và phái sinh liên kết với SpaceX

Sản phẩm hoặc tuyến đường	Loại sản phẩm	Những gì nó cung cấp	Đầu tư trực tiếp vào cổ phần SpaceX?	Lưu ý quan trọng
Bitget preSPAX	Sản phẩm nợ được mã hóa	Công cụ nợ được thiết kế để phản ánh hiệu suất của SpaceX.	KHÔNG	Không có cổ phần SpaceX, không có quyền cổ đông.
BingX SpaceX RWA	Token RWA trước IPO	Mức độ tiếp xúc được xác định trên nền tảng với thanh toán theo giá IPO	Không có yêu cầu chia sẻ trực tiếp nào được hiển thị.	Việc thanh toán phụ thuộc vào các điều khoản của nền tảng.
OKX SPACEX/ USDT	Hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO	Rủi ro biến động giá trị của Phái sinh sinh thanh toán bằng USDT.	KHÔNG	Đòn bẩy, thanh khoản, sự không chắc chắn về IPO
Mô hình cổ phiếu-mã thông báo môi giới	Tiếp cận cổ phiếu được mã hóa thông qua các điều khoản của tổ chức phát hành hoặc SPV.	Tiếp xúc gián tiếp, nếu có.	Thông thường không có quyền sở hữu trực tiếp	Điều khoản có thể khác nhau; có thể không cần sự chấp thuận của công ty.

Các thông tin công bố trên nền tảng cho thấy rõ sự khác biệt.

Ví dụ, Bitget mô tả preSPAX là một Token kỹ thuật số do Republic International Cayman phát hành và Bitget một công cụ nợ được thiết kế để phản ánh hiệu quả kinh tế của SpaceX sau khi IPO. Bitget khẳng định rằng việc nắm giữ preSPAX không có nghĩa là sở hữu cổ phần SpaceX, và sản phẩm này không mang lại quyền biểu quyết, cổ tức, quyền cổ đông hoặc quyền sở hữu vốn chủ sở hữu của SpaceX. Bitget cũng tuyên bố rằng preSPAX không liên kết hoặc được SpaceX chứng thực.

Sản phẩm RWA trước IPO của SpaceX do BingX cung cấp được mô tả là các token được neo vào giá trị vốn chủ sở hữu trước khi IPO. BingX cho biết người dùng có thể giao dịch chúng trên nền tảng BingX và sau khi công ty IPO, giá trị Token sẽ được điều chỉnh theo giá cổ phiếu niêm yết. Thông tin công bố của BingX nêu rõ rằng các token RWA trước IPO thường không cung cấp cổ tức định kỳ và không có gì đảm bảo SpaceX sẽ tiến hành IPO trong tương lai .

OKX SPACEX/ USDT được OKX mô tả là Hợp đồng tương lai vĩnh viễn được thanh toán bằng USDT. Nền tảng này cho biết người dùng không nắm giữ bất kỳ cổ phần nào và chỉ giao dịch dựa trên biến động giá của hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Họ cảnh báo rằng số lượng cổ phiếu thực tế, định giá và thời điểm IPO là không chắc chắn. Nếu IPO bị hủy bỏ, OKX có quyền hủy niêm yết hoặc thanh toán hợp đồng tương lai ở mức giá do chính họ quyết định .

Vì sao cấu trúc sản phẩm quan trọng hơn nhãn mác

Vốn chủ sở hữu tư nhân được mã hóa không phải là một loại sản phẩm cố định. Cấu trúc pháp lý và kinh tế có thể thay đổi từ nền tảng này sang nền tảng khác. Điều đó có nghĩa là một " Token liên kết với SpaceX" có thể không hoạt động giống như cổ phiếu SpaceX, ngay cả khi tên sản phẩm hướng đến SpaceX.

Johann Kerbrat, người đứng đầu bộ phận tiền điện tử của Robinhood, cũng đã đưa ra quan điểm tương tự trong một podcast gần đây của BeInCrypto . Khi được hỏi về mối liên hệ giữa Token của quỹ đầu tư tư nhân và công ty sở hữu nó, ông nói:

“Điều đó sẽ phụ thuộc vào cách thiết lập. Có nhiều cách để thiết lập. Bạn có thể phát hành cổ phiếu trực tiếp trên blockchain nếu bên phát hành sẵn sàng hợp tác với bên phát hành Token , hoặc bạn có thể thực hiện những việc mà bạn có sự tiếp xúc gián tiếp với công ty.”

