Giá dầu giảm mạnh vào thứ Hai tuần này sau khi ông Trump tuyên bố thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran “ đã hoàn tất ” vào cuối tuần, khiến giá dầu Brent lao dốc xuống dưới 84 đô la một thùng, mức thấp nhất kể từ đầu tháng Ba. Sự sụt giảm của giá dầu Brent cũng tiếp nối đà giảm hôm thứ Sáu, khi giá giảm từ 93 đô la xuống khoảng 87,50 đô la chỉ vì hy vọng về thỏa thuận. Và mặc dù giá dầu hôm nay có vẻ ổn định hơn trên bề mặt, các nhà phân tích không vội vàng cho rằng đây là dấu chấm hết cho cuộc khủng hoảng. Dự báo giá dầu thô từ hầu hết các ngân hàng lớn đều ở mức trên 100 đô la, và tác động của thỏa thuận dầu mỏ Mỹ-Iran đến nguồn cung thực tế sẽ cần nhiều tháng để thể hiện rõ. Chính quyền Iran đã xác nhận thời hạn đàm phán 60 ngày cho một thỏa thuận cuối cùng bao gồm các vấn đề hạt nhân và việc nới lỏng trừng phạt, điều đó có nghĩa là rủi ro dầu mỏ ở eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết tại thời điểm viết bài này.
Xem thêm: Số lượng cửa hàng West Marine đóng cửa có thể vượt quá 59 cửa hàng
Giá dầu Brent, rủi ro tại eo biển Hormuz và triển vọng thị trường dầu mỏ
Nguồn: EnergyNow
Điều gì đã khiến giá dầu giảm trong tuần này?
Giá dầu giảm mỗi khi Washington đưa ra tín hiệu hòa bình, và tuần này cũng không ngoại lệ. Giá dầu thô Brent giảm thêm 4% vào sáng thứ Hai tại thị trường châu Á - Thái Bình Dương, tiếp nối đà giảm bắt đầu từ thứ Năm ở mức 93 đô la một thùng. Ngoại trưởng Iran Seyed Abbas Araghchi nói với các phóng viên rằng một bản ghi nhớ thỏa thuận “ chưa bao giờ gần đạt được đến thế ”, và một quan chức cấp cao của chính quyền Trump ước tính khả năng ký kết vào khoảng 80%. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cũng cho biết lưu lượng tàu thuyền qua eo biển “đang tăng lên đáng kể ”, điều này càng khiến thị trường có thêm lý do để bán ra.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của UBS do Henri Patricot dẫn đầu cho biết có “ rất ít bằng chứng ” về bất kỳ sự cải thiện ngắn hạn nào trong lưu lượng tàu thuyền hoặc dòng chảy năng lượng thực tế qua khu vực, và lượng dầu thô được vận chuyển bên trong Vịnh vẫn ở mức “ cực kỳ thấp ”. Giá dầu ngày hôm nay phản ánh Optimism, chứ không phải lượng dầu thực tế được vận chuyển.
Tony Sycamore, nhà phân tích tại IG, cho biết:
“Khó có thể thấy giá dầu thô giảm sâu hơn nữa trong thời gian ngắn sắp tới.”
Vì sao dự báo giá dầu thô vẫn duy trì ở mức trên 100 đô la?
Rủi ro tràn dầu ở eo biển Hormuz đã cắt đứt nguồn cung khoảng 14 triệu thùng dầu mỗi ngày cho thị trường toàn cầu kể từ đầu tháng 3, khiến xuất khẩu từ Iraq, Ả Rập Xê Út, UAE và Kuwait bị đình trệ cùng một lúc. Các nhà sản xuất vùng Vịnh đã tìm cách chuyển hướng khoảng 5 triệu thùng dầu mỗi ngày thông qua các trung tâm đường ống thay thế, và quân đội Mỹ đã hỗ trợ vận chuyển thêm 2 triệu thùng dầu mỗi ngày thông qua các tàu chở dầu bí mật. Cơ quan Năng lượng Quốc tế cũng đã tung ra lượng dự trữ khẩn cấp khoảng 2,5 triệu thùng mỗi ngày để ngăn chặn tình hình leo thang. Tuy nhiên, không biện pháp nào lấp đầy hoàn toàn khoảng trống này, và lượng dự trữ dầu toàn cầu hiện đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm.
Ngân hàng Barclays giữ nguyên dự báo giá dầu thô Brent cả năm 2026 ở mức 100 đô la một thùng và cảnh báo rằng rủi ro có thể tăng cao hơn. Trong một bản ghi chú được Reuters đăng tải, các nhà phân tích của Barclays viết:
“Xu hướng tồn kho cho thấy mức thiếu hụt từ 6-8 triệu thùng/ngày, với lượng tồn kho của Mỹ đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2020. Ngay cả khi eo biển Hormuz được mở hoàn toàn cho giao thông tàu chở dầu vào hôm nay, điểm khởi đầu cho lượng tồn kho, trong kịch bản lạc quan nhất, cũng sẽ thấp hơn khoảng 20 triệu thùng so với mức thấp nhất gần đây.”
JPMorgan cũng dự báo giá dầu Brent sẽ duy trì trên 100 USD trong suốt năm 2026, ngay cả khi eo biển Manche mở cửa trở lại ngay lập tức, viện dẫn thời gian bổ sung hàng tồn kho và nhu cầu sửa chữa cơ sở hạ tầng. Tác động của thỏa thuận dầu mỏ Mỹ-Iran, ngay cả trong kịch bản lạc quan nhất, cũng diễn ra khá chậm.
Mất bao lâu nữa nguồn cung dầu mới thực sự phục hồi?
Rystad Energy ước tính cuộc khủng hoảng đã làm giảm khoảng 1 tỷ thùng dầu trên thị trường cho đến nay. Ngay cả thỏa thuận hòa bình hồi tháng 6, theo công ty tư vấn này, cũng chỉ ra việc mở cửa trở lại theo từng giai đoạn sớm nhất là từ giữa tháng 7. Rystad tuyên bố:
“Khoảng 85% sản lượng bị mất dự kiến sẽ được khôi phục vào tháng 10, phần còn lại, chủ yếu đến từ các mỏ dầu đã khai thác lâu năm ở Iraq và Kuwait, sẽ kéo dài đến tháng 1 năm 2027. Ngay cả trong kịch bản tương đối khả quan này, tổng lượng dầu bị mất dự kiến sẽ đạt gần 2 tỷ thùng vào cuối năm.”
Giá dầu giảm do các tin tức giật gân, nhưng bức tranh cấu trúc lại cho thấy điều khác. Giá dầu thô Brent sẽ tiếp tục chịu áp lực từ lượng tồn kho cạn kiệt và nhu cầu cao điểm mùa hè, và dự báo giá dầu thô từ các tổ chức lớn vẫn không thay đổi. Tác động của thỏa thuận dầu mỏ Mỹ-Iran vẫn còn vài tháng nữa mới thể hiện rõ trong nguồn cung thực tế, và rủi ro từ eo biển Hormuz, tại thời điểm viết bài này, vẫn còn rất lớn đối với giá dầu hiện nay.
