Giá dầu Brent có thể tăng 32%, và lần này lý do không phải là Iran.

Giá dầu thô Brent đã hình thành mô hình vai đầu vai ngược kể từ cuối tháng 3 năm 2026. Một sự phá vỡ được xác nhận trên đường viền cổ dự báo một đợt tăng giá 32%. Mô hình tăng giá này không còn phụ thuộc vào cuộc chiến tranh Iran, yếu tố ban đầu đẩy giá lên.

Tình hình ở Iran đã dịu bớt. Thỏa thuận ngừng bắn ngày 8 tháng 4 tuy mong manh nhưng vẫn còn hiệu lực. Ông Trump không leo thang quân sự trở lại bất chấp việc bác bỏ đề xuất mới nhất của Tehran. Giao thông qua eo biển Hormuz đang được nối lại một phần. Tuy nhiên, ba tín hiệu hoạt động độc lập với chu kỳ Iran vẫn cho thấy giá dầu Brent có thể tăng.

Giá dầu Brent hình thành mô hình đầu vai ngược, cho thấy tín hiệu tăng giá rõ rệt.

Biểu đồ giá dầu thô Brent đã hình thành mô hình vai đầu vai ngược kể từ cuối tháng 3. Cấu trúc này là một tín hiệu đảo chiều tăng giá kinh điển được tạo thành bởi ba đáy, với đáy ở giữa (phần đầu) nằm dưới hai đáy ngoài (phần vai).

Muốn đọc thêm những bài viết chuyên sâu như thế này? Hãy đăng ký nhận Bản tin hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây .

Việc giá đóng cửa hàng ngày vượt lên trên đường viền cổ thường báo hiệu một đợt tăng giá có kiểm soát tương đương với chiều cao của mô hình. Đối với dầu Brent, dự báo hiện tại cho thấy mức tăng 32% từ điểm đột phá.

Chỉ nhìn vào biểu đồ thôi thì không thể cho biết liệu sự đột phá có xảy ra hay không. Để biết điều đó, tín hiệu tiếp theo nằm ở đường cong hợp đồng tương lai.

Tình trạng giá dầu ngược chiều vẫn không thể bình thường hóa ngay cả khi các cuộc đàm phán hòa bình đang tiến triển.

Tín hiệu đường cong tương lai nằm ở chênh lệch giữa hợp đồng Brent kỳ hạn tháng đầu tiên và tháng thứ hai. Các nhà giao dịch theo dõi nó bằng công thức BRN1 trừ BRN2.

Chênh lệch đó được gọi là nghịch đảo lịch (calendar backwardation). Khi giá dầu kỳ hạn gần nhất cao hơn giá dầu kỳ hạn gần nhất, thị trường đang cho thấy lượng dầu thô hiện tại đang khan hiếm. Tình trạng ngược lại là thuận chiều (contango), khi giá dầu kỳ hạn gần nhất cao hơn giá dầu kỳ hạn gần nhất và lượng dầu thô đang dồi dào.

Đầu năm 2026, trước khi chiến tranh Iran bắt đầu, chênh lệch giá trung bình là 0,24 đô la. Thị trường có nguồn cung dồi dào. Đến đầu tháng 4, sau khi eo biển Hormuz đóng cửa, chênh lệch giá đã đạt đỉnh trên 10 đô la. Đó là thời điểm thị trường rơi vào hoảng loạn tột độ.

Hiện nay, chênh lệch giá ở mức 3,85 đô la. Con số này cao gấp khoảng 8 lần so với mức trước chiến tranh.

Đây là điều mà không ai nhắc đến. Trong đợt giảm giá ngày 14 tháng 4 do hy vọng về lệnh ngừng bắn giữa Iran và Mỹ, chênh lệch giá này đáng lẽ phải giảm xuống khoảng 0,50 đô la. Nhưng không. Nó đã tạo được một nền tảng gần mức hiện tại và duy trì ở mức cao.

Thị trường hàng hóa vật chất đang cho thấy tình trạng khan hiếm tồn tại độc lập với chu kỳ tin tức về Iran.

Ngay cả khi các cuộc đàm phán hòa bình đang tiến triển, các nhà máy lọc dầu vẫn phải trả giá cao hơn cho các thùng dầu giao ngay. Đó là sự khan hiếm về mặt cấu trúc, chứ không phải do chiến tranh. Chừng nào chênh lệch giá này còn giữ trên mức 2,66 đô la, mô hình vai đầu vai ngược sẽ có cơ sở vững chắc về mặt cơ bản. Nếu chênh lệch giá giảm xuống dưới 2,66 đô la, luận điểm tăng giá sẽ suy yếu đáng kể.

Vị thế quyền chọn dầu mỏ đang tăng giá khi Trung Quốc tiếp tục mua vào.

