Thoạt nhìn, Quỹ Ethereum có vẻ đáng thương và bất công. Thật đáng kinh ngạc khi chỉ có 0,16% lập trình viên đang làm việc chăm chỉ cho một dự án lớn như vậy. Tại sao bạn lại khắt khe với EF đến thế? Sau đó, tôi đã kiểm tra toàn bộ lịch sử vị thế giữ ETH của Quỹ Ethereum (EF). Khối Genesis Ethereum đã khai thác trước 72 triệu ETH, trong đó 60 triệu được phân bổ cho những người tham gia gọi vốn cộng đồng năm 2014 và 12 triệu cho quỹ phát triển (tức là Quỹ Ethereum), vì vậy trên thực tế, con số này chiếm 16,7% ngay từ đầu. Nhưng hồi đó, luật chơi là Proof-of-Work (PoW), và bản thân EF không khai thác, nên đương nhiên lượng token bị pha loãng dần. Đó là thời kỳ xa xưa, và không thể so sánh với hiện nay, khi các nhóm dự án kiểm soát thị trường và chuỗi công khai khác chiếm từ 10-50% token; không thể so sánh được. Tuy nhiên, trên thực tế, Quỹ EF đã tích lũy được lượng cổ phần nắm giữ thông qua phân bổ và hoạt động nội bộ, với vị thế giữ cao nhất vượt xa 0,16%. Tại sao hiện tại tỷ lệ nắm giữ lại thấp như vậy? Đó là vì họ liên tục bán ra, để tránh bán tháo quá nhiều. Tôi chưa từng thấy bất kỳ tổ chức chuỗi công khai nào khác bán tháo token của chính mình và gây ra phản ứng dữ dội đến vậy. ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ Theo dữ liệu Chuỗi từ tháng 3 năm 2022, địa chỉ ví EthDev cho thấy tổ chức này vị thế giữ khoảng 353.318 ETH, trị giá khoảng 827 triệu đô la. Đây là vị thế giữ lịch sử cao nhất có thể xác minh được, chiếm khoảng 0,3% tổng lượng cung ứng vào thời điểm đó. Lần đợt bán tháo lớn trong lịch sử Năm 2017, dưới sự lãnh đạo của Vitalik, quỹ đã bán được 70.000 ETH, gần như ở mức giá cao nhất thời điểm đó, giúp tăng gấp đôi nguồn dự trữ hoạt động của quỹ. Vào tháng 5 năm 2021, khi ETH tăng vọt lên mức cao kỷ lục khoảng 4.000 đô la, quỹ đã bán 35.000 ETH; vào tháng 11 cùng năm, quỹ lại bán ETH một ngày sau khi nó đạt lịch sử gần 4.900 đô la. Chỉ riêng từ đầu năm 2021 đến nay, quỹ này đã bán được khoảng 239.000 ETH, thu về khoảng 654 triệu đô la. Đẩy nhanh doanh số bán hàng trong giai đoạn 2025-2026. tính đến tháng 10 năm 2025, quỹ đã thực hiện lần đợt bán ETH trong năm đó, với số lượng ETH còn lại khoảng 222.720. Sau khi bước sang năm 2026, quỹ này tiếp tục bán ETH cho BitMine thông qua các kênh OTC, bán được khoảng 47 triệu đô la ETH chỉ trong tuần qua. Tính đến dữ liệu mới nhất, quỹ này vị thế giữ khoảng 92.548 ETH, trị giá khoảng 214,8 triệu đô la Mỹ theo giá hiện tại. Ngoài ra, quỹ đã cam kết nhận khoảng 70.000 ETH (khoảng 143 triệu đô la Mỹ), số lượng này không được tính vào lượng ETH vị thế giữ thanh khoản. Hiện tại con số này là 0,16%, nhưng sẽ vào khoảng 0,25% trong nửa cuối năm 2024. Nếu tốc độ này tiếp tục, lượng ETH dự trữ của quỹ có thể cạn kiệt vào năm 2027 — đây chính là bối cảnh lõi đằng sau bài viết của Vitalik về "nguồn lực hạn chế" và sự cần thiết phải tập trung lại vào chiến lược. ~~~~~~~~~~~~~~~~~~ Vậy là Dev Sell đã có một đợt bán tháo thành công, và tỷ lệ sở hữu của họ giảm. Ai là người phải chịu trách nhiệm?

Nói nhiều thế mà giá đồng tiền không nhúc nhích thì cũng vô ích—tất cả đều vô nghĩa. Thà muốn có tất cả còn hơn.

Nếu bạn chỉ nắm giữ một vị thế giữ hạn chế, chẳng phải việc mua lại sẽ tạo ra thêm nhiều cơ hội hơn sao? Bạn thậm chí còn không giao dịch theo xu hướng ngắn hạn. Chỉ toàn bán, bán và bán. Ai có thể chịu đựng được điều đó? Có lẽ chúng ta nên góp tiền để giúp anh ấy? ???

Thở dài twitter.com/BiteyeCN/status/20...