Ông cũng cho rằng việc tiếp xúc gián tiếp có thể mang lại lợi ích kinh tế cho người dùng mà không cần có đầy đủ quyền cổ đông:

“Trong trường hợp đó, ví dụ, bạn sẽ không thực sự có quyền biểu quyết, nhưng bạn vẫn sẽ được hưởng tất cả lợi ích về mặt tiền mặt nếu giá cổ phiếu của công ty tăng lên, hoặc nếu có sự kiện nào đó như việc niêm yết cổ phiếu ra công chúng.”

Vì vậy, trước khi đầu tư vào bất kỳ sản phẩm nào liên quan đến SpaceX dưới dạng cổ phiếu, bạn nên kiểm tra tổ chức phát hành, cấu trúc pháp lý, quyền của cổ đông, quy tắc thanh khoản và các điều khoản thanh toán sau IPO.

Hãy tuân theo quy tắc đơn giản này: nếu sản phẩm không giải thích rõ ràng bạn đang sở hữu gì, đừng cho rằng đó là cổ phiếu SpaceX thực sự.

Các quỹ có đầu tư vào SpaceX: Các quỹ đầu tư định kỳ tư nhân và các quỹ đóng niêm yết.

Các quỹ có thể mang lại cơ hội tiếp xúc gián tiếp với SpaceX. Holder quỹ sở hữu cổ phần hoặc quyền lợi trong quỹ, trong khi quỹ nắm giữ cổ phần của công ty tư nhân này. Mặc dù phương án này có thể giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư, nhưng nó cũng làm tăng thêm phí, phí định giá, giới hạn thanh khoản và rủi ro chênh lệch giá.

Hai ví dụ rõ ràng về việc đầu tư vào SpaceX có thể kiểm chứng công khai là Private Shares Fund và Destiny Tech100:

Quỹ Cổ phần Tư nhân (PRIVX) là một quỹ đầu tư định kỳ đóng cửa đã đăng ký, đầu tư vào các công ty tư nhân giai đoạn cuối. Theo thông tin công bố của quỹ, SpaceX nằm trong số 10 khoản đầu tư lớn nhất tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026. Quỹ cảnh báo rằng cổ phiếu có tính thanh khoản rất thấp và chỉ có thể được bán thông qua chương trình mua lại hàng quý, cho phép mua lại tối đa 5% số cổ phiếu đang lưu hành của quỹ theo giá trị tài sản ròng mỗi quý. Mức đầu tư tối thiểu bắt đầu từ 2.500 đô la cho cổ phiếu loại A và loại L.

Destiny Tech100 (DXYZ) là một quỹ đóng niêm yết nắm giữ cổ phần tại nhiều công ty công nghệ tư nhân. Theo dữ liệu công khai tính đến tháng 2 năm 2026, SpaceX chiếm khoảng 12,6% danh mục đầu tư của quỹ, trở thành khoản đầu tư lớn nhất của quỹ. Người mua cổ phiếu DXYZ sở hữu cổ phần trong quỹ, chứ không phải cổ phần trực tiếp của SpaceX. Giá cổ phiếu của quỹ có thể giao dịch ở mức cao hơn hoặc thấp hơn so với giá trị tài sản ròng.

Trong các cấu trúc này, rủi ro đến từ chính quỹ chứ không phải thông qua việc sở hữu trực tiếp cổ phần SpaceX. Các quy tắc về tính thanh khoản, phương pháp định giá, phí và phí bảo hiểm hoặc chiết khấu thị trường có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận nhiều như chính việc phân bổ vốn vào SpaceX.

Những tài sản nào liên quan đến SpaceX có giá trị gần nhất với cổ phiếu SpaceX thực tế?

Việc sở hữu cổ phần riêng lẻ thường là con đường gần nhất để có được cổ phần tại SpaceX, nhưng quyền tiếp cận thường bị hạn chế đối với các nhà đầu tư được chứng nhận.

Việc tiếp xúc với SPV hoặc quỹ có thể chỉ cách quyền sở hữu trực tiếp một bước.

