SpaceX đã trả cho Phố Wall khoảng 500 triệu đô la phí bảo lãnh phát hành cho đợt niêm yết trị giá 75 tỷ đô la của mình, gần 0,7% tổng giá trị thương vụ. Con số này nằm trong số những mức phí thấp nhất từng được ghi nhận đối với một đợt IPO quy mô lớn.
Goldman Sachs và Morgan Stanley dẫn đầu đợt chào bán và nắm giữ phần lớn nhất. Tuy nhiên, tỷ lệ phần trăm ít ỏi này khiến các nhà ngân hàng phải theo đuổi những phần thưởng thấp hơn ngoài khoản tiền thưởng lớn ban đầu.
Tăng lương kỷ lục với phí chiết khấu
SpaceX đã huy động được 75 tỷ đô la bằng cách bán 555,6 triệu cổ phiếu với giá 135 đô la mỗi cổ phiếu. Thương vụ này đã định giá nhà sản xuất tên lửa này ở mức gần 1,77 nghìn tỷ đô la.
Đợt phát hành này đã vượt qua thương vụ bán cổ phần trị giá 29,4 tỷ đô la của Saudi Aramco năm 2019. Điều đó đã biến nó trở thành đợt IPO lớn nhất từ trước đến nay xét về số tiền huy động được .
Cổ phiếu đã tăng khoảng 19% trong ngày giao dịch đầu tiên, đóng cửa ở mức gần 161 đô la. Khi kết thúc phiên giao dịch, SpaceX đạt giá trị vốn hóa thị trường trên 2 nghìn tỷ đô la trong đợt chào bán cổ phiếu lần đầu trị giá 2 nghìn tỷ đô la .
Tổng phí bảo lãnh phát hành đạt khoảng 500 triệu đô la, được chia cho 21 nhà bảo lãnh. Với mức 0,7%, tỷ lệ này thấp hơn mức 1,2% mà các ngân hàng của Alibaba kiếm được vào năm 2014, vốn từ lâu đã được coi là chuẩn mực cho các thương vụ lớn.
Hầu hết các bất động sản được rao bán đều có giá cao hơn nhiều. Mức chênh lệch giá gộp thường dao động quanh mức 7% đối với các giao dịch nhỏ hơn và hiếm khi Đáy dưới 1% ngay cả đối với các giao dịch lớn nhất.
Mức lãi suất thấp vẫn tạo ra một khoản tiền kỷ lục. Quỹ bảo lãnh phát hành 500 triệu đô la này được xếp hạng là khoản tiền bảo lãnh phát hành lớn nhất mà Phố Wall từng thu được từ một đợt niêm yết cổ phiếu duy nhất.
Cách phân chia phí IPO của SpaceX giữa các ngân hàng
Goldman Sachs và Morgan Stanley mỗi bên tuyên bố nắm giữ khoảng 20% tổng số vốn, tương đương 100 triệu đô la mỗi bên. Goldman Sachs giữ vị trí dẫn đầu bên trái trong bản cáo bạch.
Bank of America, Citigroup và JPMorgan Chase mỗi bên nhận khoảng 75 triệu đô la. Các thành viên nhỏ hơn trong liên minh nhận được 10 triệu đô la hoặc ít hơn.
SpaceX cũng đã đàm phán thành công một thỏa thuận hiếm hoi không mất phí đối với điều khoản mua thêm cổ phần trị giá khoảng 11 tỷ đô la. Điều khoản này đã giúp công ty tiết kiệm thêm hàng chục triệu đô la nữa.
Cơ cấu này thưởng cho các ngân hàng dẫn đầu vì đã nỗ lực hơn trong việc định giá, giới thiệu sản phẩm và phân bổ cổ phiếu, sau khi giá cổ phiếu mở cửa cao hơn giá đã định.
Vì sao các ngân hàng chấp nhận tỷ suất lợi nhuận thấp?
Mặc dù mức cắt giảm không đáng kể, thương vụ này vẫn thu hút sự cạnh tranh gay gắt. Đợt chào bán đã thu hút hơn 350 tỷ đô la đơn đặt hàng, với các tổ chức đấu thầu hơn 250 tỷ đô la. Riêng BlackRock đã tìm kiếm khoảng 5 tỷ đô la.
Tình trạng này đã có tiền lệ. Saudi Aramco, công ty từng nắm giữ kỷ lục về quy mô niêm yết năm 2019, chỉ trả cho các ngân hàng của mình 64 triệu đô la, gần 0,25% số tiền huy động được.
Các nhân viên ngân hàng vẫn coi hợp đồng này như một chiến lợi phẩm. Vị trí trên bảng xếp hạng và mối liên hệ với các công ty của Elon Musk có trọng lượng vượt xa khoản phí, ngay cả khi việc niêm yết cổ phiếu đã tạo ra nhiều triệu phú cho nhân viên .
Lợi ích thực sự có thể nằm ở những khía cạnh khác. Phí giao dịch, cho vay và các dịch vụ tư vấn trong tương lai, chẳng hạn như luận điểm về khả năng sáp nhập với Tesla , có thể lớn hơn nhiều so với phí giao dịch.
Đặc biệt, Goldman Sachs có cơ hội thu hút lượng giao dịch lớn khi cổ phiếu này được chuyển nhượng trong những tháng tới. Các ngân hàng cũng sẽ tăng cường mối quan hệ với đế chế kinh doanh rộng lớn hơn của Musk cho nhiệm kỳ tiếp theo.
Hiện tại, mức lãi suất 0,7% đánh dấu đòn bẩy từ phía người sáng lập, đứng sau khối tài sản kỷ lục của Musk . Những quý tới sẽ cho thấy liệu mối quan hệ này có mang lại lợi nhuận như các ngân hàng kỳ vọng hay không.
