Trong bối cảnh những tiến bộ ấn tượng trong khung pháp lý dành cho tài sản kỹ thuật số, một báo cáo quan trọng sắp được công bố từ cơ quan quản lý chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), về việc họ đang lên kế hoạch phê duyệt phiên bản mã hóa của giao dịch cổ phiếu và quỹ ETF với các quy định mới.
Theo báo cáo gần đây, SEC dự kiến sẽ đưa ra các ngoại lệ cho những đổi mới mới trong Cổ phiếu được token hóa) trong tuần này hoặc vào thời điểm sau đó.
Vào tháng 3, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bật đèn xanh cho đề xuất của Nasdaq cho phép giao dịch Chứng khóa được token hóa trên nền tảng của mình. Một tháng sau, vào tháng 4, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) cũng nhận được sự chấp thuận tương tự. Những sự chấp thuận liên tiếp này sẽ cho phép các nhà đầu tư giao dịch các phiên bản được mã hóa của cổ phiếu thực cũng như các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) trên các sàn giao dịch được quản lý lớn nhất. Những sự chấp thuận về mặt pháp lý này sẽ mở ra cánh cửa cho công nghệ blockchain thâm nhập vào thị trường giao dịch chứng khoán truyền thống.
Cổ phiếu được token hóa là gì?
Cổ phiếu được token hóa là phiên bản kỹ thuật số dựa trên blockchain của cổ phiếu thực của các công ty, chẳng hạn như Apple, Nvidia hoặc các quỹ ETF S&P 500. Mỗi phiên bản cổ phiếu được mã hóa trên blockchain đều được bảo đảm bằng cổ phiếu thực được lưu trữ an toàn.
Trong khi những người chỉ trích đặt ra câu hỏi tại sao người ta lại nên giao dịch Cổ phiếu được token hóa, thì Cổ phiếu được token hóa này lại mang đến nhiều lợi ích. Giao dịch Cổ phiếu được token hóa có thể được thực hiện trong cùng một ngày, thay vì hệ thống T+1 truyền thống hiện nay, vốn cần cả một ngày để hoàn tất giao dịch.
Theo thông báo làm rõ gần đây của SEC về Chứng khóa được token hóa, Cổ phiếu được token hóa sẽ tuân theo cùng luật chứng khoán liên bang như cổ phiếu truyền thống.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã nêu rõ trong thông cáo chính thức rằng: “Một loại chứng khoán duy nhất có thể được phát hành dưới nhiều hình thức khác nhau, bao gồm cả hình thức mã hóa. Tương tự, tổ chức phát hành có thể cho phép người sở hữu chứng khoán nắm giữ chứng khoán dưới các hình thức khác nhau và chuyển đổi chứng khoán từ hình thức này sang hình thức khác. Hình thức phát hành chứng khoán hoặc phương pháp ghi nhận người sở hữu ( ví dụ : trên chuỗi khối so với ngoài chuỗi khối) không ảnh hưởng đến việc áp dụng luật chứng khoán liên bang.”
“Ví dụ, bất kể hình thức nào, Đạo luật Chứng khoán yêu cầu mọi chào bán và giao dịch chứng khoán phải được đăng ký với Ủy ban trừ khi có trường hợp được miễn đăng ký. Tương tự, cổ phiếu là “chứng khoán vốn chủ sở hữu” theo Đạo luật Chứng khoán và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán bất kể hình thức nào,” báo cáo cho biết thêm.
Cổ phiếu được token hóa mã hóa vượt mốc 1,5 tỷ đô la khi nhu cầu tăng cao.
Trong bối cảnh quy định ngày càng rõ ràng và việc áp dụng rộng rãi các tài sản kỹ thuật số dựa trên blockchain, thị trường token hóa đã chứng kiến sự tăng trưởng ấn tượng trong vài tháng qua. Theo dữ liệu chính thức trên rwa.xyz , tổng giá trị phân phối của cổ phiếu token hóa đã vượt quá 1,5 tỷ đô la. Năm ngoái, vào tháng 5, tổng giá trị của các phiên bản token hóa của cổ phiếu chỉ ở mức khoảng 300 triệu đô la.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ của phiên bản cổ phiếu được mã hóa (tokenized stock) xuất phát từ nhu cầu ngày càng tăng của các nhà đầu tư, khi hình thức này ngày càng được các nhà giao dịch truyền thống chấp nhận rộng rãi. Cổ phiếu được token hóa này khắc phục được những hạn chế hiện có trên thị trường giao dịch chứng khoán truyền thống, chẳng hạn như hạn chế về thời gian.