Trong khi đó, các sản phẩm được mã hóa, token RWA và hợp đồng tương lai vĩnh cửu thường cung cấp khả năng tiếp xúc về mặt kinh tế hoặc Phái sinh thay vì cổ phiếu trực tiếp.

Thứ hạng	Tuyến đường	Độ gần với giá cổ phiếu SpaceX thực tế	Tại sao
1	Cổ phần tư nhân trực tiếp	Cao nhất	Có thể thể hiện giá trị vốn chủ sở hữu thực tế nếu giao dịch được hoàn tất đúng cách.
2	tiếp xúc với SPV hoặc quỹ tư nhân	Trung bình	Có thể nắm giữ hoặc đề cập đến cổ phiếu SpaceX, nhưng người dùng sở hữu quyền lợi liên quan đến phương tiện này.
3	Quỹ của công ty tư nhân hoặc quỹ niêm yết	Trung bình đến thấp	Quỹ sở hữu quyền chọn mua; người dùng sở hữu cổ phần của quỹ.
4	Sản phẩm kinh tế hoặc nợ được mã hóa	Thấp	Thông thường, giá trị được theo dõi mà không tính đến quyền của cổ đông.
5	Hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO	Rất thấp	Chỉ tiếp xúc Phái sinh
6	Các quỹ ETF hoặc cổ phiếu thuộc lĩnh vực vũ trụ	Yếu nhất	Tiếp xúc với nhiều lĩnh vực khác nhau, không nhất thiết chỉ riêng SpaceX.

Các sản phẩm liên quan đến SpaceX mang lại cho bạn những quyền lợi gì?

Quyền lợi phụ thuộc vào cấu trúc pháp lý. Cổ phần tư nhân thực tế có thể mang lại quyền sở hữu vốn chủ sở hữu, mặc dù loại cổ phần và điều khoản công ty rất quan trọng. Các sản phẩm được mã hóa và các sản phẩm phái sinh thường không cung cấp quyền biểu quyết, quyền nhận cổ tức, quyền cổ đông hoặc quyền truy cập trực tiếp vào thông tin công ty.

Nói một cách đơn giản, các quỹ cung cấp quyền lợi đối với chính quỹ đó, chứ không phải đối với SpaceX.

Loại sản phẩm	Quyền sở hữu cổ phần	Quyền bầu cử	Cổ tức	thanh toán IPO	Sự chứng thực của SpaceX
Cổ phần riêng tư	Khả thi	Tùy thuộc vào	Tùy thuộc vào	Có thể trở thành cổ phiếu phát hành công khai, tùy thuộc vào các điều khoản.	Có thể tồn tại mối quan hệ trực tiếp.
Tiếp xúc với SPV	Không rõ ràng hoặc không chính xác	Thông thường không có cuộc bỏ phiếu trực tiếp nào của công ty.	Tùy thuộc vào các điều khoản của SPV.	Tùy thuộc vào các điều khoản của SPV.	Thường không có mối quan hệ trực tiếp
Quỹ tư nhân hoặc quỹ niêm yết	Không sở hữu trực tiếp SpaceX	Chỉ có quyền ở cấp độ quỹ	Điều khoản cấp quỹ	Điều khoản cấp quỹ	Không có mối quan hệ trực tiếp nào với SpaceX.
Bitget preSPAX	KHÔNG	KHÔNG	KHÔNG	Điều khoản sản phẩm được áp dụng.	KHÔNG
Token BingX RWA	Không có yêu cầu chia sẻ trực tiếp nào được hiển thị.	Kiểm tra điều khoản	Thường thì không có	thanh toán tham chiếu giá IPO	Kiểm tra điều khoản
Cổ phiếu ưu đãi trước IPO OKX	KHÔNG	KHÔNG	KHÔNG	Chuyển đổi thành cổ phiếu vĩnh cửu nếu đợt IPO hoàn tất.	KHÔNG
Quỹ ETF ngành	KHÔNG	KHÔNG	Chỉ có quyền ở cấp độ quỹ	Không áp dụng	KHÔNG

Việc một sản phẩm có tên chứa từ “SpaceX” không có nghĩa là SpaceX đã phê duyệt, chứng thực hoặc có liên kết với sản phẩm đó. Hầu hết các nền tảng lớn, chẳng hạn như Bitget, BingX và OKX, đều công khai rằng các sản phẩm liên kết với SpaceX không mang bất kỳ sự chứng thực hoặc liên kết nào với SpaceX.

