Bitcoin đã chạm mức 77.711 đô la trong phiên giao dịch trước khi phục hồi lên gần 78.225 đô la, trải qua phiên thứ hai liên tiếp chịu áp lực vĩ mô khi lợi suất Treasury Mỹ duy trì ở mức cao nhất trong nhiều tháng.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 4,599%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng 11,8 điểm cơ bản lên 5,131%, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025. Giá Bitcoin (BTC) giảm 3,9% so với mức mở cửa ngày 15 tháng 5 trên 81.000 đô la, kéo theo sự giảm giá của cổ phiếu và trái phiếu nói chung.
Vùng giá $77,700-$78,000, vốn đã là ngưỡng hỗ trợ tiếp theo khi $ BTC giảm xuống dưới $82,000, giờ đây mang toàn bộ sức nặng của bài kiểm tra vĩ mô đó.
Trọng lượng vĩ mô
Là một tài sản không sinh lời, BTC hiện đang cạnh tranh trực tiếp với trái phiếu Treasury trả lãi suất từ 4,5% đến 5,1%, và mức lãi suất sàn ở những mức đó làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ nó.
Dữ liệu K33 cho thấy hệ số tương quan 30 ngày của Bitcoin với hợp đồng tương lai Nasdaq trên 0,7, và hệ số beta của $ BTC đối với sự sụt giảm của thị trường chứng khoán có xu hướng tăng lên khi Nasdaq bán mạnh.
Cả hai kênh đều đang hoạt động mạnh trong đợt bán tháo hiện tại, và bối cảnh kinh tế vĩ mô khiến Cục Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Liên bang (Fed) hầu như không có dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 tăng tốc lên 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 3,3% trong tháng 3, trong khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi giữ ở mức 2,8% và chỉ số năng lượng tăng 17,9% trong 12 tháng trước đó.
Ngày 15 tháng 5, giá dầu WTI chốt ở mức 105,42 USD, tăng 4,2% trong ngày và 11,33% so với tháng trước, trong khi giá dầu Brent đạt 109,26 USD, tăng 3,35%.
Trading Economics dự báo giá dầu Brent ở mức 111,28 USD vào cuối quý, và HSBC đã nâng dự báo giá dầu Brent năm 2026 lên 95 USD, đồng thời dự báo giá dầu Brent trung bình ở mức 110 USD nếu thỏa thuận nguồn cung chỉ được ký kết vào cuối mùa hè.
Dữ liệu từ Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát trong năm tới ở mức 4,5% vào tháng 5, trong khi tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thuộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 4 cam kết sẽ đánh giá lạm phát trước khi nới lỏng chính sách, cả hai yếu tố này đều giữ mức kỳ vọng cao về việc nới lỏng chính sách.
Theo báo cáo của CoinShares, các sản phẩm đầu tư Bitcoin đã thu hút 706,1 triệu đô la vốn đầu tư trong tuần kết thúc ngày 11 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức.
Dữ liệu ETF Bitcoin giao ngay hàng ngày của Farside Investors kể từ đó cho thấy nhu cầu đã suy giảm với dòng vốn chảy ra là 630,4 triệu đô la vào ngày 13 tháng 5, dòng vốn chảy vào là 131,3 triệu đô la vào ngày 14 tháng 5 và dòng vốn chảy ra là 290,4 triệu đô la vào ngày 15 tháng 5.
Chuỗi dòng tiền chảy ra hai trong ba lần đó đã loại bỏ lớp đệm của ETF khỏi ngưỡng hỗ trợ 78.000 đô la đúng vào thời điểm cần bảo vệ nhất, chính lớp đệm đó đã hấp thụ những khó khăn vĩ mô trong những tuần trước đó.
Bản đồ hỗ trợ
Mức thấp nhất trong ngày là 77.716,09 đô la Mỹ đưa BTC nằm ngay trong vùng hỗ trợ, và việc đóng cửa trở lại trên mức 78.000 đô la Mỹ giúp kiềm chế đợt điều chỉnh về mặt kỹ thuật.
Mức giảm mạnh 77.700 đô la sẽ mở ra chuỗi giảm giá tiếp theo, trong đó 76.500 đô la là mục tiêu tiếp theo đầu tiên, và nếu phe gấu xác nhận sự phá vỡ này, thì 75.000 đô la là vùng giá tròn mà theo lịch sử, người Đáy cần thể hiện sự quyết tâm.
