Bài viết bởi: Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư, Bitwise
Biên soạn bởi: Saoirse, Foresight News
Tin tức ngành thường xuất hiện theo cụm. Những thời điểm như vậy cần được chú ý kỹ lưỡng, vì chúng thường cho thấy một xu hướng tiềm ẩn quan trọng.
Mới đây, vào thứ Hai tuần này, công ty phát hành stablecoin Circle đã thông báo rằng dự án blockchain mới của họ, Arc, đã hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 222 triệu đô la, định giá công ty ở mức 3 tỷ đô la. Các nhà đầu tư bao gồm các tổ chức hàng đầu như BlackRock, Apollo Funds và công ty mẹ của Sàn giao dịch New York.
Một ngày trước đó, Digital Asset, nhà phát triển của một blockchain, Canton Network, đã thông báo về một vòng gọi vốn: dẫn đầu bởi a16z , họ đã huy động được 300 triệu đô la với mức định giá 2 tỷ đô la.
Thật trùng hợp, blockchain Tempo của Stripe đã dẫn đầu trong lĩnh vực này: họ đã hoàn thành vòng gọi vốn trị giá 500 triệu đô la vào cuối năm ngoái, với định giá 5 tỷ đô la, và sau đó công bố các quan hệ đối tác chiến lược với các công ty như DoorDash và Visa.
Arc, Canton và Tempo đều là chuỗi công khai công khai được thiết kế đặc biệt cho stablecoin và token hóa tài sản . Làn sóng huy động vốn tập trung này đã dẫn tôi đến việc tóm tắt ba nhận định quan trọng đối với ngành công nghiệp crypto.
Vốn luôn tuân thủ các quy định và luật lệ.
Tất cả các thỏa thuận tài chính quy mô lớn nói trên, với tổng giá trị lên đến hàng trăm triệu đô la, đều diễn ra sau khi Quốc hội Hoa Kỳ thông qua Đạo luật Thiên tài vào tháng 7 năm 2025.
Tôi luôn cho rằng rằng sự chậm chạp và trì trệ trong việc ban hành luật crypto tại Mỹ trước khi dự luật được thông qua đã trực tiếp làm giảm sự hứng thú đầu tư vào ngành này; các tổ chức lớn không sẵn sàng triển khai việc kinh doanh một cách vội vàng và xây dựng cơ sở hạ tầng chuỗi công khai trong bối cảnh quy định chưa rõ ràng. Giờ đây, khi các quy định đã rõ ràng, bức tranh toàn cảnh của ngành đang thay đổi.
Không ai có thể chắc chắn liệu những dự án này có thể duy trì được mức định giá hiện tại và hoàn thành việc huy động vốn quy mô lớn nếu không có sự bảo hộ của Đạo luật Thiên tài hay không, nhưng điều chắc chắn là sự rõ ràng về mặt pháp lý đã đóng một vai trò quan trọng trong thành công của chúng.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi quan trọng nhất cần xem xét là: Đạo luật Clarity, một dự luật về cấu trúc thị trường toàn diện ngành công nghiệp crypto , sẽ mở ra bao nhiêu cơ hội cho ngành này nếu được Quốc hội thông qua thành công?
Đạo luật Clarity có phạm vi rộng hơn nhiều so với Đạo luật Genius, và vì văn bản cuối cùng vẫn chưa được hoàn thiện, nên không thể dự đoán chính xác tác động của nó. Tuy nhiên, chắc chắn rằng token hóa tài sản và cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ sẽ là những lĩnh vực hưởng lợi lớn nhất. Tôi cũng hy vọng rằng phiên bản cuối cùng của dự luật sẽ mang lại lợi ích cho tài chính phi tập trung và thiết kế token sáng tạo, nhưng chúng ta vẫn cần chờ văn bản chính thức được công bố. Đạo luật Clarity xứng đáng nhận được sự quan tâm tiếp tục của mọi người.
Bảo vệ quyền riêng tư có thể trở thành một ứng dụng cốt lõi vô cùng quan trọng.
Arc, Canton và Tempo có một điểm chung, cũng chính là điểm khác biệt lớn nhất giữa chúng với Ethereum và Solana : cả ba chuỗi công khai đều có chức năng giao dịch riêng tư được tích hợp sẵn.
Khi tài sản crypto dần được tích hợp vào các kịch bản kinh doanh chính thống, logic thiết kế này hoàn toàn phù hợp với nhu cầu thực tế. Tính mở và minh bạch của blockchain công khai, vốn là nền tảng của sự tin tưởng, có thể trở thành điểm yếu trong môi trường thương mại.
Các doanh nghiệp không muốn công khai mọi giao dịch chưa hoàn tất trên mạng, và các chuyên gia không muốn phiếu lương của họ bị bất kỳ ai truy cập tùy ý thông qua Block Explorer . Trong tình huống này, tính minh bạch không còn là lợi thế mà lại trở thành một điểm yếu thực sự.
Ngay cả những người ủng hộ nhiệt thành nhất tính minh bạch blockchain cũng phải thừa nhận rằng thế giới kinh doanh vốn dĩ đòi hỏi một mức độ riêng tư và bảo mật thông tin nhất định. Ba chuỗi công khai mới nổi này đều có các tính năng bảo mật được thiết kế sẵn từ đầu, đáp ứng chính xác nhu cầu thực tế của các tổ chức truyền thống. Các vòng gọi vốn giá trị cao gần đây càng khẳng định rằng con đường này hoàn toàn đúng hướng.
Những ông lớn truyền thống đã chính thức tham gia cuộc cạnh tranh.
Điều làm nên sự độc đáo của Arc, Canton và Tempo là chúng được hậu thuẫn bởi các tập đoàn và tổ chức tài chính hàng đầu.
- Arc chủ yếu được phát triển bởi công ty Circle, một công ty niêm yết trên sàn chứng khoán.
- Các nhà đầu tư của Canton bao gồm những ông lớn phố Wall như Goldman Ủy thác tín nhiệm, Citadel, DTCC, Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global và Virtu.
- Tempo là một liên doanh giữa gã khổng lồ thanh toán Stripe và công ty đầu tư mạo crypto Paradigm, với sự tham gia của Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa và OpenAI trong thiết kế kiến trúc của dự án.
Ngược lại, chuỗi công khai công khai đã được thiết lập lại khá khác biệt: Ethereum được thành lập bởi một sinh viên bỏ học 19 tuổi trên Bitcoin, trong khi Solana được một kỹ sư của Qualcomm nảy ra ý tưởng trong một khoảnh khắc lóe sáng.
Tất nhiên, điều này không có nghĩa là các ông lớn truyền thống nhất thiết sẽ thắng; trên thực tế, cá nhân tôi có cái nhìn tích cực hơn về các dự án crypto bản địa trong dài hạn. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng sự tham gia của các ngân hàng và các công ty công nghệ lớn sẽ mang lại nguồn vốn dồi dào hơn, khả năng triển khai mạnh mẽ hơn, và các hoạt động chuyên nghiệp và tiêu chuẩn hóa hơn cho ngành công nghiệp này.
Cạnh tranh và hợp tác giữa các đối thủ sụp đổ tăng trưởng. Tôi tin rằng với sự cạnh tranh hai chiều giữa các ông lớn và các dự án nội địa, tốc độ đổi mới và phạm vi phát triển của toàn bộ ngành công nghiệp crypto sẽ được mở rộng hơn nữa.
Xét cho cùng, chỉ thông qua cạnh tranh và hợp tác mới có thể đạt được tiến bộ.