Điều gì sẽ xảy ra với các tài sản liên quan đến SpaceX sau đợt IPO?

Kết quả sau IPO phụ thuộc vào các điều khoản sản phẩm, chứ không phải nhãn hiệu SpaceX: BeInCrypto

Kết quả sau IPO khác nhau tùy thuộc vào sản phẩm. Cổ phiếu riêng lẻ có thể trở thành cổ phiếu công khai sau khi niêm yết và tuân thủ các quy định về thời gian khóa cổ phiếu. Các sản phẩm được mã hóa có thể được thanh toán bằng stablecoin, chuyển đổi theo điều khoản của nhà phát hành hoặc tuân theo các quy tắc tham chiếu giá IPO. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn trước IPO có thể chuyển đổi thành hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu. Các quỹ có thể tiếp tục nắm giữ hoặc bán bớt khoản đầu tư của mình.

Loại tài sản	Kết quả có thể xảy ra sau IPO	Điều gì ảnh hưởng đến kết quả?
Cổ phần riêng tư	Có thể trở thành cổ phiếu công khai sau khi niêm yết.	Loại cổ phiếu, thời hạn hạn chế chuyển nhượng, hạn chế chuyển nhượng
Tiếp xúc với SPV hoặc thị trường thứ cấp	Có thể phân phối tiền thu được hoặc chuyển đổi theo các điều khoản của SPV.	Cấu trúc pháp lý, quyền rút lui, phí
Các quỹ có liên quan đến SpaceX	Quỹ có thể nắm giữ, bán hoặc định giá lại rủi ro.	Chính sách NAV, điều khoản mua lại, rủi ro phí bảo hiểm/chiết khấu
Sản phẩm được mã hóa và mã thông báo RWA	Có thể được thanh toán theo quy tắc tham chiếu giá phát hành hoặc giá IPO.	Công thức thanh toán, điều khoản chuyển đổi, quy tắc nền tảng
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO	Có thể chuyển đổi thành hợp đồng tương lai vĩnh cửu cổ phiếu.	Điều khoản tái cơ cấu, rủi ro Hủy niêm yết , biến động
Các quỹ ETF ngành và cổ phiếu hàng không vũ trụ	Thông thường không có sự kiện nào liên quan trực tiếp đến IPO.	Thông tin về số lượng cổ phần nắm giữ thực tế và các khoản đầu tư rủi ro được công bố.

Ví dụ, thông báo sản phẩm của OKX nêu rõ rằng sau khi hoàn tất IPO, hợp đồng vĩnh cửu trước giờ mở bán sẽ chuyển đổi thành hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu tiêu chuẩn, và một thông báo riêng sẽ được công bố trước khi chuyển đổi. Người dùng không muốn nắm giữ hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu tiêu chuẩn nên đóng vị thế của mình trước thời điểm chuyển đổi có hiệu lực.

Làm thế nào để kiểm tra xem một tài sản liên quan đến SpaceX có đáng tin cậy hay không?

Một sản phẩm có liên kết với SpaceX đáng tin cậy cần phải công khai rõ ràng văn bản pháp lý, tổ chức phát hành, mối quan hệ với SpaceX, quyền sở hữu, điều khoản thanh toán, phí, giới hạn thanh khoản, hạn chế về thẩm quyền và các yếu tố rủi ro. Nếu một sản phẩm che giấu tổ chức phát hành, hứa hẹn lợi nhuận IPO được đảm bảo hoặc tuyên bố được SpaceX chấp thuận mà không có bằng chứng, hãy coi đó là sản phẩm có rủi ro cao.

Dưới đây là danh sách kiểm tra hữu ích để đánh giá bất kỳ sản phẩm nào có liên quan đến SpaceX.