Nếu tiếp tục mở rộng phạm vi giá, mức $73.000-74.000 sẽ nằm trong tầm ngắm, một phạm vi sẽ định hình lại sự điều chỉnh này như là sự giảm đòn bẩy do yếu tố vĩ mô trên các tài sản rủi ro.
| Mức BTC | Vai trò | Kích hoạt để theo dõi | Tác động thị trường |
|---|---|---|---|
| 82.000 đô la | Mức kháng cự tăng mạnh / Điểm kiểm soát đường EMA 200 ngày | Giá đóng cửa hàng ngày trên 82.000 đô la. | Bài kiểm tra 78.000 đô la được xem như một sự thất bại trong việc phân tích chi tiết, mở ra cơ hội hướng tới mức giá cao hơn 80.000 đô la. |
| 80.000 đô la | Mức thiết lập lại đầu tiên | BTC lấy lại mốc 80.000 đô la vào cuối ngày. | Điều này làm suy yếu đà giảm giá tiếp diễn sau đợt bán tháo kéo dài hai ngày và tạo tiền đề cho việc kiểm tra lại mức $82,000. |
| 78.000 đô la | Sự ủng hộ của tiêu đề | Giá đóng cửa hàng ngày trên 78.000 đô la. | Về mặt kỹ thuật, điều này giúp việc sửa lỗi được kiểm soát và duy trì mạch truyện theo kiểu điều chỉnh có chủ đích. |
| 77.700 đô la | Yếu tố kích hoạt sự cố | Đóng cửa dứt điểm ở mức dưới 77.700 đô la. | Xác nhận sự thất bại của mức hỗ trợ và chuyển trọng tâm từ việc ổn định sang xu hướng giảm tiếp theo. |
| 76.500 đô la | Mục tiêu giảm giá đầu tiên | BTC mất 77.700 đô la và người bán tiếp tục bán ra. | Đây là vùng xác nhận đầu tiên cho phe gấu sau khi mức giá 78.000 đô la bị phá vỡ. |
| 75.000 đô la | Kiểm tra người mua giảm giá số tròn | Áp lực duy trì ở mức dưới 76.500 đô la. | Kiểm tra xem liệu người mua Đáy và người nắm giữ dài hạn có thể hấp thụ nguồn cung một cách chắc chắn hay không. |
| 74.000–73.000 đô la | Khu vực giảm nợ vĩ mô sâu hơn | BTC không ổn định được ở mức gần 75.000 đô la. | Diễn giải lại động thái này như một sự sụt giảm quy mô lớn hơn do các yếu tố vĩ mô tác động lên các tài sản rủi ro. |
Việc lấy lại mốc 80.000 đô la là bước đầu tiên để vô hiệu hóa xu hướng giảm giá, vì việc đóng cửa ở mức này sẽ phá vỡ chuỗi đáy thấp hơn từ hai phiên trước và mang lại cho phe bò một sự thiết lập lại rõ ràng về mặt kỹ thuật.
Mức giá 82.000 đô la là thử thách khó khăn hơn, vì vào ngày 13 tháng 5, BTC đã giao dịch dưới đường trung bình động hàm mũ 200 ngày gần mức đó, biến nó thành cả một mức giá trần tròn và một điểm kiểm tra kỹ thuật. Việc đóng cửa trên mức 82.000 đô la sẽ định hình lại bài kiểm tra 78.000 đô la như một sự phá vỡ thất bại.
Thị trường có thể mong đợi điều gì?
Nếu lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống dưới 4,50%, giá dầu hạ nhiệt từ mức hiện tại trên 105 đô la một thùng và dòng vốn vào các quỹ ETF chuyển sang tích cực, Bitcoin có thể lấy lại mốc 80.000 đô la.
Sự phục hồi này phá vỡ chuỗi giảm đáy trong hai phiên gần đây và tạo tiền đề cho việc kiểm tra lại mức 82.000 đô la, mức EMA 200 ngày mà BTC đã đóng cửa dưới mức đó vào ngày 13 tháng 5.