Theo hợp đồng gần đây của Polymarket , một trong những thị trường dự đoán hàng đầu , có khoảng 75% khả năng tổng giá trị thị trường tài sản thực tế sẽ đạt 50 tỷ đô la vào ngày 31 tháng 12 năm 2026. Con số này bao gồm Cổ phiếu được token hóa.
Cùng với Cổ phiếu được token hóa, việc mã hóa tài sản thực tế nói chung đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong vài tháng qua. Theo DeFiLIama , tổng vốn hóa thị trường tài sản thực tế on-chain hiện đạt khoảng 30 tỷ đô la sau sự tăng trưởng gần đây về nhu cầu với sự tham gia của các tổ chức như BlackRock, Franklin Templeton, Ondo Finance và Circle.
Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa là loại tài sản lớn nhất trên thị trường tài sản thực tế này, theo số liệu hiện tại, tổng giá trị của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa đã vượt quá 15,49 tỷ đô la.
Ondo Finance vừa thông báo sẽ ra mắt cầu nối để đưa Cổ phiếu được token hóa phổ biến lên nền tảng Hyperliquid HyperEVM. Các cổ phiếu này bao gồm SPY, Tesla và Nvidia. Ondo Finance đang sử dụng công nghệ LayerZero để tạo cầu nối giữa nền tảng của họ và hệ sinh thái của Hyperliquid. Sản phẩm này sẽ cho phép các nhà giao dịch giao dịch Cổ phiếu được token hóa ngay cùng với các hợp đồng tương lai trên cùng một mạng blockchain.
Sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, Kraken, đã ra mắt nền tảng xStocks hợp tác với Backed. Nền tảng này có khoảng 50 cổ phiếu và quỹ ETF lớn của Mỹ, bao gồm TSLAx, AAPLx và SPYx. Nền tảng này được kết nối với nhiều mạng blockchain, bao gồm Solana, Ethereum, TON, Ink và các mạng khác như BNB Chuỗi và TRON thông qua Liên minh xStocks.
Các nhóm giao dịch truyền thống đặt câu hỏi về Cổ phiếu được token hóa.
Hiệp hội Công nghiệp Chứng khoán và Thị trường Tài chính (SIFMA) đã nâng cao sự ủng hộ của mình đối với Cổ phiếu được token hóa sau khi ban đầu bày tỏ lo ngại.
Bức thư chính thức nêu rõ: “Các thành viên SIFMA đã theo dõi với mối quan ngại sâu sắc các báo cáo gần đây cho thấy một số công ty tài sản kỹ thuật số đã đệ trình yêu cầu miễn trừ ngay lập tức hoặc được miễn áp dụng các yêu cầu theo luật chứng khoán liên bang để cho phép các công ty này cung cấp cho nhà đầu tư khả năng mua và giao dịch cổ phiếu được mã hóa hoặc các hình thức kỹ thuật số khác của chứng khoán truyền thống thông qua nền tảng của các công ty này.”
Tuy nhiên, vào tháng 3, SIFMA tuyên bố rằng họ hoan nghênh những đổi mới dựa trên công nghệ mã hóa tài sản (tokenization). “ SIFMA và các thành viên của mình hết sức ủng hộ sự đổi mới trong thị trường chứng khoán và tin rằng các công nghệ mới như Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) (“Công nghệ sổ cái phân tán (DLT)”) và mã hóa tài sản mang lại nhiều lợi ích tiềm năng cho Hoa Kỳ”, tuyên bố trong lời khai gần đây cho biết.
Cboe Global Markets cũng đã lên tiếng phản đối và kêu gọi cần có sự rõ ràng hơn về quy định đối với lĩnh vực này. Cboe đã yêu cầu các cơ quan quản lý công bố thêm chi tiết về vai trò của Công ty Lưu ký Chứng khoán (DTC) trong chương trình thí điểm mã hóa token và trong quy trình thanh toán giao dịch sau khi chúng được thực hiện.
Trước đó, Cboe đã nêu ra nhiều câu hỏi về những điều chưa chắc chắn liên quan đến việc chuyển đổi cổ phiếu truyền thống thành phiên bản mã hóa, cũng như cách thanh toán cho Cổ phiếu được token hóa này.
