Tom Lee đã bác bỏ những cảnh báo rằng quá trình phát triển cốt lõi của Ethereum có thể đối mặt với khủng hoảng tài chính trong vòng chín tháng tới. Theo ông, "không có khả năng" xảy ra khủng hoảng.
Những bình luận này xuất hiện trong bối cảnh áp lực ngày càng gia tăng đối với Quỹ Ethereum, nơi nhiều nhân viên cấp cao đang rời đi, và những lo ngại về nguồn tài trợ dài hạn ngày càng lớn. Một cựu cộng tác viên từng giúp xây dựng phương thức huy động vốn bên ngoài chính của Ethereum hiện cho biết việc phát triển cốt lõi cần khoảng 30 triệu đô la mỗi năm.
Điều gì đã gây ra những lo ngại về việc cấp vốn cho Ethereum?
Trent Van Epps, người đã dành 5 năm điều phối nguồn tài trợ cho giao thức cốt lõi tại Ethereum Foundation, cảnh báo rằng quá trình phát triển có thể rơi vào một cuộc khủng hoảng âm ỉ trong vòng 3 đến 9 tháng.
Bài viết mới nhất của tôi về các thể chế Ethereum (quá khứ, hiện tại và tương lai) và nền kinh tế chính trị của chúng: – Sự suy giảm và tính hợp pháp – Cuộc khủng hoảng tài chính – Kế hoạch kế nhiệm. Tôi tin rằng đây là thời điểm quan trọng để thiết lập các thể chế cho thập kỷ tới và xa hơn nữa. https://t.co/Cm3c4BKDj2
— ETH (@trent_vanepps)18 tháng 6, 2026
Ông ấy chỉ ra hai nguồn tin đang siết chặt cùng một lúc:
- Chương trình Khuyến khích Khách hàng, một sáng kiến kéo dài bốn năm nhằm trả thưởng cho các nhóm khách hàng từ phần thưởng Staking , đã hết hạn vào tháng Tư mà không có chương trình kế nhiệm.
- Quỹ này đang thực hiện việc giảm dần chi tiêu Treasury hàng năm từ 15% xuống mức cơ sở 5% trong vòng 5 năm, một lộ trình được đề ra trong chính sách tháng 6 năm 2025 của chính quỹ.
Lời cảnh báo này rất có trọng lượng vì Van Epps là người đồng sáng lập Protocol Guild, tổ chức chính chuyên tài trợ cho các nhà đóng góp cốt lõi bên ngoài Quỹ.
Nền tảng này phân bổ token dự án được quyên góp cho một danh sách các nhà phát triển được lựa chọn kỹ lưỡng và yêu cầu các dự án cam kết 1% tổng nguồn cung của họ, số tiền này giúp trang trải chi phí cho các nhóm khách hàng và nhà nghiên cứu của mạng lưới.
Sự ra đi của các thành viên sáng lập càng làm gia tăng bất ổn.
Sự hỗn loạn đã lan đến cấp cao nhất. Hsiao-Wei Wang, người soạn thảo chính sách Treasury đó, đã từ chức đồng giám đốc điều hành vào ngày 18 tháng 6, vài tháng sau khi người đồng cấp Tomasz Stańczak rời nhiệm sở vào tháng 2.
Ông Wang tuyên bố: “Sau kỳ nghỉ phép, tôi quyết định từ chức đồng giám đốc điều hành và thành viên hội đồng quản trị của Quỹ Ethereum, có hiệu lực từ hôm nay”.
Cả hai vị trí đồng giám đốc đều đã có người thay đổi trong năm nay.
Ít nhất tám nhân viên cấp cao đã rời đi trong năm tháng qua, làm dấy lên cuộc tranh luận về định hướng của quỹ .
@hwwonx đã là một người đóng góp tận tâm cho hệ sinh thái Ethereum trong suốt một thập kỷ. Tôi vẫn nhớ những ngày đầu cô ấy tham gia cộng đồng nghiên cứu Ethereum, đầu tiên là bên ngoài Tổ chức và sau đó là bên trong, và sự chu đáo, tận tâm mà cô ấy đã dành để giúp cho nghiên cứu và cơ chế Consensus của Ethereum hoạt động hiệu quả…
— ETH (@VitalikButerin) 18 tháng 6 năm 2026
Thành viên hội đồng quản trị Bastian Aue đang đảm nhiệm vị trí tạm thời, trong khi nhà nghiên cứu Dankrad Feist cho rằng nguyên nhân thua lỗ là do quản lý chứ không phải do chiến lược.
“Vấn đề không nằm ở chiến lược, mà là ở khâu quản lý. Và sự chảy máu chất xám này thực sự là một tín hiệu tiêu cực đối với Ethereum, thật đáng buồn.”
Hãy theo dõi chúng tôi trên X để nhận được những tin tức mới nhất ngay khi chúng xảy ra.
Vì sao Tom Lee không thấy có khủng hoảng?
Lee là chủ tịch của BitMine Immersion Technologies, Treasury Ethereum lớn nhất trong giới doanh nghiệp , nắm giữ hơn 5 triệu ETH và đang Staking hướng tới mục tiêu chiếm 5% tổng nguồn cung.
Lượng Treasury Ethereum. Nguồn: CoingeckoQuan điểm đó củng cố luận điểm của ông rằng những người đầu tư tìm kiếm lợi nhuận, chứ không phải Quỹ, sẽ tài trợ cho mạng lưới này. Ông gọi những vụ rút lui đó chỉ là những biến động ngắn hạn.
“Theo tôi, không có khả năng nào cái 'khủng hoảng' này xảy ra vì không có 'nguồn tài trợ' nào được đảm bảo cả.”
Bulls nói thêm rằng các nhóm khách hàng độc lập, và Protocol Guild của chính Van Epps, vẫn tiếp tục duy trì các công việc cốt lõi mà không cần đến Quỹ.
Những người hoài nghi vẫn chưa bị thuyết phục. Nhà đầu tư Virtual Bacon lập luận rằng các mạng lớp 1 hiếm khi chết vì thiếu tiền mà bị đình trệ khi các nhà xây dựng ngừng xây dựng, dẫn chứng EOS và Cosmos là những dự án đã lụi tàn sau khi nhân tài rời đi.
“…hai đồng giám đốc điều hành rời đi cùng lúc với cảnh báo về nguồn vốn, chứ không phải chỉ một người rút lui. Cosmos và EOS cũng có những người xây dựng, nhưng chúng bị đình trệ khi ý chí chiến đấu biến mất. ETH có thể sẽ vượt qua được, nhưng chưa có nhà đầu tư L1 nào làm được điều đó,” ông nói thêm .
Diễn biến giá của Ethereum. Nguồn: BeInCryptoTính đến thời điểm viết bài này, Ethereum được giao dịch ở mức 1.725 đô la, chỉ tăng nhẹ 2% trong 24 giờ qua.