Việc giá đóng cửa hàng ngày trên mức 82.000 đô la sẽ biến đợt giảm giá do lợi suất thúc đẩy thành một sự phá vỡ thất bại, với dư địa hướng tới mức giá cao hơn 80.000 đô la, định hình lại tuần qua như một đợt điều chỉnh nhẹ với luận điểm tích lũy cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.
| Kịch bản | Kích hoạt $ BTC | Điều kiện vĩ mô | Tín hiệu dòng ETF | Đường giá dự kiến | Khung bài viết |
|---|---|---|---|---|---|
| Bull reset | BTC lấy lại mốc 80.000 đô la , sau đó đóng cửa trên 82.000 đô la. | Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4,50% và giá dầu hạ nhiệt từ mức trên 105 USD/thùng. | Dòng tiền giao ngay BTC ETF đảo chiều trở lại tích cực. | Kiểm tra lại mức $82,000 , sau đó có khả năng tăng lên mức trên $80,000. | Đợt bán tháo trở thành một sự sụp đổ thất bại và một cuộc điều chỉnh giảm giá. |
| Điều chỉnh có kiểm soát | Giá BTC đóng cửa hàng ngày quanh mức $77,700–$78,000. | Lợi suất vẫn ở mức cao nhưng không còn tăng mạnh nữa. | Dòng vốn ETF vẫn biến động nhưng dòng vốn chảy ra không tăng tốc. | Giá dao động trong khoảng từ 78.000 đến 80.000 đô la. | Sự điều chỉnh vẫn được kiểm soát trong khi thị trường chờ đợi sự ổn định vĩ mô. |
| Sự suy sụp của gấu | BTC đóng cửa ở mức dưới 77.700 đô la một cách dứt khoát. | Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức gần 4,60% và áp lực lạm phát/giá dầu vẫn tiếp diễn. | Dòng tiền chảy ra khỏi ETF tiếp tục diễn ra | Giảm xuống khoảng 76.500 đô la , rồi 75.000 đô la. | Thử nghiệm hỗ trợ thất bại và thị trường bắt đầu định giá một đợt điều chỉnh giảm sâu hơn do các yếu tố vĩ mô. |
| Giảm nợ do căng thẳng | BTC mất 75.000 đô la và không thu hút được người mua Đáy. | Lợi suất trái phiếu dài hạn duy trì ở mức cao nhất trong nhiều tháng; kỳ vọng về giá dầu và lạm phát vẫn ở mức cao. | Dòng tiền chảy ra khỏi ETF ngày càng trầm trọng hoặc kéo dài. | Chuyển sang mức giá $74,000–$73,000 | Câu chuyện chuyển từ giai đoạn điều chỉnh thông thường sang giai đoạn giảm đòn bẩy trên nhiều loại tài sản. |
Nếu BTC đóng cửa dưới mức 77.700 đô la trong khi lợi suất Treasury duy trì ở mức gần 4,60% và dòng tiền chảy ra khỏi ETF tiếp tục diễn ra, thì việc kiểm tra mức hỗ trợ sẽ xác nhận sự phá vỡ.
Mức hỗ trợ 76.500 đô la là mục tiêu giảm giá đầu tiên, nơi phe gấu xác nhận sự phá vỡ và đợt điều chỉnh bước vào giai đoạn giảm giá mới. Mức tiếp theo cần theo dõi là 75.000 đô la, vùng giá tròn mà theo lịch sử, người mua khi Đáy cần phải hấp thụ nguồn cung với quyết tâm thực sự.
Nếu giá duy trì ở mức dưới 75.000 đô la, điều đó sẽ đẩy BTC xuống vùng 74.000-73.000 đô la, một phạm vi sẽ định hình lại sự điều chỉnh như một quá trình giảm đòn bẩy do yếu tố vĩ mô, với việc định giá lại trên nhiều loại tài sản tác động đến cổ phiếu và trái phiếu, và lan sang cả BTC .
Các yếu tố vĩ mô chi phối hướng đi ngắn hạn của Bitcoin cần ổn định trước khi hình thành điểm neo phục hồi.
Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 4,599% và trái phiếu kỳ hạn 30 năm ở mức 5,131% mang lại cho người nắm giữ mức thu nhập tối thiểu từ 4,5% đến 5,1%. Bitcoin có mức thu nhập thấp hơn mức này xét về lãi suất nắm giữ, do tính chất không sinh lời của nó.
Với kỳ vọng lạm phát năm tới ở mức 4,5% và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn đang đánh giá tình hình trước khi hành động, việc nới lỏng chính sách nhanh chóng nằm ngoài dự đoán thực tế của thị trường.
Vùng giá 78.000 đô la là một phép thử về mặt cấu trúc, xem liệu người mua ETF và những người nắm giữ dài hạn có thể hấp thụ chi phí do lãi suất gây ra đủ nhanh để ổn định giá trước khi ngưỡng hỗ trợ bị phá vỡ hay không.
