Matt Mena của 21Shares cho rằng việc Bitcoin không Xả dù Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng cao cho thấy lạm phát đã được phản ánh vào giá, và cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY sẽ là chất xúc tác lớn tiếp theo thúc đẩy giá Bitcoin lên mức 90.000 đô la.
Nhà phân tích Matt Mena của 21Shares lập luận trong một ghi chú được Sina Finance công bố rằng khả năng phục hồi của Bitcoin trước dữ liệu lạm phát cao của Mỹ tự nó là một tín hiệu tích cực, viết rằng $ BTC “không giảm do dữ liệu lạm phát”, điều mà ông diễn giải là bằng chứng cho thấy “thị trường đã phản ánh vào giá cả của dữ liệu lạm phát đang quá nóng”.
Với Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 82.010 đô la — một mức được xác nhận bởi dữ liệu thị trường Gate cho thấy mức tăng 0,81% trong 24 giờ — mức 80.000 đô la hiện đang được coi là một mức sàn có ý nghĩa về mặt cấu trúc hơn là một mức hỗ trợ yếu, với Mena nhận định đây là Threshold mà ở đó quá trình chuyển đổi từ thị trường vĩ mô sang thị trường tăng giá vẫn được duy trì.
Lạm phát đã được phản ánh vào giá cả, mức 80.000 đô la được xem là mốc ranh giới không thể thay đổi.
Dữ liệu lạm phát được đề cập ở đây là chỉ số Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất của Mỹ, cao hơn Consensus báo và trong một chu kỳ trước đó, lẽ ra đã kích hoạt đợt bán tháo mạnh BTC) khi các nhà giao dịch dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Việc điều đó không xảy ra - và thay vào đó Bitcoin lại tăng nhẹ - chính là cốt lõi luận điểm của Mena: thị trường không còn coi mỗi chỉ số lạm phát cao là tín hiệu tiêu cực đối với các tài sản rủi ro, cho thấy rằng ngưỡng kháng cự vĩ mô đã kìm hãm đà tăng của BTC trong phần lớn năm 2025 đang dần được hấp thụ. Động lực định giá lại này phù hợp với cách thức hoạt động của các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm cả những người mua Treasury doanh nghiệp và các nhà phân bổ ETF hiện đang chi phối nhu cầu BTC cận biên: họ mua vào khi có tin xấu về kinh tế vĩ mô thay vì bán ra, bởi vì thời gian đầu tư của họ được tính bằng năm chứ không phải bằng phiên giao dịch.
Một bài viết trước đó trên crypto.news về cấu trúc kỹ thuật của Bitcoin đã lưu ý rằng khối lượng giao dịch mở (open interest) đang tăng lên trên các sàn giao dịch phái sinh ngay cả khi giá giao ngay đang ổn định, một mô hình mà các nhà phân tích kỹ thuật cho là năng lượng tích tụ chứ không phải là sự phân phối, và điều này cùng với BTC được MicroStrategy xác nhận nắm giữ là 818.869 USD, trị giá khoảng 65,8 tỷ USD, cho thấy những người nắm giữ lớn nhất không coi mức giá hiện tại là cơ hội bán ra.
Cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY là chất xúc tác cho khoản tiền 90.000 đô la.
Diễn biến giá của Mena khá tuần tự: đầu tiên là bứt phá và đóng cửa trên mức kháng cự 82.000 đô la, sau đó là đẩy giá lên 85.000 đô la khi các yếu tố vĩ mô bất lợi được khắc phục, và cuối cùng là khả năng tăng lên 90.000 đô la nếu cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY của Thượng viện mang lại kết quả tích cực. Xúc tác lập pháp đó hiện đang cận kề, khi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis xác nhận trên X rằng Đạo luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Hoa Kỳ sẽ được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện xem xét trong tuần này sau gần một năm làm việc lưỡng đảng, và Nhà Trắng đang nhắm đến chữ ký của Tổng thống Trump trước ngày 4 tháng 7.
Tầm quan trọng trực tiếp của Đạo luật CLARITY đối với giá Bitcoin không nằm ở tình trạng pháp lý của Bitcoin – vốn được coi là hàng hóa – mà nằm ở việc khung pháp lý toàn diện về tài sản kỹ thuật số của Mỹ sẽ tác động như thế nào đến khẩu vị rủi ro của các tổ chức trên toàn thị trường tiền điện tử. Khi các nhà phân bổ vốn tại các quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và văn phòng gia đình thấy được sự khác biệt pháp lý rõ ràng giữa hàng hóa kỹ thuật số và chứng khoán kỹ thuật số, với thẩm quyền Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) đối với loại thứ nhất và lộ trình đăng ký khả thi cho loại thứ hai, rào cản tuân thủ đã khiến nhiều người trong số họ ở chế độ “quan sát và chờ đợi” kể từ năm 2022 bắt đầu tan biến. Sự tái tham gia đó, được thể hiện thông qua dòng vốn vào ETF, phân bổ tài khoản được quản lý riêng biệt và tích lũy thêm Treasury doanh nghiệp, là cơ chế mà Đạo luật CLARITY chuyển hóa thành giá BTC thay vì chỉ là một cột mốc mang tính biểu tượng.
Trong bối cảnh đó, mục tiêu 90.000 đô la của Mena có vẻ thận trọng hơn là tham vọng. Một bài báo trên crypto.news về bối cảnh lập pháp cho bước đi tiếp theo của Bitcoin lưu ý rằng thị trường quyền chọn đã định giá một xác suất đáng kể về việc giá sẽ chạm mức 90.000 đến 95.000 đô la trước cuối tháng 5, và sự hội tụ của việc sửa đổi Đạo luật CLARITY, cuộc bỏ phiếu về stablecoin của Hạ viện ngày 14 tháng 5 và hồ sơ SEC về quỹ được mã hóa mới của BlackRock — được đề cập trong một bài báo khác trên crypto.news — tạo ra một tuần mà nhiều tín hiệu tự tin từ các tổ chức cùng lúc được kích hoạt lần đầu tiên trong chu kỳ này. Cho dù mức 90.000 đô la đạt được trong tháng này hay quý 3, lập luận về cấu trúc vẫn như nhau: lạm phát đã được phản ánh vào giá, khung pháp lý còn vài tuần nữa mới được ban hành, và những người nắm giữ lớn nhất vẫn đang mua vào.
