Tóm tắt Chainfeeds:
Từ năm 2015 đến năm 2024, quy mô huy động vốn trung bình hàng năm trên thị trường IPO của Mỹ chỉ vào khoảng 50 tỷ đô la. Bất cứ ai có thể thành công trong việc thu hút khối lượng giao dịch thị trường thứ cấp và sự chú ý của thị trường tài chính rộng lớn hơn thông qua các cơ chế hình thành giá sẽ đạt được thành công to lớn.
Nguồn bài viết:
https://x.com/castle_labs/status/2056724568958476615
Tác giả bài viết:
Thủ đô lâu đài
Quan điểm :
Castle Capital: Năm 2026 là một trong những năm sôi động nhất đối với các đợt IPO, và là chu kỳ IPO lớn nhất trong một thế hệ. Thứ Năm tuần trước, Cerebras (mã chứng khoán: CBRS) đã mở cửa trên Nasdaq ở mức 350 đô la trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu trước IPO (IPOP) đầu tiên của TradeXYZ, sau khi giá IPO được điều chỉnh xuống còn 185 đô la. IPOP là một hợp đồng vĩnh cửu tổng hợp phản ánh định giá ngầm định của một công ty tư nhân trước khi IPO. Sổ đăng ký IPO truyền thống thường được đăng ký vượt mức hơn 20 lần, khiến cả nhà đầu tư được chứng nhận lẫn nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ đều không có được mức độ tài sản mà họ thực sự mong muốn. Ngược lại, thị trường IPOP của Cerebras đã mở cửa giao dịch trên Hyperliquid hai tuần trước khi IPO chính thức, và giá đã giảm xuống dưới 200 đô la vào đầu tháng 5, đảm bảo khả năng tiếp cận rộng rãi hơn với tài sản. Mặc dù giá trị cốt lõi của các thị trường Chuỗi này là "cung cấp quyền truy cập", điều thực sự thu hút sự chú ý toàn cầu là việc hình thành giá. Morgan Stanley, nhà bảo lãnh phát hành chính cho đợt IPO lần, đã được quan sát thấy đang theo dõi giá của nó trên Hyperliquid trước khi niêm yết chính thức. Vào buổi sáng ngày niêm yết, Hiive, một nền tảng giao dịch ngoại tuyến lớn dành cho các nhà đầu tư được chứng nhận, đã định giá cổ phiếu ở mức 220 đô la. Ngược lại, TradeXYZ là nền tảng duy nhất vào thời điểm đó cung cấp giá theo thời gian thực cho tài sản này: giá vào khoảng 290 đô la sáng hôm đó, và đã tăng lên khoảng 340 đô la một giờ trước khi Nasdaq mở cửa. Cerebras là thử nghiệm IPO lần của TradeXYZ. Sau khi chuyển đổi thành công sang hợp đồng vĩnh cửu tiêu chuẩn, hợp đồng này sẽ theo dõi oracle bên ngoài để neo giá chính thức khi các thị trường truyền thống mở cửa, và nhiều tài sản khác bắt đầu ra mắt trên nền tảng này. Trong đó, SpaceX đã ra mắt giao dịch trước ngày niêm yết dự kiến trên Nasdaq là ngày 12 tháng 6. Đây sẽ là đợt IPO lớn nhất trong những năm tới, với quy mô gấp hơn 30 lần Cerebras, và có khả năng trở thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, thậm chí vượt qua cả đợt IPO của Saudi Aramco năm 2019 với mức định giá khoảng 1,7 nghìn tỷ đô la. Cerebras đã huy động được tổng cộng 1,7 tỷ đô la thông qua năm vòng gọi vốn quỹ đầu tư tư nhân trong bảy năm. Tuy nhiên, trước đây các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ hầu như không có cơ hội trong đó do khó khăn trong việc tiếp cận thị trường thông qua IPO. Tình hình này đã thay đổi với sự ra mắt của IPOP trên TradeXYZ. Vào ngày 1 tháng 5, TradeXYZ ra mắt XYZ với giá tham khảo là 175 đô la, ngụ ý mức định giá khoảng 48,9 tỷ đô la. Ở giai đoạn thị trường hiện tại trên TradeXYZ, không có tác động giá bên ngoài nào. Đây cũng là mức tăng định giá lớn nhất mà Cerebras đạt được trong một thời gian ngắn như vậy. Về cơ bản, đây là thời điểm tối ưu để tận dụng khả năng tiếp cận thị trường vĩnh viễn để giao dịch, tất cả đều trên Chuỗi Hyperliquid. Trong cửa sổ trước IPO 14 ngày, XYZ đã ghi nhận tổng khối lượng giao dịch danh nghĩa là 281 triệu đô la, gần trong đó tập trung vào ngày niêm yết chính thức. Trong 13 ngày đầu tiên, khi hình thành giá dần diễn ra nhưng sự chú ý vẫn còn hạn chế, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày dao động từ 1,5 triệu đến 9,5 triệu đô la. Tuy nhiên, vào ngày 14 tháng 5, khối lượng giao dịch trong một ngày đã vượt quá 207 triệu đô la, chiếm 80% tổng khối lượng giao dịch trong suốt vòng đời của thị trường. Mặt khác, so với các thị trường chứng khoán niêm yết truyền thống, chênh lệch Chênh lêch giá mua bán- giá bán vẫn tương đối rộng, nhưng đã thu hẹp nhanh chóng trước khi niêm yết. Dữ liệu Shaun Dadevens, chênh lệch giá mua - giá bán trung bình là 61,4 điểm cơ bản trong suốt giai đoạn IPO, trong khi độ sâu số trung vị trung bình trong phạm vi 50 điểm cơ bản so với điểm giữa chỉ là 2.300 đô la. Tuy nhiên, cả hai chỉ báo này đều cho thấy sự cải thiện đáng kể vào ngày 14 tháng 5, cả trước và sau khi Nasdaq mở cửa. Ngay cả khi giao dịch bị tạm dừng ngay sau khi Nasdaq mở cửa, thị trường TradeXYZ vẫn mở và nhanh chóng điều chỉnh lại giá của mình theo Nasdaq khi giao dịch tiếp tục vài phút sau đó, duy trì mối quan hệ giá tương đối gần với Nasdaq trong vài giờ tiếp theo. [Nguyên văn tiếng Anh]
Nguồn nội dung 
