Lần đầu tiên, những nét chính trong quy định về tài sản ảo của Mỹ đã trở nên rõ ràng khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện công bố dự thảo Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số. Các điểm chính bao gồm việc phân loại Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) là "phi chứng khoán" và mở rộng phạm vi dịch vụ tài sản ảo do các ngân hàng cung cấp để bao gồm cả việc đặt cọc (staking).
Theo CoinDesk đưa tin ngày 13, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ đã công bố bản dự thảo dài 309 trang vào sáng thứ Ba. Các nhà lập pháp có thể đệ trình các sửa đổi cho đến hết giờ làm việc ngày thứ Tư, và một phiên "thảo luận" tương tự như bỏ phiếu dự kiến sẽ diễn ra lúc 10:30 sáng (giờ miền Đông) ngày thứ Năm.
Bitcoin và Ethereum hầu như thoát khỏi sự không chắc chắn về quy định.
Điểm đáng chú ý nhất của dự thảo là việc xác nhận tình trạng pháp lý của các tài sản ảo quan trọng. Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, các token là tài sản cơ sở của các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) sẽ được phân loại vĩnh viễn là "phi chứng khoán". Trên thực tế, Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) sẽ không bị phân loại lại là chứng khoán trong tương lai, bất kể những thay đổi nào về lãnh đạo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hoặc Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Sự "rõ ràng về quy định" mà ngành công nghiệp này từ lâu đã yêu cầu nay đã được thể hiện trực tiếp trong nội dung dự luật. Thị trường tài sản ảo của Mỹ từ lâu đã bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về việc liệu các tài sản này có được phân loại là chứng khoán hay không, nhưng dự thảo này được thiết kế để giảm thiểu đáng kể sự tranh cãi đó.
Việc bảo vệ khoản đầu tư cũng làm giảm rào cản gia nhập thị trường đối với các ngân hàng.
Trong dự thảo này, việc đặt cọc (staking) cũng bị loại trừ khỏi việc xác định trạng thái chứng khoán. Việc tham gia trực tiếp bằng token của chính mình, đặt cọc phi lưu ký thông qua các nhà điều hành nút bên thứ ba, đặt cọc thanh khoản, và thậm chí cả các dịch vụ đặt cọc lưu ký do các sàn giao dịch cung cấp đều được phân loại là các hoạt động hành chính hoặc quan liêu. Quyền quản trị gắn liền với token cũng không được phép lật ngược quyết định rằng chúng không phải là chứng khoán.
Rào cản gia nhập thị trường tài sản ảo đối với các ngân hàng cũng đã được giảm đáng kể. Dự thảo Điều khoản 401 cho phép các ngân hàng quốc gia và tiểu bang cũng như các tổ chức tín dụng thực hiện việc lưu ký, đặt cọc, cho vay, thanh toán, tạo lập thị trường và bảo lãnh phát hành tài sản kỹ thuật số mà không cần phê duyệt riêng trước đó. Điều này có thể thúc đẩy mạnh mẽ sự kết nối giữa lĩnh vực tài chính Hoa Kỳ và ngành công nghiệp tài sản ảo.
Lợi nhuận từ Stablecoin bị cấm… Phần thưởng 'dựa trên lãi suất' bị chặn
Vấn đề nhạy cảm nhất, cấu trúc lợi nhuận của stablecoin, đã được xác định rõ ràng. Các sàn giao dịch và nền tảng bị cấm cung cấp lãi suất hoặc lợi nhuận chỉ dựa trên việc nắm giữ số dư stablecoin. Việc bồi thường tương tự về mặt kinh tế như tiền gửi ngân hàng cũng không được phép.
Tuy nhiên, phần thưởng đặt cọc, các ưu đãi tham gia quản trị, chương trình thưởng và phần thưởng liên quan đến việc sử dụng nền tảng thực tế sẽ được duy trì. Rất có thể mô hình phần thưởng stablecoin do các sàn giao dịch hiện tại vận hành sẽ cần được cơ cấu lại. Điều này được hiểu là một sự thỏa hiệp nhằm tách biệt và công nhận phần thưởng dựa trên hoạt động trên các nền tảng tài sản ảo khỏi việc chặn các "sản phẩm thay thế tiền gửi" mà ngành ngân hàng yêu cầu.
[Phân tích thị trường] Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm vượt quá 5%... Thị trường chứng khoán tăng điểm mạnh, đặt ra "giới hạn tốc độ"
Xem toàn bộ báo cáo Alpha →Trở ngại còn lại là sự phối hợp giữa phiên họp toàn thể của Thượng viện và Hạ viện.
Các nhà lập pháp phải đệ trình các sửa đổi trước thứ Tư, và việc thông qua dự luật tại ủy ban sẽ được quyết định trong phiên thảo luận vào thứ Năm. Ngay cả sau đó, vẫn còn một cuộc bỏ phiếu tại phiên họp toàn thể của Thượng viện, sự phối hợp với phiên bản của Hạ viện và chữ ký của Tổng thống Trump. Nhà Trắng đặt mục tiêu ký kết cuối cùng trước ngày 4 tháng 7.
Bản dự thảo này là tài liệu thể hiện rõ ràng nhất hướng đi của việc điều chỉnh tài sản ảo tại Mỹ. Với việc đồng thời đưa vào các điều khoản khóa trạng thái của Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), bảo vệ quyền đặt cọc, cho phép ngân hàng tham gia và giới hạn lợi nhuận của stablecoin, thị trường đang đối mặt với một khuôn khổ mới, nơi "phi điều tiết" và "kiểm soát bảo thủ" cùng tồn tại.
💡 Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Hỏi: Dự luật này sẽ có tác động lớn nhất như thế nào đến thị trường tài sản ảo?
Hỏi: Những thay đổi nào sẽ xảy ra nếu các ngân hàng được phép tham gia vào hoạt động kinh doanh tài sản ảo?
Hỏi: Lệnh cấm lãi suất stablecoin ảnh hưởng đến nhà đầu tư như thế nào?
<Bản quyền ⓒ TokenPost, nghiêm cấm sao chép và phân phối lại trái phép>
