Không thể phủ nhận Hyperliquid là tài sản nóng nhất trong thế giới crypto hiện nay, và token HYPE của nó đang tăng vọt, hiện ở mức trên 56 đô la.
Dựa trên lượng cung lượng lưu thông khoảng 254 triệu đơn vị, giá trị vốn hóa thị trường lưu hành của nó ước tính khoảng 14,4 tỷ đô la Mỹ; trong khi dựa trên lượng cung ứng tối đa 1 tỷ đơn vị, giá trị sổ sách sau khi pha loãng hoàn toàn (FDV) của nó ước tính khoảng 56,7 tỷ đô la Mỹ.
Một số người cho rằng giá đã quá cao, một số cá voi đã "bỏ phiếu bằng chân" và short khống mạnh; những người khác lại cho rằng đây chỉ là khởi đầu, và thậm chí còn so sánh nó với Robinhood Markets, CME Group và Nasdaq .
Thông thường, logic định giá cho các dự án crypto khá rõ ràng: L1 xem xét hệ sinh thái, DeFi xem xét TVL (Tổng giá trị bị khóa), Meme xem xét dòng chảy tâm lý trường, và token nền tảng xem xét phí giao dịch và mua lại. Nhưng HYPE là một thực thể phức tạp . Nó là một DEX vĩnh viễn, có Chuỗi và hệ sinh thái riêng; nó có các thuộc tính của một token nền tảng và dòng tiền thực; nó tương tự như BNB, nhưng nó cũng đang ngày càng xâm lấn thế giới tài chính truyền thống, giống như một sàn giao dịch toàn cầu.
Vậy thì, HYPE thực sự đáng giá bao nhiêu?
Arthur Hayes: 150 USD | Giá trị vốn hóa thị trường thị trường 38 tỷ USD | Giá trị sổ sách kế toán (FDV) 150 tỷ USD
Hiện tại, mức giá mục tiêu được thảo luận rộng rãi nhất cho HYPE trên thị trường đến từ Arthur Hayes.
Vào tháng 3 năm 2026, Arthur Hayes đã viết trong bài báo "$$HYPE Man" của mình: "Mục tiêu giá của tôi cho $$HYPE vào tháng 8 năm 2026 là 150 đô la", và ông đã thấy mức giá 150 đô la vào tháng 8.
Lý lẽ cốt lõi mà Arthur Hayes đưa ra để trình bày những con số này không chỉ đơn thuần dựa trên tăng trưởng khối lượng giao dịch, mà còn dựa cho rằng Hyperliquid đã trở thành một trong số ít những " cỗ máy tạo dòng tiền " thực sự hiệu quả trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Ông cũng viết trong bài báo của mình: "Không có dự án nào khác trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử trả lại nhiều tiền cho người nắm giữ token như Hyperliquid."
Ông ấy nói rằng Hyperliquid giống một sàn giao dịch liên tục mua lại cổ phiếu hơn là một Altcoin truyền thống.
DCo: $60 | Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành $15,2 tỷ | Giá trị sổ sách kế toán hợp nhất (FDV) $60 tỷ
Trái ngược với cách tiếp cận cấp tiến của Arthur Hayes, công ty nghiên cứu DCo đại diện cho một phương pháp phân tích định giá truyền thống hơn.
Vào ngày 13 tháng 3 năm 2026, một bài báo về mô hình định giá Hyperliquid do DCo công bố đã được lan truyền lượng lớn. Trong đó nêu rõ: "Giá hiện tại của HYPE là 37 đô la, đã giảm xuống dưới mức giá mục tiêu của thị trường gấu là 60 đô la." Nói cách khác, ngay cả theo "mô hình định giá thị trường gấu" thận trọng nhất của họ, HYPE đáng lẽ phải đạt mức 60 đô la, và hiện tại nó đang gần với mức giá dự đoán đó.
Logic cốt lõi của DCo là so sánh trực tiếp Hyperliquid với CME . Họ cho rằng rằng thu nhập của Hyperliquid vào thời điểm đó gần bằng 15% doanh thu của CME, nhưng định giá tổng thể của nó lại thấp hơn nhiều so với CME. Thị trường chưa thực sự tính đến tiềm năng tương lai của HIP-3, giao dịch đa tài sản và mạng lưới thanh khoản toàn cầu vào giá cổ phiếu của Hyperliquid.
Coincub (phiên bản thận trọng): 120 đô la | Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành 30,5 tỷ đô la | Giá trị sổ sách kế toán (FDV) 120 tỷ đô la
Phiên bản thị trường bò của Coincub: 300 USD | Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành 76,2 tỷ USD | Giá trị sổ sách ròng (FDV) 300 tỷ USD
Nền tảng nghiên cứu Coincub cung cấp một mô hình dự đoán xu hướng thị trường crypto, và mô hình này có hai phiên bản.
Ước tính thận trọng là từ 50 đến 120 đô la. Logic định giá của Coincub là Hyperliquid sẽ dần trở thành cơ sở phái sinh sinh trên chuỗi và tiếp tục hấp thụ khối lượng giao dịch sàn giao dịch tập trung . Nếu thị trường bò crypto tăng giá trở lại, họ cho rằng HYPE sẽ tăng lên 180-300 đô la.
Họ cho rằng Hyperliquid không chỉ là một giao thức DeFi xuất sắc mà còn bắt đầu cạnh tranh với nền tảng giao dịch toàn cầu như Binance và Coinbase, đồng thời được người giao dịch tổ chức chấp nhận, từ đó gia nhập hệ thống định giá của "cơ sở hạ tầng giao dịch toàn cầu".
