Mục lục lục
ToggleKhi ranh giới giữa tài chính truyền thống (TradFi) và công nghệ blockchain ngày càng mờ nhạt, các ngân hàng đầu tư quốc tế đang chuyển sự chú ý sang phi tập trung thanh khoản Chuỗi trên chuỗi. Theo một báo cáo The Block công bố vào ngày 15 tháng 6 năm 2026, Standard Chartered đã chính thức đưa Uniswap, sàn sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu, vào phạm vi nghiên cứu của mình và đưa ra dự báo giá dài hạn rất ấn tượng.
Báo cáo chỉ ra rằng token UNI, hiện có giá khoảng 2,70 đô la, đang sẵn sàng cho sự tăng trưởng bùng nổ trong những năm tới. Ngân hàng Standard Chartered đã vạch ra mục tiêu giá bậc thang rõ ràng: 6,50 đô la vào cuối năm 2026, vượt quá 20 đô la vào năm 2027, 40 đô la vào năm 2028, 65 đô la vào năm 2029, và cuối cùng, hướng tới mức 100 đô la vào cuối năm 2030. Các nhà phân tích của ngân hàng cũng cho rằng lợi nhuận đầu tư vào UNI trong giai đoạn này sẽ vượt qua Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH).
khóa vị thế) trong DeFi dự kiến sẽ tăng gấp 37 lần, với RWA nổi lên như một chất xúc tác mạnh mẽ nhất.
Cơ sở logic của dự báo lạc quan này dựa trên nhu cầu cấp thiết về " Token hóa tài sản thực (RWA)" ở cấp độ kinh tế vĩ mô. Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số toàn cầu tại Ngân hàng Standard Chartered, đã chỉ ra trong báo cáo rằng quy mô hiện tại của tài sản được mã hóa trên toàn bộ Chuỗi là khoảng 340 tỷ đô la Mỹ, và dự kiến sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân lên 4 nghìn tỷ đô la Mỹ vào cuối năm 2028.
Kendrick phân tích sâu hơn rằng tỷ lệ tài sản được token hóa này thực sự được đầu tư vào hệ sinh thái DeFi sẽ tăng mạnh từ 3,5% hiện tại lên 30% vào năm 2030. Nếu tính cả tăng trưởng của chính tài sản crypto gốc, tổng giá trị khóa vị thế (TVL) trong lĩnh vực DeFi ước tính sẽ đạt con số khổng lồ 2,7 nghìn tỷ đô la, tương đương với 37 lần quy mô hiện tại. Là trung tâm thanh khoản phi tập trung lớn nhất thế giới, Uniswap chắc chắn sẽ là bên hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng dịch chuyển tài sản này. Kendrick khẳng định rằng "cơ hội tạo ra của cải cho các thế hệ tương lai" sẽ đến từ lĩnh vực DeFi.
Cuộc đối đầu mô hình kinh doanh: Uniswap giống YouTube, Coinbase giống Netflix.
Để giúp các nhà đầu tư truyền thống hiểu rõ hơn về bối cảnh thị trường, Ngân hàng Standard Chartered khéo léo so sánh mô hình kinh doanh của Uniswap và Coinbase, gã khổng lồ sàn sàn giao dịch tuân thủ quy định có trụ sở tại Mỹ. Báo cáo mô tả Uniswap như "YouTube", một nền tảng cực kỳ mở, nơi bất kỳ ai cũng có thể tự do tạo ra các nhóm thanh khoản và giao dịch token; thanh khoản được cung cấp một cách tự phát bởi người dùng (UGC), dẫn đến yêu cầu vốn rất thấp. Mặt khác, Coinbase giống như "Netflix", một hoạt động tập trung đòi hỏi công ty phải gánh vác và quản lý cơ sở hạ tầng giao dịch khổng lồ của mình.
Standard Chartered cho rằng rằng kiến trúc phi tập trung của Uniswap đặc biệt phù hợp để giao dịch tài sản có độ tương đồng cao (như các loại stablecoin và phái sinh phái sinh được bảo đảm bằng thanh khoản như stETH), token mới nổi có tiềm năng tăng trưởng dài hạn, và tài sản vật chất RWA có tiềm năng bùng nổ. Mặc dù khối lượng giao dịch thực tế của Uniswap hiện tương đương với Coinbase, giá trị vốn hóa thị trường của nó tính theo tỷ lệ phần trăm phí giao dịch lại thấp hơn nhiều. Nếu Uniswap có thể tiếp tục củng cố chiến lược thương mại hóa và tăng cường hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống, khoảng cách định giá đáng kể này dự kiến sẽ thu hẹp nhanh chóng.
Việc chuyển đổi chi phí có tác động đáng kể đến việc giảm phát 1%, nhưng những trở ngại về mặt quy định vẫn cần được theo dõi.
Từ góc độ kinh tế học token, các yếu tố cơ bản của Uniswap đang trải qua một sự chuyển đổi căn bản. Kể từ nâng cấp"UNInception" được mong đợi vào tháng 12 năm 2025, chính thức triển khai phí giao thức và cơ chế đốt tự động, giao thức đã tạo ra khoảng 21 triệu đô la lợi nhuận phí và đốt thành công khoảng 5 triệu token UNI (tỷ lệ giảm phát hàng năm khoảng 1%). Kết hợp với 100 triệu token đã đốt trước đó, tổng lượng cung ứng UNI đã giảm từ 1 tỷ xuống còn 895 triệu, và lượng lưu thông thực tế tiếp tục giảm xuống còn 622 triệu, tạo token vững chắc cho giá token.
Tuy nhiên, Standard Chartered cũng nêu ra một số rủi ro tiềm tàng về kinh tế vĩ mô và kỹ thuật ở cuối báo cáo . Những rủi ro này bao gồm khả năng sàn giao dịch phi tập trung nhỏ hơn khác có thể tung ra các sản phẩm vượt trội hơn trong các thị trường ngách cụ thể; hệ thống hook được mong đợi của Uniswap V4 vẫn cần được kiểm tra khả năng chịu tải dưới khối lượng giao dịch khổng lồ trong tương lai. Quan trọng nhất, để nắm bắt trọn vẹn lưu lượng giao dịch khổng lồ từ các tổ chức do RWA mang lại, hoàn cảnh pháp lý của Hoa Kỳ (như tiến trình của Đạo luật Clarity và chỉ dẫn rõ ràng từ SEC) vẫn là biến số cuối cùng quyết định liệu cuộc cách mạng phi tập trung này có thể được thực hiện thành công hay không.
Các báo cáo liên quan
