Với tổng giá trị thị trường khoảng 3 tỷ đô la mỗi loại, $TAO và $NEAR thoạt nhìn có vẻ giống nhau, nhưng nền tảng kinh tế của chúng lại cho thấy những khác biệt lớn. Mặc dù cả hai loại tiền điện tử này đều có khối lượng giao dịch tương đương, nhưng sự khác biệt cơ bản xuất hiện ở hoạt động on-chain , chiều sâu hệ sinh thái và các yếu tố xúc tác từ các tổ chức.
$NEAR dẫn đầu về doanh thu on-chain.
$NEAR vượt trội hơn hẳn $TAO về doanh thu DeFi , trung bình thu về 118.000 đô la phí giao dịch mỗi ngày thông qua các ứng dụng tài chính phi tập trung. Con số này cao gấp khoảng 7,6 lần so với doanh thu hàng ngày của $TAO , vốn chỉ ở mức khoảng 15.600 đô la. Tổng giá trị bị khóa (TVL) (Tổng giá trị khóa (TVL)) của $NEAR đã tăng gấp ba lần trong ba tháng qua, đạt 183 triệu đô la, và mạng lưới này hỗ trợ 134 triệu đô la khối lượng Sàn phi tập trung (DEX) hàng ngày trên 37 giao thức DeFi đang hoạt động.
Ngược lại, $TAO không tham gia một cách có ý nghĩa vào DeFi. Mạng lưới Bittensor cơ bản của nó hoạt động như một lớp khuyến khích cho trí tuệ nhân tạo, chứ không phải là một nền tảng cho các ứng dụng truyền thống on-chain . Sự khác biệt về hiệu suất kinh tế phần lớn phản ánh những khác biệt về chức năng này.
Mạng lưới Bittensor quy tụ nhiều mô hình AI đa dạng, khuyến khích người tham gia chia sẻ kiến thức và tưởng thưởng cho những đóng góp của họ thông qua một khuôn khổ phi tập trung. $TAO là loại tiền điện tử gốc hỗ trợ mạng lưới này.
Tỷ lệ chi phí/lợi nhuận của $NEAR gần bằng 1, cho thấy thu nhập mạng lưới gần như bù đắp hoàn toàn các khoản trợ cấp và ưu đãi. Trong khi đó, $TAO phân phối hơn 148 triệu đô la token mới mỗi năm nhưng chỉ tạo ra từ 3 đến 15 triệu đô la doanh thu bên ngoài. Do đó, tỷ lệ chi phí/lợi nhuận của $TAO cao hơn $NEAR từ 10 đến 50 lần.
Xét về hệ số giá trên phí, $TAO được định giá gấp 447 lần phí giao dịch hàng ngày, trong khi tỷ lệ của $NEAR là 87. Điều này cho thấy $TAO hiện đang được giao dịch với mức định giá gấp khoảng năm lần so với $NEAR theo thước đo này. Lượng cung lưu hành cũng khác biệt đáng kể: chỉ có 45,8% token $TAO đang được lưu hành, so với gần 100% của $NEAR .
| Số liệu | GẦN | $TAO |
|---|---|---|
| Doanh thu ứng dụng hàng ngày | 118.000 đô la | 15.600 đô la |
| Tổng giá trị bị khóa (TVL) (Tổng giá trị khóa (TVL)) | 183.000.000 đô la | Không có sẵn |
| Số lượng giao thức | 37 | Không có DeFi |
| Tỷ lệ trợ cấp/doanh thu | ~1 lần | 10–50 lần |
| Hệ số giá/phí | 87x | 447x |
| Nguồn cung lưu thông | 100% | 45,8% |
| Giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) | 3,08 tỷ đô la | 5,86 tỷ đô la |
Theo các chuyên gia, “Bittensor không hoạt động như một blockchain lớp 1 và chủ yếu tập trung vào kinh tế khuyến khích trí tuệ nhân tạo, chứ không phải DeFi. Do đó, thu nhập và số dư trợ cấp không nên được so sánh trực tiếp với các blockchain truyền thống.”
Hồ sơ ETF khiến $TAO trở thành tâm điểm chú ý.
Vào tháng 4 năm 2026, Grayscale và Bitwise cùng nhau nộp đơn xin cấp phép cho một quỹ ETF giao ngay có chứa $TAO . Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) dự kiến sẽ công bố phán quyết vào tháng 8 năm 2026. Đáng chú ý, Grayscale đã tăng tỷ trọng của $TAO trong quỹ trí tuệ nhân tạo phi tập trung của mình lên mức kỷ lục 43%.
Nếu được chấp thuận, quỹ ETF này có thể thu hút Vốn lớn từ các tổ chức vào $TAO . Hiện tại không có diễn biến tương tự nào về mặt pháp lý hoặc quy mô lớn từ các tổ chức đối với $NEAR .
Một điểm khác biệt nữa xuất hiện liên quan đến mức giá cao nhất mọi thời đại. $TAO sẽ phải tăng gấp 2,7 lần để đạt mức đỉnh tháng 3 năm 2024 là $757. So với đó, $NEAR sẽ cần tăng gấp 8,6 lần để đạt mức cao nhất lịch sử là $20,44, lần cuối được ghi nhận vào tháng 1 năm 2022. Điều này cho thấy $NEAR có tiềm năng tăng giá lớn hơn nếu thị trường phục hồi.
Sự chênh lệch giữa cung và định giá ngày càng gia tăng.
Sự khác biệt về nguồn cung Token ảnh hưởng đến hồ sơ rủi ro. Hiện tại, chỉ có 45,8% lượng token $TAO là có tính thanh khoản, phần lớn token còn chưa được đưa vào lưu thông. Ngược lại, gần như toàn bộ nguồn cung $NEAR đều có sẵn trên thị trường. Xét về giá trị sau khi pha loãng hoàn toàn, $TAO đạt 5,86 tỷ đô la Mỹ—gần gấp đôi so với 3,08 tỷ đô la Mỹ của $NEAR —khiến $TAO đắt hơn đáng kể về mặt tuyệt đối.