CoinCodex: 100 đô la | Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành 25,4 tỷ đô la | Giá trị lưu hành thực tế (FDV) 100 tỷ đô la
Nền tảng dự báo định lượng CoinCodex đã viết trên trang dự báo của mình rằng, theo mô hình thuật toán của họ, HYPE dự kiến sẽ đạt 100 đô la vào tháng 2 năm 2027, nhưng phạm vi dự báo cho năm 2026 vẫn tập trung trong khoảng từ 41 đến 56 đô la.
CoinCodex tin rằng HYPE có tiềm năng tăng trưởng dài hạn, nhưng thị trường đã phản ánh kỳ vọng ngắn hạn vào giá cả rồi .
Coinpedia: 185 đô la | Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành 47 tỷ đô la | Giá trị sổ sách lưu hành (FDV) 185 tỷ đô la
Trang dự báo HYPE của Coinpedia đưa ra mức giá dao động từ 105 đến 185 đô la vào năm 2030.
Nguyên tắc cốt lõi của nó dựa trên mô hình lãi kép dài hạn : liên tục mở rộng khối lượng hợp đồng vĩnh cửu Hyperliquid, tăng trưởng hệ sinh thái HyperEVM, liên tục cải thiện việc thu phí và hiệu quả của cơ chế mua lại dài hạn.
3Commas: $45-50 | Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành $11,4-12,7 tỷ | Giá trị sổ sách tương lai (FDV) $45-50 tỷ
Theo mô hình của TradingBeasts và WalletInvestor do 3Commas tổng hợp, giá dự kiến của HYPE vào năm 2026 vẫn tập trung trong khoảng $45.2-$49.6.
Mô hình của họ nghiêng nhiều hơn về phân tích kỹ thuật và dự đoán biến động lịch sử , và không mang lại cho Hyperliquid nhiều "phần bù rủi ro sàn giao dịch toàn cầu".
Nói cách khác, họ tin rằng giá hiện tại đã đạt đến mức hợp lý.
Axel Bitblaze: $180-$360 | 45,7-91,4 tỷ USD Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành | 180-360 tỷ USD FDV
Bên cạnh các tổ chức và mô hình nghiên cứu, ngày càng nhiều nhà đầu tư siêu lạc quan trên thị trường X cũng đã xuất hiện.
Axel Bitblaze, một người có tầm ảnh hưởng lớn crypto, cho rằng mức giá hợp lý của HYPE nằm trong khoảng 180-360 đô la, điều này đã nhận được sự ủng hộ và công nhận đáng kể người hâm mộ .
Lý luận cốt lõi của ông là Hyperliquid cuối cùng sẽ sở hữu các thuộc tính nền tảng của Binance, các thuộc tính Chuỗi của Solana và các thuộc tính giao dịch của CME .
Mức định giá tối đa cho HYPE nằm ở đâu?
Tổng hợp tất cả quan điểm rõ ràng về giá cả từ giai đoạn trước, có thể thấy rằng định giá của thị trường đối với HYPE đã trở nên phân tầng.
Nhiều tổ chức quan điểm cho rằng mức giá từ 40-60 đô la, giá trị vốn hóa thị trường lưu hành khoảng 10-15 tỷ đô la và giá trị sổ sách tương lai (FDV) khoảng 40-60 tỷ đô la về cơ bản phản ánh khả năng thu nhập hiện tại của Hyperliquid, có nghĩa là giá hiện tại có thể đã đạt đỉnh trong ngắn hạn.
Khoảng giá "tăng" nằm trong khoảng từ 100 đến 150 đô la, tương ứng với giá trị vốn hóa thị trường lưu hành khoảng 250-380 tỷ đô la và giá trị sổ sách tương lai (FDV) khoảng 1000-1500 tỷ đô la.
Những nhà đầu tư lạc quan nhất đã bắt đầu đẩy giá HYPE lên mức 180-360 đô la, tương ứng với hàng trăm tỷ đô la giá trị sổ sách (FDV).
Ngoài ra, mặc dù nhiều tổ chức không đưa ra dự đoán giá cụ thể, họ cũng đã viết các bài báo cho rằng HYPE nên được định giá lại.
Matt Hougan từng tuyên bố rằng thị trường vẫn đang định giá Hyperliquid như một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chuyên về trái phiếu kho bạc vĩnh cửu, nhưng điều Hyperliquid thực sự muốn làm là trở thành một nền tảng giao dịch toàn cầu bao gồm cổ phiếu, ngoại hối, hàng hóa và thị trường dự đoán.
21Shares nhận định trong báo cáo nghiên cứu của mình: "Thị trường siêu thanh khoản không chỉ phản ứng nhanh hơn mà còn phản ánh cú sốc đó vào giá cả sớm hơn gần 48 giờ so với hệ thống tài chính truyền thống."
Các tổ chức đã phát hiện ra rằng, khi các xung đột địa chính trị và khả năng hình thành giá trên thị trường dầu thô bị gián đoạn và các thị trường truyền thống đóng cửa, các hợp đồng trên Chuỗi trên Hyperliquid đã hoàn tất việc định giá toàn cầu từ trước.
Đây là lý do tại sao, bắt đầu từ tháng 5, ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu so sánh Hyperliquid với UNI và dYdX, và thay vào đó so sánh nó với CME, ICE và Nasdaq.
Đây chính là điều đã thổi bùng ngọn lửa trên thị trường. Bất kể có sự điều chỉnh hồi ngắn hạn hay không, sự đồng thuận cơ bản trên thị trường là giá của các sản phẩm HYPE vẫn còn rất nhiều dư địa tăng trưởng từ mức đỉnh mà câu chuyện đã tạo ra.
Bài đọc liên quan
220 ngày sau khi Trade.xyz ra mắt, Hyperliquid đang trở thành "Nasdaq mới".
Tại sao HYPE vẫn đang bùng nổ? Liệu nó đã đạt đỉnh điểm chưa?
