Ngân hàng MUFG, Ngân hàng Mizuho và Tập đoàn Ngân hàng Sumitomo Mitsui đã thành lập một hội đồng chung chính thức để phát triển và cùng phát hành một loại tiền điện tử ổn định được bảo đảm bằng đồng yên Nhật vào cuối năm tài chính 2026 của Nhật Bản, tức tháng 3 năm 2027.
Đồng tiền ổn định này sẽ được phát hành theo một thỏa thuận ủy thác, trong đó cả ba ngân hàng đóng vai trò là người ủy thác chung và một ngân hàng ủy thác hoặc tổ chức tương tự đóng vai trò là người được ủy thác. Đây không phải là dự án thí điểm. Ba tổ chức có tầm quan trọng hệ thống đã cam kết chia sẻ cơ sở hạ tầng.
Sáng kiến này hoạt động theo Dự án Đổi mới Thanh toán của FSA và tiếp nối một chương trình thí điểm cuối năm 2025 nhằm xem xét liệu việc phát hành đồng thời stablecoin của nhiều ngân hàng có thể được thực hiện một cách “hợp pháp và phù hợp” hay không, theo lời của các ngân hàng.
Câu trả lời, hiển nhiên, là có. Tổng cộng, MUFG, Mizuho và SMBC quản lý hơn 7 nghìn tỷ đô la tài sản, biến đây trở thành sáng kiến stablecoin lớn nhất của các tổ chức Nhật Bản tại châu Á cho đến nay.
Luật Dịch vụ Thanh toán Nhật Bản: Cơ cấu pháp lý đằng sau việc ban hành chung
Quy định về stablecoin của Nhật Bản được cụ thể hóa vào tháng 6 năm 2023, khi các sửa đổi đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán đưa ra một chế độ cấp phép chính thức cho stablecoin neo giá với tiền pháp định, phân loại chúng là công cụ thanh toán điện tử.
Luật pháp hạn chế việc phát hành trái phiếu trong nước chỉ cho ba loại hình tổ chức: ngân hàng được cấp phép, công ty tín thác hoặc ngân hàng tín thác, và các nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền đã đăng ký. Hạn chế đó chính là rào cản cấu trúc mà các ngân hàng lớn đang phải vượt qua.
Dự án Đổi mới Thanh toán của FSA, đặt tại Trung tâm Thử nghiệm Khái niệm FinTech hoạt động từ năm 2017, đã cung cấp kênh chính thức cho chương trình thí điểm dự kiến vào cuối năm 2025.
Các sửa đổi cập nhật của PSA 2026 đã có hiệu lực đầy đủ vào ngày 13 tháng 6 năm 2026, siết chặt các nghĩa vụ tuân thủ quy tắc giao dịch xuyên biên giới và tăng cường lập trường thực thi của FSA. Từ ngày 1 tháng 6 năm 2026, các stablecoin loại ủy thác nước ngoài cũng có thể hoạt động tại Nhật Bản như các công cụ thanh toán điện tử theo một Nghị định sửa đổi của Văn phòng Nội các, với điều kiện chúng đáp ứng các tiêu chuẩn cấp phép, quản lý tài sản thế chấp và kiểm toán của FSA.
Các quy định về dự trữ rất cụ thể: các nhà phát hành stablecoin ủy thác có thể đầu tư tới 50% dự trữ vào trái phiếu chính phủ Nhật Bản ngắn hạn. Stablecoin megabank yen dự kiến sẽ được dự trữ đầy đủ, được bảo đảm bằng tiền mặt và trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) được giữ trong quỹ ủy thác, hoàn toàn phù hợp với các yêu cầu về phân tách tài sản và chuộc lại theo mệnh giá của FSA.
Khám phá: Loại tiền điện tử tốt nhất để đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn
Lĩnh vực tiền điện tử ổn định dựa trên đồng Yên Nhật: JPYC, JPYSC, EJPY và giờ là các ngân hàng lớn.
Các ngân hàng lớn đang tham gia vào thị trường stablecoin bằng đồng yên, một thị trường đã phát triển nhanh chóng kể từ khi quy định được làm rõ vào năm 2023. JPYC Inc. đã ra mắt stablecoin bằng đồng yên đầu tiên được pháp luật công nhận tại Nhật Bản, JPYC, vào tháng 10 năm 2025.
Sau đó, vào tháng 4 năm 2026, FSA đã phân loại nó vào cùng khuôn khổ dịch vụ thanh toán được quản lý như PayPay và Rakuten Pay, một tín hiệu cho thấy sản phẩm này đã trở nên phổ biến như thế nào.
Vào tháng 2 năm 2026, SBI Holdings và Startale Group tiếp bước với JPYSC, một loại stablecoin bằng yên Nhật được bảo đảm bởi ngân hàng ủy thác, do SBI Shinsei Trust Bank phát hành và nhắm đến các trường hợp sử dụng trong lĩnh vực tổ chức và xuyên biên giới.
Quỹ Blockchain Nhật Bản đã công bố đồng EJPY vào tháng 5 năm 2026, dự kiến sẽ được phát hành trên nền tảng Japan Open Chuỗi và Ethereum.
Về phía đồng đô la, các tổ chức tài chính lớn đang chạy đua để thiết lập chỗ đứng vững chắc trong lĩnh vực tiền điện tử do ngân hàng phát hành . USDC đã trở thành stablecoin neo giá với đô la đầu tiên được phê duyệt tại Nhật Bản vào tháng 3 năm 2025, do SBI phát hành, và Ripple cùng SBI Holdings đã công bố kế hoạch ra mắt RLUSD tại Nhật Bản.
Điều làm nên sự khác biệt của mô hình phát hành chung giữa các ngân hàng lớn là sức nặng pháp lý, chứ không phải công nghệ. JPYC và JPYSC là những sản phẩm tuân thủ quy định. Một stablecoin đồng yên Nhật Bản được phát hành chung bởi cả ba nhóm ngân hàng lớn nhất Nhật Bản mang một mức độ uy tín thể chế khác, và quy khối lượng giao dịch thanh toán tiềm năng khác biệt.
