Theo một báo cáo từ The Block , Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) đã đề xuất cho phép các quỹ đầu tư được cấp phép phân bổ tới 10% tài sản của họ vào các chứng khoán sàn giao dịch crypto (ETN). Đề xuất này, hiện đang được mở để tham vấn, nhắm vào các quỹ công cộng được gọi là UCITS (Các tổ chức đầu tư tập thể vào chứng khoán chuyển nhượng được) và hầu hết các quỹ đầu tư bán lẻ không thuộc UCITS. Nếu được thông qua, quy định này sẽ đánh dấu một bước tiến đáng kể trong việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các sản phẩm đầu tư bán lẻ được quản lý tại Vương quốc Anh.
Bối cảnh và ngữ cảnh pháp lý
Cơ quan quản lý tài chính Anh (FCA) từ trước đến nay luôn có cách tiếp cận thận trọng đối với tài sản tiền điện tử, cấm bán các sản phẩm phái sinh tiền điện tử và ETN cho người tiêu dùng cá nhân vào năm 2021 do lo ngại về sự biến động, bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường. Đề xuất mới nhất này báo hiệu khả năng nới lỏng lập trường đó, nhưng chỉ áp dụng cho các quỹ được quản lý chuyên nghiệp có khả năng đánh giá và quản lý các rủi ro liên quan. Mức trần 10% được thiết kế để hạn chế rủi ro trong khi vẫn cho phép các nhà quản lý quỹ tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển.
Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư và thị trường?
Nếu quy định được hoàn thiện, các quỹ UCITS có trụ sở tại Anh sẽ có thể đầu tư vào các ETN tiền điện tử được niêm yết trên các sàn giao dịch được công nhận, chẳng hạn như những sàn đã giao dịch ở châu Âu và Mỹ. Điều này có thể cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân cơ hội tiếp cận gián tiếp với tiền điện tử thông qua các cấu trúc quỹ đa dạng, được quản lý chặt chẽ, thay vì yêu cầu sở hữu trực tiếp các tài sản kỹ thuật số dễ biến động. Động thái này phù hợp với xu hướng rộng hơn ở châu Âu, nơi các cơ quan quản lý ở Đức, Thụy Sĩ và Hà Lan đã cho phép các sản phẩm tương tự.
Phản ứng của ngành và các bước tiếp theo
Thời gian tham vấn của FCA kéo dài đến đầu năm 2025, và các quy định cuối cùng dự kiến sẽ được ban hành vào cuối năm nay. Các nhóm ngành nhìn chung hoan nghênh đề xuất này, lưu ý rằng nó cung cấp một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho các nhà quản lý quỹ. Tuy nhiên, một số nhóm bảo vệ người tiêu dùng đã bày tỏ lo ngại về tính phù hợp của việc tiếp xúc với tiền điện tử đối với các nhà đầu tư cá nhân, ngay cả trong các cấu trúc quỹ có giới hạn rủi ro. FCA nhấn mạnh rằng đề xuất này bao gồm các yêu cầu quản lý rủi ro mạnh mẽ, bao gồm việc bắt buộc công khai thông tin về rủi ro tiếp xúc với tiền điện tử và cảnh báo về biến động giá.
Phần kết luận
Đề xuất của FCA thể hiện một bước tiến thận trọng nhưng đáng chú ý trong quy định về tiền điện tử tại Vương quốc Anh. Bằng cách cho phép phân bổ một tỷ lệ hạn chế cho các ETN tiền điện tử trong các quỹ được quản lý, cơ quan quản lý đang cân bằng giữa sự đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư. Kết quả của cuộc tham vấn sẽ được các nhà quản lý tài sản, sàn giao dịch tiền điện tử và các cơ quan quản lý quốc tế theo dõi sát sao như một tiêu chuẩn tiềm năng cho các chính sách tương tự ở những nơi khác.
Câu hỏi thường gặp
Câu 1: ETN tiền điện tử là gì?
Chứng chỉ giao dịch sàn giao dịch crypto(ETN) là một loại chứng khoán nợ theo dõi hiệu suất của một loại tiền điện tử hoặc một rổ tiền điện tử. Không giống như ETF, ETN không nắm giữ trực tiếp tài sản cơ sở mà cam kết trả lợi nhuận bằng chỉ số mà chúng theo dõi.
Câu 2: Đề xuất của FCA sẽ ảnh hưởng đến những quỹ nào?
Đề xuất này áp dụng cho các quỹ UCITS (các quỹ bán lẻ được chào bán công khai) và hầu hết các quỹ đầu tư bán lẻ không phải UCITS tại Vương quốc Anh. Nó không áp dụng cho các quỹ chuyên nghiệp hoặc tổ chức vốn đã có sự linh hoạt hơn trong đầu tư.
Câu 3: Khi nào các quy định mới có hiệu lực?
Cơ quan quản lý tài chính Anh (FCA) đang tiếp nhận ý kiến đóng góp cho đến đầu năm 2025, và dự kiến các quy định cuối cùng sẽ được ban hành vào cuối năm nay. Nếu được thông qua, các quỹ sẽ cần cập nhật các điều khoản đầu tư và thông tin rủi ro trước khi phân bổ vốn vào các chứng khoán giao dịch điện tử (ETN).