• Công cụ pháp lý đó là gì (vốn chủ sở hữu, nợ, Token báo, phần vốn góp trong công ty mục đích đặc biệt, cổ phần quỹ hoặc Phái sinh)?
• Ai đã phát hành sản phẩm này, và đơn vị phát hành có được cơ quan quản lý hoặc cấp phép hay không?
• Sản phẩm này tuyên bố sở hữu cổ phần trực tiếp tại SpaceX hay chỉ là có cơ hội tiếp xúc với SpaceX?
• Liệu thông tin đó có được SpaceX chấp thuận hoặc xác nhận hay không?
• Liệu nó có mang lại quyền biểu quyết, cổ tức, thông tin hoặc quyền lợi cổ đông không?
• Tình hình sẽ ổn định như thế nào sau khi IPO?
• Liệu có thể thoái vốn trước khi IPO và trong điều kiện nào?
• Có các điều khoản về thời gian khóa giao dịch, giới hạn thanh khoản, chỉ cho phép giao dịch OTC hoặc giới hạn rút tiền không?
• Liệu nó có hạn chế người dùng ở một số khu vực pháp lý nhất định không?
• Có phí, chênh lệch lãi suất, tỷ lệ phí tài trợ hoặc rủi ro thanh khoản không?
• Thông tin này có phải từ trang chính thức của nền tảng, chứ không phải từ một hợp đồng Token ngẫu nhiên hay bài đăng trên mạng xã hội không?

Phương án nào liên quan đến SpaceX là hợp lý nhất?

Các sản phẩm được mã hóa của SpaceX chỉ là một trong những con đường để tiếp cận thị trường trước khi IPO. Chúng có thể phù hợp với những người dùng hiểu rõ rủi ro của nhà phát hành, giới hạn thanh khoản, quy tắc thanh toán và việc thiếu quyền của cổ đông. Tuy nhiên, chúng không phù hợp với bất kỳ ai kỳ vọng sở hữu trực tiếp SpaceX, có quyền biểu quyết, nhận cổ tức hoặc tự động chuyển đổi thành cổ phiếu niêm yết sau khi IPO.

Cổ phần tư nhân gần giống nhất với cổ phần thực tế của SpaceX, nhưng quyền tiếp cận thường bị hạn chế và tính thanh khoản có thể thấp. Đầu tư vào SPV (Special Purpose Vehicle) tạo thêm một lớp trung gian giữa nhà đầu tư và cổ phần cơ bản. Các quỹ có thể cung cấp cơ hội đầu tư rộng hơn vào các công ty tư nhân, nhưng phí, định giá, quy tắc mua lại và phí bảo hiểm hoặc chiết khấu thị trường có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là sản phẩm Phái sinh , do đó rủi ro đòn bẩy và thanh khoản có thể nhanh chóng làm tăng tổn thất.

Nhìn chung, chờ đợi IPO có thể là lựa chọn đơn giản hơn nếu bạn muốn sở hữu cổ phiếu niêm yết, thông tin công khai và giá cả thị trường ổn định. Tuy nhiên, nếu bạn quyết định tham gia chương trình Token trước IPO, hãy kiểm tra kỹ lưỡng tổ chức phát hành, văn bản pháp lý, quyền lợi, phí, quy tắc thanh khoản, giới hạn thẩm quyền và các điều khoản thanh toán sau IPO. Nếu sản phẩm không giải thích rõ ràng những gì bạn sở hữu, đó là một dấu hiệu cảnh báo rõ ràng.

Câu hỏi thường gặp

Liệu cổ phiếu SpaceX được mã hóa có phải là cổ phiếu SpaceX thực sự?

Thông thường là không. Các sản phẩm token hóa của SpaceX thường mang lại cơ hội tiếp xúc kinh tế với giá trị của SpaceX hoặc kết quả IPO, nhưng chúng thường không cấp quyền sở hữu cổ phần trực tiếp, quyền biểu quyết, quyền nhận cổ tức hoặc quyền cổ đông. Ví dụ, Bitget nêu rõ rằng việc nắm giữ Token preSPAX của họ không có nghĩa là sở hữu cổ phiếu SpaceX. Luôn kiểm tra các điều khoản pháp lý của sản phẩm trước khi coi một sản phẩm token hóa là cổ phần trực tiếp của SpaceX.

Liệu ai đó có thể mua cổ phiếu SpaceX trước khi IPO không?

Cổ phiếu SpaceX không được giao dịch công khai trên bất kỳ sàn giao dịch nào trước khi IPO. Các nhà đầu tư đủ điều kiện có thể tiếp cận cổ phiếu SpaceX thông qua các thị trường thứ cấp như EquityZen, Forge hoặc Hiive, nếu cổ phiếu còn và đáp ứng các quy tắc đủ điều kiện. Người dùng cá nhân có thể gặp các token, quỹ hoặc sản phẩm phái sinh, nhưng những sản phẩm đó thường không phải là cổ phiếu trực tiếp. Việc tiếp cận và khả năng mua cổ phiếu không được đảm bảo bất kể phương thức nào.

