Những tranh luận về Bull và giảm giá cổ phiếu Micron hiếm khi nào lại gay gắt đến vậy, và hiện tại, với việc MU tăng hơn 900% trong 12 tháng qua, cuộc tranh luận càng trở nên sôi nổi hơn. Cổ phiếu này đã vượt qua mốc vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la nhờ nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao do trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy, nhưng cũng có những nhà phân tích cho rằng đây là một trong những cổ phiếu bị định giá quá cao trên thị trường. Việc nên mua hay bán, và liệu đợt điều chỉnh hiện tại có thay đổi điều gì hay không, phụ thuộc vào việc bạn nghĩ chúng ta đang ở phía nào của chu kỳ kinh tế tại thời điểm viết bài này.
Xem thêm: Cổ phiếu Nvidia nhận được khuyến nghị mua mạnh với mục tiêu giá 350 đô la (NVDA)
Dự đoán cổ phiếu Micron năm 2026, kịch bản Bull , đánh giá tích cực về cổ phiếu Micron và thị trường giảm giá của cổ phiếu Micron.
Luận Bull : HBM bị khóa, và các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô vẫn đang chi tiêu.
Luận điểm Bull về cổ phiếu Micron dựa trên tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài. Nguồn cung HBM đã bán hết đến năm 2026 theo các hợp đồng dài hạn, và Goldman Sachs dự báo tình trạng thiếu hụt bộ nhớ trầm trọng nhất từ trước đến nay kéo dài đến năm 2028. Doanh thu quý 1 năm tài chính 2026 đạt 13,64 tỷ USD, tăng 57% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) phi GAAP là 4,78 USD, vượt Consensus của các nhà phân tích hơn 21%. Mục tiêu giá của các nhà phân tích cũng đang tăng nhanh: UBS đặt mục tiêu 1.625 USD và Susquehanna là 1.750 USD. Dự đoán cổ phiếu Micron năm 2026 dựa trên những con số này giả định rằng làn sóng phát triển cơ sở hạ tầng AI vẫn tiếp tục, và cho đến nay các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô lớn vẫn chưa có dấu hiệu cắt giảm chi tiêu.
Rob Thummel, quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Tortoise Vốn, chia sẻ với MarketWatch:
“Xét từ góc độ vĩ mô, cuộc cách mạng công nghiệp AI vẫn tiếp diễn. Nguồn vốn đầu tư dường như vẫn dồi dào, các ứng dụng AI đang xuất hiện và cần có cơ sở hạ tầng để hỗ trợ chúng.”
Adam Patti, CEO của công ty quản lý quỹ ETF VistaShares, cho biết:
“Thực tế là cổ phiếu chip đã tăng mạnh, nhưng điều đó hoàn toàn có lý do – nền tảng cơ bản rất vững chắc. Tôi nghĩ chúng ta sẽ chứng kiến một giai đoạn điều chỉnh giảm, và sau đó sẽ tiếp tục tăng trưởng dựa trên các yếu tố cơ bản và thực tế là đang có rất nhiều vốn đầu tư được rót vào.”
Kịch bản giảm giá: Định giá, bán tháo nội bộ và nguy cơ sụt giảm doanh thu năm 2029.
Lý lẽ phản bác về thị trường giá xuống của cổ phiếu Micron bắt đầu từ định giá. Nhà phân tích William Kerwin, CFA của Morningstar, định giá hợp lý ở mức 455 đô la mỗi cổ phiếu, điều này có nghĩa là tại thời điểm viết bài, cổ phiếu MU đang giao dịch ở mức cao hơn gấp đôi con số đó. Dự báo về một chu kỳ suy giảm doanh thu khắc nghiệt 50% vào năm 2029, khi năng lực sản xuất chất bán dẫn mới tràn ngập thị trường.
Hoạt động nội bộ cũng cho thấy tín hiệu giảm giá: CEO Sanjay Mehrotra đã bán cổ phiếu trong 25 giao dịch riêng biệt vào tháng 5 năm 2026, ở mức giá từ 511 đến 545 đô la. 24/7 Wall St. đưa ra khuyến nghị bán với mục tiêu giá 435,15 đô la và độ tin cậy 90%, dựa trên tỷ lệ P/E ngụ ý là 71 đối với một ngành kinh doanh có tính chu kỳ cao. Cổ phiếu MU đã giảm hơn 17% so với mức đóng cửa kỷ lục ngày 3 tháng 6, và quỹ ETF công nghệ XLK rộng hơn đã chính thức bước vào giai đoạn điều chỉnh vào ngày 10 tháng 6, giảm 10,9% so với mức đỉnh. Sự phân chia giữa Bull giá và phe giảm giá đối với cổ phiếu Micron không còn chỉ là lý thuyết nữa.
Tôi có nên bán cổ phiếu Micron không? Hai bên đồng ý điều gì?
Các nhà phân tích ở cả hai phía của cuộc tranh luận Bull và bi quan về cổ phiếu Micron đều đồng ý về một điều: báo cáo thu nhập quý 3 vào ngày 24 tháng 6 mới là bài kiểm tra thực sự. Phe lạc quan cho rằng nếu dự báo vượt Optimism sẽ khẳng định mức giá trên 1.000 đô la là mức định giá lại bền vững. Phe bi quan cho rằng bất kỳ sự giảm giá nào của HBM sẽ khiến cổ phiếu giảm mạnh, do mức độ lạc quan đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Dự đoán về cổ phiếu Micron năm 2026 cũng chia rẽ theo cùng một hướng, với mục tiêu trung bình của các nhà phân Consensus ở mức khoảng 717 đô la, thấp hơn nhiều so với giá giao dịch hiện tại của MU, ngay cả khi các đánh giá lạc quan nhất về cổ phiếu Micron đẩy mục tiêu vượt quá 1.500 đô la. Cho dù bạn bán, giữ hay mua thêm, báo cáo thu nhập là con số mà mọi người đang theo dõi sát sao nhất hiện nay.