Các nhà đầu tư có trụ sở tại Mỹ giao dịch quỹ ETF dầu Brent của Hoa Kỳ (BNO) đã âm thầm chuẩn bị cho xu hướng tăng giá.

Tỷ lệ quyền chọn mua/bán (put-call ratio) đo lường số lượng quyền chọn bán đang mở so với quyền chọn mua đang mở. Chỉ số dưới 0,5 thường cho thấy vị thế mua mạnh. Tỷ lệ quyền chọn mua/bán đang mở của BNO là 0,16. Tỷ lệ khối lượng giao dịch là 0,30. Cả hai chỉ số đều cho thấy số lượng quyền chọn mua chiếm ưu thế rất lớn.

Tỷ lệ khối lượng giao dịch cao hơn một chút so với đầu tháng 5 (0,17) cho thấy dòng giao dịch quyền chọn gần đây bao gồm cả việc mua quyền chọn bán (put option). Điều này có thể phản ánh việc các nhà đầu tư hiện tại đang phòng ngừa rủi ro trước xu hướng tăng giá, chứ không phải là vị thế giảm giá mới.

Xếp hạng độ biến động ngụ ý bổ sung thêm tín hiệu thứ hai. Độ biến động ngụ ý của BNO nằm trong nhóm 90% cao nhất trong mười hai tháng qua. Thị trường quyền chọn đang định giá cho những biến động giá lớn nhất dự kiến ​​trong một năm.

Yếu tố thúc đẩy đằng sau lập trường này không phải là cuộc chiến với Iran. Mà chính là quốc gia nhập khẩu dầu mỏ lớn nhất thế giới.

Đầu năm 2026, Trung Quốc nhập khẩu kỷ lục 11,99 triệu thùng dầu mỗi ngày , tăng gần 16% so với năm trước. Nước này đã bổ sung khoảng một triệu thùng dầu mỗi ngày vào kho dự trữ chiến lược và thương mại kể từ tháng 3 năm 2025. Trung Quốc đang xây dựng thêm 169 triệu thùng dầu dung lượng lưu trữ mới đến năm 2026.

Nhu cầu này tồn tại bất kể Iran. Trung Quốc đã bắt đầu chiến dịch tích trữ dầu trước khi chiến tranh nổ ra, tiếp tục trong suốt cuộc chiến và không có dấu hiệu dừng lại sau khi lệnh ngừng bắn được ký kết. Quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới đang rút nguồn cung khỏi thị trường toàn cầu với tốc độ kỷ lục, và đó chính là động lực cấu trúc mà thị trường quyền chọn đang tập trung vào.

Giá dầu Brent duy trì trên tất cả các đường EMA chính.

Giá dầu thô Brent giao dịch ở mức 104,93 USD. Thị trường vẫn duy trì trên cả bốn đường trung bình động hàng ngày quan trọng.

Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày ở mức 103,46 đô la. Đường EMA 50 ngày ở mức 97,65 đô la. Đường trung bình động hàm mũ làm mượt biến động giá trong một khoảng thời gian nhất định, có trọng số nghiêng về dữ liệu gần đây.

Đường trung bình 100 ngày ở mức 88,63 đô la. Đường trung bình 200 ngày ở mức 80,36 đô la. Cấu trúc này cho thấy xu hướng tăng giá trên mọi khung thời gian.

Các mức hỗ trợ nằm bên dưới giá hiện tại. Mức đầu tiên là vùng Fibonacci 0.236 ở mức $102.72, trùng với đường EMA 20 ngày. Nếu giá đóng cửa dưới mức này, thiết lập tăng giá ngắn hạn sẽ suy yếu. Bên dưới đó, $95.78 đại diện cho mức đáy của vai phải. Nếu giá phá vỡ xuống dưới $95.78, mô hình vai đầu vai ngược sẽ suy yếu đáng kể.

Mức hỗ trợ xác định xu hướng là $86.02. Mức này đánh dấu đỉnh của mô hình. Chỉ khi giá phá vỡ xuống dưới $86.02 thì cấu trúc tăng giá rộng hơn mới bị vô hiệu hóa.

Ngược lại, nếu giá vượt qua mốc 113,95 đô la, mở cửa ở mức 118,90 đô la. Một sự bứt phá được xác nhận trên đường viền cổ sẽ hướng tới mức 154,26 đô la, mục tiêu tăng giá 32% được đo lường từ mô hình vai đầu vai ngược. Sự tăng giá tiềm năng này cũng được dự đoán sẽ tác động đến các cổ phiếu dầu khí chủ chốt.

Giá dầu thô Brent đang dao động giữa mức hỗ trợ 102,72 đô la và mức kháng cự 113,95 đô la. Việc đóng cửa trên mức 113,95 đô la trong ngày sẽ xác nhận sự đảo chiều tăng giá hướng tới mức 154,26 đô la. Ngược lại, việc đóng cửa dưới mức 95,78 đô la sẽ làm suy yếu toàn bộ xu hướng này.