Goldman Sachs đã hạ dự báo giá vàng cuối năm xuống 500 đô la, còn 4.900 đô la một ounce. Dự báo được điều chỉnh này được đưa ra trong bối cảnh hy vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đang dần tan biến.
Mục tiêu được điều chỉnh vẫn ngụ ý lợi nhuận trong nửa cuối năm, mặc dù thấp hơn so với dự báo trước đó của ngân hàng. Các nhà phân tích Lina Thomas và Daan Struyven đã nêu rõ sự thay đổi này trong một báo cáo nghiên cứu.
Mục tiêu giá vàng tính từ đầu năm đến nay. Nguồn: TradingViewVì sao Goldman hạ dự báo giá vàng?
Việc hạ xếp hạng chủ yếu xuất phát từ triển vọng yếu hơn về dòng vốn chảy vào các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng. Dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn chảy ra khoảng 2 tỷ đô la trong tháng 5.
Riêng châu Âu đã thu hút dòng vốn mới trong tháng đó. Trong khi đó, các quỹ châu Á ghi nhận dòng vốn chảy ra hàng tháng đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2025, với 1,2 tỷ đô la rời đi. Đồng thời, tâm lý nhà đầu tư cũng chuyển sang bi quan .
Hãy theo dõi chúng tôi trên X để nhận được những tin tức mới nhất ngay khi chúng xảy ra.
Vị thế của nhà đầu tư giảm giá trong quyền chọn vàng đang cực kỳ tập trung: Độ lệch quyền chọn mua/bán kỳ hạn 6 tháng trên quỹ ETF vàng lớn nhất của Mỹ, $GLD , đã tăng lên 1,03, gần mức cao nhất kể từ năm 2017. Độ lệch quyền chọn mua/bán đo lường chi phí tương đối của quyền chọn bán so với quyền chọn mua, tăng lên khi… pic.twitter.com/M9EKmlWqHo
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 17 tháng 6 năm 2026
Nhu cầu ETF suy yếu diễn ra khi thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Đầu tuần này, các nhà kinh tế của Goldman Sachs đã lùi dự báo cắt giảm lãi suất của Mỹ sang tháng 6 và tháng 12 năm sau. Trước đó, họ dự kiến giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2026 và tháng 3 năm 2027.
“Quan điểm của chúng tôi về giá vàng vẫn mang tính tích cực về mặt cấu trúc nhưng thận trọng về mặt chiến thuật, với rủi ro giảm giá trong ngắn hạn và rủi ro tăng giá trong trung hạn”, các nhà phân tích cho biết .
Bối cảnh chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang
Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50% đến 3,75% trong tuần này, nhưng ngày càng có nhiều ý kiến ủng hộ việc tăng lãi suất. Hiện có chín quan chức dự báo ít nhất một đợt tăng lãi suất vào năm 2026.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thực sự tăng lãi suất, Goldman Sachs dự đoán giá vàng sẽ giảm xuống còn 4.400 USD vào cuối năm khi sức hấp dẫn của nó như một công cụ phòng ngừa rủi ro chính sách giảm dần. Rob Kaplan, phó chủ tịch của Goldman Sachs và cựu chủ tịch Fed chi nhánh Dallas, nói với Bloomberg rằng việc tăng lãi suất có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 9.
Tuy nhiên, nhu cầu từ ngân hàng trung ương vẫn đóng vai trò là mức sàn. Các nhà mua vàng chính thức đã quay trở lại mua vàng ròng trong tháng 4, bổ sung thêm 19 tấn. Hơn nữa, theo khảo sát của WGC, khoảng 45% có kế hoạch tăng dự trữ vàng trong năm tới.
Hãy đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các nhà lãnh đạo và nhà báo chia sẻ những phân tích chuyên sâu.