Những tài sản nào liên quan đến SpaceX tồn tại trước khi IPO?

Các hình thức đầu tư công khai bao gồm cổ phần thứ cấp tư nhân, đầu tư dựa trên SPV, đầu tư kinh tế được mã hóa, sản phẩm nợ được mã hóa, token RWA trước IPO, hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO, quỹ công ty tư nhân như Private Shares Fund, quỹ niêm yết như Destiny Tech100 và các công cụ ủy quyền trong lĩnh vực vũ trụ. Mỗi hình thức có cấu trúc sở hữu, quyền lợi, tính thanh khoản và điều khoản thanh toán khác nhau.

Sự khác biệt giữa cổ phiếu SpaceX và mức độ tiếp xúc với SpaceX là gì?

Cổ phiếu SpaceX đồng nghĩa với quyền sở hữu một phần công ty, tùy thuộc vào loại cổ phiếu và các điều khoản pháp lý. Việc tiếp xúc với SpaceX có nghĩa là một sản phẩm có thể theo dõi, tham chiếu hoặc hưởng lợi từ giá trị của SpaceX mà không cần sở hữu trực tiếp. Nhiều sản phẩm liên kết với SpaceX trên các nền tảng tiền điện tử cung cấp khả năng tiếp xúc thay vì cổ phiếu, có nghĩa là người mua có thể lãi hoặc lỗ dựa trên giá trị được nhận định của SpaceX mà không cần trở thành cổ đông.

Điều gì sẽ xảy ra với các sản phẩm được mã hóa của SpaceX sau đợt IPO?

Kết quả phụ thuộc vào sản phẩm. Một số có thể được thanh toán bằng stablecoin dựa trên giá IPO. Một số có thể chuyển đổi theo các điều khoản do nhà phát hành quy định. Một số sản phẩm phái sinh có thể chuyển đổi thành hợp đồng cổ phiếu vĩnh viễn tiêu chuẩn, như OKX đã công bố đối với hợp đồng SPACEX/ USDT của họ. Cổ phiếu tư nhân có thể trở thành cổ phiếu công khai tùy thuộc vào các quy tắc hạn chế chuyển nhượng. Đọc các điều khoản sản phẩm chính thức trước khi mua là cách duy nhất để biết kết quả sau IPO nào áp dụng cho một vị thế cụ thể.

Liệu hợp đồng tương lai vĩnh viễn trước khi IPO của SpaceX có giống với cổ phiếu được mã hóa (tokenized shares) không?

Không. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO là các công cụ phái sinh. OKX tuyên bố rằng hợp đồng SPACEX/ USDT của họ cho phép người dùng giao dịch các thay đổi về định giá, nhưng người dùng không nắm giữ cổ phần. Điều đó khiến nó Phái sinh về giá phái sinh, chứ không phải sở hữu cổ phiếu SpaceX. Hồ sơ rủi ro cũng khác biệt đáng kể: hợp đồng tương lai vĩnh cửu có đòn bẩy, lãi suất tài trợ, rủi ro thanh khoản và khả năng bị Hủy niêm yết nếu IPO bị hủy bỏ.

Làm thế nào để nhận biết Token SpaceX giả mạo hoặc gây hiểu nhầm?

Các token SpaceX giả mạo hoặc gây hiểu nhầm thường có một số dấu hiệu cảnh báo. Chúng có thể tuyên bố được SpaceX chứng thực hoặc liên kết mà không có bằng chứng xác thực. Chúng có thể hứa hẹn lợi nhuận IPO được đảm bảo hoặc lợi nhuận cố định. Chúng có thể che giấu danh tính của nhà phát hành hoặc thiếu bất kỳ tài liệu pháp lý nào. Chúng có thể không tiết lộ các điều khoản thanh toán, hạn chế về thẩm quyền hoặc điều kiện thoái vốn. Hãy kiểm tra chéo bất kỳ sản phẩm nào liên quan đến SpaceX với các thông báo chính thức trên sàn giao dịch hoặc nền tảng và xác minh rằng nhà phát hành được nêu tên và văn bản pháp lý được mô tả rõ ràng.