Giám đốc điều hành của Luno, James Lanigan, cảnh báo rằng Quy định Quản lý Dòng Vốn được đề xuất của Nam Phi có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến khả năng cạnh tranh kinh tế của nước này bằng cách hạn chế việc sử dụng stablecoin.
Những điểm chính cần ghi nhớ:
- Treasury Quốc gia và Ngân hàng Dự trữ Nam Phi đã gia hạn thời hạn góp ý về dự thảo quy định đến ngày 30 tháng 6 năm 2026 sau khi vấp phải phản ứng dữ dội từ dư luận.
- CEO Lanigan của Luno cảnh báo rằng các quy định này có thể Block các công ty sử dụng thị trường thanh toán stablecoin toàn cầu trị giá 33 nghìn tỷ đô la.
- Các cơ quan quản lý sẽ sớm công bố bản dự thảo hướng dẫn để định nghĩa các hoạt động tiền điện tử xuyên biên giới và làm rõ các điểm chưa rõ ràng.
Lanigan cảnh báo về rủi ro cạnh tranh
Theo James Lanigan, giám đốc điều hành của Luno, Nam Phi có nguy cơ làm suy yếu nghiêm trọng khả năng cạnh tranh kinh tế toàn cầu nếu các quy định tài chính sắp tới Block việc sử dụng stablecoin.
Ông Lanigan cảnh báo rằng các quy định quản lý dòng Vốn mới được đề xuất từ Treasury Quốc gia và Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) có thể vô tình khiến các doanh nghiệp Nam Phi không thể tiếp cận các hệ thống thanh toán kỹ thuật số hiện đại, hạn chế dòng Vốn quan trọng chảy vào nước này.
Cảnh báo này được đưa ra khi thời hạn lấy ý kiến công chúng về dự thảo Quy định Quản lý Dòng Vốn đang đến gần. Ban đầu được công bố vào cuối tháng 4, dự thảo quy định toàn diện này là một nỗ lực nhằm cải tổ chế độ kiểm soát ngoại hối đã tồn tại hàng thập kỷ của đất nước. Tuy nhiên, dự thảo quy định đã gây ra làn sóng phản đối mạnh mẽ ngay lập tức từ ngành công nghiệp, buộc các cơ quan quản lý phải gia hạn thời hạn lấy ý kiến công chúng ban đầu từ ngày 18 tháng 5 đến ngày 30 tháng 6 năm 2026.
Ban đầu, các nhà phê bình đã lên tiếng cảnh báo về các điều khoản thực thi nghiêm khắc, bao gồm cả án tù, tiền phạt nặng và lo ngại rằng nhà nước có thể mạnh tay tịch thu tài sản hoặc hạn chế ngưỡng sở hữu tiền điện tử, buộc các nhà đầu tư phải thanh lý tài sản nắm giữ để đổi sang đồng rand.
Mặc dù Treasury Quốc gia và Ngân hàng Dự trữ Nam Phi đã đưa ra một tuyên bố chung vào tháng 5 nhằm xoa dịu sự hoang mang của công chúng - làm rõ rằng họ không có ý định hình sự hóa việc sở hữu tài sản hoặc áp dụng các quy định một cách hồi tố - Lanigan đã nêu bật một mối đe dọa mang tính hệ thống sâu sắc hơn nhiều đối với lĩnh vực tài chính B2B: sự bóp nghẹt các stablecoin.
“Các stablecoin hiện đang giao dịch với giá trị cao hơn hàng năm so với Visa và Mastercard cộng lại,” Lanigan nói, dẫn chứng dữ liệu của Bloomberg cho thấy stablecoin chiếm tới 33 nghìn tỷ đô la trong các khoản thanh toán và chuyển khoản blockchain vào năm 2025—gần gấp đôi con số 17 nghìn tỷ đô la của Visa. “Điều này được thúc đẩy bởi việc các doanh nghiệp sử dụng tiền điện tử, bên cạnh các nhà đầu tư thông thường.”
Quy mô tăng trưởng của Stablecoin
Theo Lanigan, cách diễn đạt hiện tại của các quy định có thể cấm các doanh nghiệp địa phương sử dụng stablecoin để thực hiện thanh toán xuyên biên giới hoặc chuyển tiền về nước. Điều này sẽ giáng một đòn nặng nề vào các tập đoàn đa quốc gia của Nam Phi đang hoạt động trên khắp lục địa, nơi tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng đô la Mỹ vật chất khiến việc chuyển tiền và chuyển lợi nhuận về nước thông qua các mạng lưới ngân hàng truyền thống trở nên chậm chạp và tốn kém.
“Các loại tiền ổn định nội địa là cơ sở hạ tầng quan trọng để hỗ trợ thanh toán trong nước và dòng tiền Treasury , trong khi các loại tiền ổn định đô la cung cấp cầu nối nhanh chóng đến thương mại toàn cầu và thanh toán xuyên biên giới,” Lanigan giải thích. “Cùng nhau, chúng giảm thiểu ma sát, giảm chi phí và giúp tiền lưu chuyển hiệu quả hơn trong nước và quốc tế.”
Điều gây bức xúc nhất đối với các bên liên quan trong ngành là các cơ quan quản lý đang yêu cầu phản hồi về các quy định mà không cung cấp bối cảnh hoạt động thực tế.
Treasury Quốc gia và Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) đã thừa nhận rằng định nghĩa chính xác về những gì cấu thành một “giao dịch tiền điện tử xuyên biên giới” sẽ chỉ được tiết lộ trong một bản dự thảo hướng dẫn tiếp theo, chưa được công bố. Cho đến khi khung pháp lý đó được ban hành, các doanh nghiệp đang buộc phải đưa ra ý kiến về các quy định sơ sài, khiến họ rơi vào vùng xám pháp lý.
Hiện tại, việc thiếu các mã báo cáo ngân hàng tiêu chuẩn cho các giao dịch stablecoin khiến các công ty địa phương ngần ngại áp dụng chúng vì lo ngại vi phạm quy định. Lanigan lưu ý rằng các doanh nghiệp liên hệ với Luno gần như hàng ngày để tìm kiếm các giải pháp stablecoin nhằm vượt qua cuộc khủng hoảng thanh khoản tiền tệ của châu lục. Bằng cách để các quy định này không rõ ràng hoặc quá hạn chế, chính phủ đang chủ động làm giảm dòng tiền thanh toán vào Nam Phi, gây thiệt hại cho các doanh nghiệp địa phương và thu hẹp cơ sở thuế quốc gia.
Trong bối cảnh các tập đoàn tài chính toàn cầu như Blackrock, JPMorgan Chase, Visa và Société Générale đang nhanh chóng chuyển đổi cơ sở hạ tầng on-chain, Nam Phi đang đứng trước ngã ba đường về mặt pháp lý.
Ông Lanigan nhấn mạnh: “Điều cần thiết là Nam Phi phải tiến hành sửa đổi cẩn trọng dự thảo Quy định Quản lý Dòng Vốn để khai phá tiềm năng tăng trưởng kinh tế của stablecoin. Nếu không tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính chính thống trong nước, Nam Phi sẽ hạn chế khả năng cạnh tranh của mình trong hệ thống kinh tế hiện đại.”
