Công ty quản lý tài sản VanEck vừa công bố một báo cáo mới cung cấp phân tích chuyên sâu về Bitcoin (BTC).
Báo cáo cho biết sự tăng giá gần đây của Bitcoin được thúc đẩy bởi các giao dịch mua trên thị trường giao ngay chứ không phải bằng đòn bẩy, trong khi lĩnh vực Đào coin trải qua đợt suy giảm hashrate dài nhất và sâu nhất từ trước đến nay.
Theo báo cáo, Bitcoin đã tăng khoảng 11,8% trong 30 ngày qua, đạt mức 78.272 đô la. Tuy nhiên, xu hướng đi ngang của các vị thế quyền chọn mở và mức giảm 51% phí quyền chọn bán cho thấy đợt tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào giao ngay. Các nhà phân tích của VanEck cho biết nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá trên thị trường quyền chọn đã giảm mạnh, nhưng các nhà đầu tư vẫn thận trọng.
Trên thị trường tương lai, nhu cầu đầu tư vẫn còn hạn chế. Lãi suất cơ sở hàng năm đối với hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm từ 1,27% xuống -0,45% trong tháng trước, mức cao hơn chỉ 15% so với các chỉ số đo lường kể từ tháng 11 năm 2020.
Một yếu tố đáng chú ý khác trong báo cáo là khối lượng giao dịch giao dịch trên mạng Bitcoin. Số lượng giao dịch hàng ngày đã tăng lên khoảng 590.000, đưa nó vào nhóm những con số cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, sự giảm sút hàng năm về số lượng địa chỉ hoạt động và địa chỉ mới cho thấy việc sử dụng mạng lưới được duy trì chủ yếu bởi người dùng hiện có hơn là các nhà đầu tư mới.
VanEck cũng chỉ ra một sự sụt giảm lịch sử trong Đào coin Bitcoin. Theo dữ liệu của công ty, tốc độ băm trung bình 30 ngày của mạng Bitcoin thấp hơn 13,2% so với mức đỉnh 964 EH/s đạt được vào tháng 11 năm 2025. Đây được cho là sự suy giảm tốc độ băm dài nhất và mạnh nhất trong lịch sử ngành Đào coin Bitcoin.
Báo cáo lưu ý rằng các công ty Đào coin điện tử niêm yết công khai của Mỹ cũng đang bắt đầu rút khỏi lĩnh vực này. Báo cáo cho biết trong quý đầu tiên của năm 2026, 11 Thợ đào lớn nhất của Mỹ đã mất tổng cộng khoảng 7 EH/s công suất, trong khi cơ sở hạ tầng năng lượng đang chuyển sang các nhà điều hành trung tâm dữ liệu AI với các hợp đồng từ 10 đến 15 năm. Theo VanEck, các tiểu bang có nguồn tài nguyên thủy điện và gas tự nhiên chưa được khai thác dự kiến sẽ trở thành những người chơi chính mới trong Đào coin Bitcoin.
Những thay đổi đáng kể cũng đã được quan sát thấy trong hành vi của nhà đầu tư dài hạn. Đặc biệt, gần đây đã ghi nhận sự gia tăng đáng kể trong hoạt động chuyển tiền đối với Bitcoin đã không hoạt động trong hơn 10 năm. Tuy nhiên, VanEck lưu ý rằng không phải tất cả các chuyển động này đều thể hiện việc bán ra; các giao dịch chuyển tiền từ ví chống lượng tử, đóng góp vào quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số và các hoạt động bảo trì ví định kỳ cũng có thể là những yếu tố góp phần.
Mặt khác, dữ liệu lãi/lỗ thực tế cho thấy áp lực bán trên thị trường đã giảm bớt. Có thông tin cho rằng các nhà đầu tư, những người trước đây lỗ trung bình 139 triệu đô la mỗi ngày, đã thu được lợi nhuận trung bình 26 triệu đô la mỗi ngày trong 30 ngày qua.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
