Mục lục lục
ToggleNgày 12 tháng 5, CME Group và Silicon Data cùng nhau tuyên bố sẽ hợp tác để thành lập thị trường hợp đồng tương lai tỷ lệ băm đầu tiên trên thế giới. Ý tưởng cốt lõi của kế hoạch này là chuyển đổi phí thuê GPU thành các sản phẩm tài chính có thể được giao dịch công khai trên sàn giao dịch.
Giá thuê H100 trở thành một "chuẩn mực" có thể giao dịch được.
Silicon Data là nền tảng công nghệ của toàn bộ sáng kiến này. Nhà cung cấp chỉ số này, được hỗ trợ bởi nguồn vốn từ công ty giao dịch DRW Holdings, đã tạo ra chỉ số sử dụng GPU hàng ngày đầu tiên trên thế giới, theo dõi chi phí thuê GPU NVIDIA H100 mỗi giờ trên thị trường cho thuê theo yêu cầu.
CEO của Silicon Data, Carmen Li, đã tuyên bố trong một thông cáo báo chí:
"Thị trường tỷ lệ băm hiện nay vẫn còn rất phân mảnh... Việc hợp tác với CME Group mang lại quy mô, cấu trúc thị trường và uy tín cần thiết để chuyển đổi thị trường tỷ lệ băm."
Hiện tại, chưa có một chuẩn mực giá thống nhất nào trên thị trường tỷ lệ băm toàn cầu: phí thuê GPU có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc vào nền tảng đám mây, khu vực và thời hạn hợp đồng. Các công ty khởi nghiệp về trí tuệ nhân tạo có thể đối diện những biến số chi phí khó lường khi lập kế hoạch tài chính.
Chi phí trung tâm dữ liệu đã tăng vọt, nhưng các công cụ phòng ngừa rủi ro lại gần như không có.
Don Wilson, người sáng lập kiêm CEO của DRW, cũng chỉ ra một vấn đề khác: "Việc thiếu các công cụ phòng ngừa rủi ro là một trở ngại lớn đối với sự tăng trưởng theo cấp số nhân của chi tiêu cho trung tâm dữ liệu... Việc giới thiệu thị trường hợp đồng tương lai tỷ lệ băm là một giải pháp quan trọng cho vấn đề này."
Trong những năm gần đây, chi phí đầu tư vào trung tâm dữ liệu đã tăng nhanh chóng: từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô đến các công ty khởi nghiệp về trí tuệ nhân tạo trên toàn thế giới, tổng đầu tư hàng năm toàn cầu vào việc mua sắm máy chủ và GPU đã đạt hàng trăm tỷ đô la.
Tuy nhiên, một khi các công ty này quyết định thuê tỷ lệ băm thay vì tự xây dựng, họ phải gánh chịu toàn bộ rủi ro biến động giá thuê, và không có công cụ tài chính nào để chuyển giao hoặc quản lý rủi ro này.
CEO của CME Group, Terry Duffy, đã tóm gọn khoảng trống này trong một câu: "Tỷ lệ băm là dầu mỏ mới của thế kỷ 21, và các nhà đầu tư cần một thị trường hợp đồng tương lai đáng tin cậy, cung cấp sự minh bạch, thanh khoản và quản lý rủi ro hiệu quả."
Làm thế nào hợp đồng tương lai cho phép các công ty AI "khóa" chi phí tỷ lệ băm?
Nguyên tắc hoạt động của hợp đồng tương lai tỷ lệ băm hợp đồng tương lai tương tự như hợp hợp đồng tương lai nông nghiệp hoặc năng lượng: các hợp đồng tiêu chuẩn được cung cấp dựa trên chỉ số cho thuê H100 của Silicon Data, và người mua và người bán chốt giá trước khi hợp đồng hết hạn.
Đối với các công ty AI, điều này có nghĩa là họ có thể ấn định mức giá thuê GPU tối đa trong ba hoặc sáu tháng tới trước, nhờ đó bù đắp được các khoản lỗ tài chính ngay cả khi giá thuê giao spot tăng cao do tình trạng thiếu chip hoặc nhu cầu tăng đột biến. Đối với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, họ có thể sử dụng thị trường hợp đồng tương lai để giao dịch ngược chiều và phòng ngừa rủi ro do tài nguyên tỷ lệ băm nhàn rỗi.
Kế hoạch này vẫn cần được cơ quan quản lý phê duyệt, và CME Group dự kiến sẽ chính thức ra mắt vào cuối năm 2026. Thời gian phê duyệt của cơ quan quản lý là điều không chắc chắn lớn nhất, nhưng với tư cách là sàn giao dịch được CFTC (Ủy ban Hợp đồng tương lai Hàng hóa Tương lai) quản lý, việc tuân thủ các quy định về cơ sở hạ tầng của CME không phải là vấn đề.
Câu hỏi thực sự nằm ở độ sâu thị trường: liệu thị trường hợp hợp đồng tương lai có thể thu hút đủ nhà tạo lập thị trường và nhà đầu cơ để đáp ứng đầy đủ nhu cầu phòng ngừa rủi ro của các công ty AI hay không? Câu hỏi này có thể sẽ không được trả lời cho đến khi hợp đồng đầu tiên thực sự được giao dịch.
Các báo cáo liên quan
