Cổ phiếu SpaceX giao dịch ở mức 166,85 đô la sau giờ giao dịch ngày 12 tháng 6, sau khi đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên trên Nasdaq ở mức 161 đô la, tăng 19% so với giá IPO 135 đô la với khối lượng giao dịch gần 500 triệu cổ phiếu, trở thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử và đưa Elon Musk trở thành tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới chỉ trong một phiên giao dịch.
Cách SPCX định giá đợt IPO trước khi thị trường chứng khoán mở cửa
Thị trường tiền điện tử đã phản ứng nhanh hơn. Các hợp đồng vĩnh cửu SPCX tổng hợp trên Hyperliquid được giao dịch ở mức gần 175 đô la trước khi IPO, cao hơn khoảng 30% so với giá chào bán 135 đô la. Các công cụ phái sinh của IG International cho thấy định giá SpaceX trên 2,4 nghìn tỷ đô la trước khi bất kỳ cổ phiếu nào được giao dịch trên Nasdaq. Hơn nữa, các nhà giao dịch của Polymarket đặt xác suất 56% cho việc vốn hóa thị trường đóng cửa ngày đầu tiên nằm trong khoảng từ 2 đến 2,5 nghìn tỷ đô la.
Giá chào bán thực tế đạt 161 đô la, thấp hơn so với mức giá mà thị trường ảo dự đoán. Giá cao nhất trong ngày đạt 176,52 đô la trước khi bị lực bán đẩy xuống, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch theo đuổi vị thế Hyperliquid ở mức giá gần 175 đô la đã mua vào ở mức giá cao hơn so với giá đóng cửa cuối cùng của cổ phiếu.
- Mức kháng cự: $176.52 (mức cao nhất khi ra mắt), $175 (mức đỉnh tổng hợp trước IPO)
- Mức hỗ trợ: $161 (giá đóng cửa), $150 (giá mở cửa)
Vụ cá cược cá voi và vị trí thanh khoản
Một ví trên Hyperliquid đã mở vị thế mua khống 2x trị giá 22,29 triệu đô la Mỹ đối với SPCX.P ở mức giá gần 168 đô la, thu về lợi nhuận chưa thực hiện khoảng 1,15 triệu đô la tính đến thứ Sáu. Phí giao dịch đã trả chỉ hơn 500 đô la. Mức thanh khoản là 93,27 đô la, có nghĩa là vị thế này có thể chịu được mức giảm giá đáng kể trước khi bị buộc phải đóng.
Mức đặt cược không nhỏ và điểm vào lệnh ở mức giá khoảng 168 đô la cao hơn mức giá đóng cửa 161 đô la trên thị trường chứng khoán. Nếu SPCX mở cửa vào thứ Hai dưới 168 đô la và giữ nguyên ở mức đó, vị thế này sẽ nhanh chóng bị thua lỗ.
Lịch sử IPO nói gì về việc mua vào khi giá đóng cửa đợt đầu tiên?
SpaceX đang niêm yết cổ phiếu với tỷ lệ giá trên doanh thu gần 94 lần. Cơ sở dữ liệu IPO của Jay Ritter cho thấy trong số các đợt IPO có tỷ lệ giá trên doanh thu trên 40, các nhà đầu tư mua cổ phiếu vào ngày giao dịch đầu tiên đã chứng kiến lợi nhuận trung bình trong ba năm là âm 44,8%. Mức giá cao hơn 30% trong ngày đầu tiên mà thị trường phái sinh định giá đã giảm đi một phần vào thời điểm đóng cửa giao dịch.
Morningstar định giá SpaceX ở mức 780 tỷ USD, thấp hơn khoảng 55% so với giá IPO. Giáo sư Aswath Damodaran của Đại học New York ước tính giá trị hợp lý nằm trong khoảng từ 1,25 đến 1,3 nghìn tỷ USD, cho rằng mức giá 135 USD là "cao". Cerebras được định giá 185 USD, mở cửa ở mức 350 USD, và sau đó giảm xuống còn 197 USD. Rivian và Uber cũng cho thấy mô hình tương tự. Thời hạn khóa cổ phiếu đối với SPCX vẫn chưa bắt đầu.
Hiện nay, bộ phận duy nhất có lợi nhuận là Starlink. SpaceX đã tích lũy tổng cộng 41,3 tỷ đô la lỗ kể từ năm 2002.
Ý nghĩa của đợt IPO đối với tiền điện tử
Việc chuyển hướng Vốn vào SpaceX đã tạo ra trở ngại cho tiền điện tử suốt tuần qua. Các nhà phân tích của Milk Road lưu ý rằng Bitcoin và Ethereum không nhận được bất kỳ sự quan tâm đầu cơ hay tích lũy nào khi tiền đổ vào đợt IPO. SpaceX có nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán nhưng vị thế này đủ nhỏ để không có Tác động giá.
Nhìn rộng hơn, tiền điện tử đang phải cạnh tranh sự chú ý và Vốn với một câu chuyện trị giá 1,77 nghìn tỷ đô la gắn liền với tên tuổi của Musk. Vấn đề này sẽ không được giải quyết nhanh chóng sau khi đợt IPO kết thúc.
Dự đoán giá SPCX ngày 14 tháng 6 năm 2026
- Tiềm năng tăng giá: Nếu giữ vững trên mức $161 vào thứ Hai và có những đồn đoán về việc cổ phiếu này được đưa vào chỉ số, SPCX có thể hướng tới mức $180. Vị thế của nhà đầu tư lớn sẽ tạo thêm áp lực mua nếu cổ phiếu mở cửa trên mức $168.
- Điểm bất lợi: Khoảng trống giá giảm xuống dưới 150 đô la vào sáng thứ Hai kích hoạt mô hình thường thấy trong các đợt IPO có tỷ lệ P/S cao trong lịch sử. Thanh khoản kho lớn ở mức 93,27 đô la là một ngưỡng trần xa nhưng có thật về mức độ đòn bẩy mà thị trường có thể hấp thụ nếu lực bán tăng tốc.
