Văn bản gốc được xuất bản lần đầu trên Deep Tide TechFlow: https://m.techflowpost.com/article/2237
Có một sự đồng thuận rằng câu chuyện cốt lõi của thị trường tiền điện tử năm nay là LSD. Do đó, chúng ta có thể thấy rằng nhiều sản phẩm giao thức đang bắt đầu tiến gần hơn đến LSD, chẳng hạn như Frax Finance đã ra mắt frxETH, MakerDAO sắp ra mắt ETHD, Yearn sắp ra mắt yETH, v.v. Stader Labs, một thỏa thuận cam kết kiểu cũ, cũng đang theo xu hướng và tung ra các sản phẩm liên quan đến Ethereum LSD.
Trong đường đua có tính cạnh tranh cao này, chúng ta có thể tạm chia đường đua thành ba lớp. Lớp dưới cùng là SSV.Network và Mạng Obol với công nghệ DVT (Công nghệ xác minh phân tán) làm cốt lõi. Lido, Rocket Pool và các giao thức khác, chúng chịu trách nhiệm về giúp người dùng đặt cược Ethereum dễ dàng hơn và hiệu quả hơn về vốn. Lớp trên cùng là lớp DeFi.Giao thức lớp DeFi sẽ sử dụng các phương pháp DeFi khác nhau để tăng sản lượng của các chứng chỉ tài sản Thanh khoản LSD có liên quan, chẳng hạn như stETH.
ETHx sắp tới từ Stader Labs thuộc lớp thứ hai.
Ý tưởng sản phẩm ban đầu của Stader Labs là cung cấp dịch vụ đặt cược Thanh khoản cho Terra, nhưng với sự sụp đổ của tòa nhà Terra, Stader bắt đầu chuyển sang mở rộng Đa chuỗi và cung cấp dịch vụ thế chấp Thanh khoản cho Polygon, BNB Chain, Near, Fantom , Hedera và Terra 2.0 . Theo thống kê từ DeFiLlama, tổng giá trị khóa (TVL) hiện tại của Stader là 109 triệu đô la Mỹ. Native token của nó $SD có vốn hóa thị trường là 24 triệu và FDV là 160 triệu đô la.
Liệu ETHx do Stader Labs ra mắt có trở thành công cụ hỗ trợ TVL mới hay không, chúng ta hãy khám phá thiết kế và mẫu sản phẩm LSD của Stader.
Mô hình toán tử nút lai
Stader hy vọng rằng thành phần chính của những người vận hành nút của ETHx sẽ là những Người đặt cược gia đình và những người vận hành nút độc lập, với mục đích cung cấp hỗ trợ người vận hành nút không được phép cho những người đặt cược sử dụng Stader. Điều này cũng củng cố mức độ phân cấp của ETHx ở một cấp độ khác và giảm nguy cơ bị trừng phạt bởi cam kết Ethereum. Trong quá trình này, Stader sẽ sử dụng công nghệ DVT để đạt được các mục tiêu về sản phẩm.
Ngoài hỗ trợ toán tử nút không được phép, Stader cũng sẽ giới thiệu các toán tử nút được phép. Các nhà khai thác nút được cấp phép sẽ tham gia vào hệ sinh thái đặt cược của Stader thông qua whitelists. Các nhà khai thác nút không được phép yêu cầu Tài sản thế chấp(tiền đặt cọc), trong khi các nhà khai thác nút được phép không có/yêu cầu tài sản thế chấp thấp.
Bằng cách áp dụng công nghệ DVT, lợi thế của Stader là nó có thể giảm rủi ro về các yêu cầu đặt cọc và tịch thu tiền gửi của các nhà khai thác nút không được cấp phép, từ đó thu hút nhiều nhà khai thác nút không được cấp phép hơn để đảm bảo tính phi tập trung của việc đặt cược Ethereum. Hiện tại, Stader đã được thử nghiệm trên testnet SSV.
Ưu điểm của điều này là khi bắt đầu hệ sinh thái, Stader đáp ứng nhu cầu của người dùng đối với các cam kết Ethereum bằng cách có được các nhà khai thác nút được cấp phép.
Kế hoạch thế chấp thanh khoản
Nhờ sử dụng công nghệ DVT, Stader đã giảm yêu cầu cam kết Ethereum tối thiểu xuống còn 4ETH. So với Rocket Pool, yêu cầu cam kết tối thiểu của nó là 16ETH. Để chạy một nút không cần cấp phép, bạn cũng cần cam kết $SD trị giá 0,4 ETH, đây là native token của Stader. Đồng thời, các nhà khai thác nút cũng có thể tham gia quản trị giao thức Stader thông qua $SD đã cam kết.
Để tiếp tục hạ thấp ngưỡng cho các nhà khai thác nút, Stader cho phép họ vay $SD trị giá 0,4 ETH dưới dạng các khoản vay không có bảo đảm. Đổi lại, những người nắm giữ $SD sẽ nhận được các ưu đãi $SD dành riêng cho các nhà khai thác nút và 10% hoa hồng của nhà điều hành nút.
Từ góc độ chi phí tổng thể, yêu cầu chi phí 4,4 ETH của các nhà khai thác nút Stader thấp hơn so với các thỏa thuận thế chấpThanh khoản Ethereum phi tập trung khác, đây cũng là lợi thế của Stader. Ngoài ra, để thu hút thêm nhiều nhà khai thác nút tham gia, Stader cũng sẽ cung cấp 800.000-1,5 triệu USD SD làm ưu đãi cho các nhà khai thác nút.
Đồng thời, khi khái niệm mô-đun trở nên phổ biến, giải pháp thế chấp Thanh khoản Ethereum của Stader cũng tung ra một hợp đồng thông minh Thanh khoản đun đặt cược thanh khoản — bất kỳ ai cũng có thể sử dụng các thành phần dựng sẵn của Stader để xây dựng giải pháp đặt cược của riêng họ.
Giấy chứng nhận thế chấp thanh khoản
Ưu điểm của Lido là không có ngưỡng cam kết Ethereum và stETH được phát hành dưới dạng chứng chỉ cam kết thế chấpThanh khoản . ETHx do Stader khởi chạy cũng có thể áp dụng cho các tình huống DeFi khác nhau. Sự tự tin của Stader đến từ các đối tác DeFi mà nó đã phát triển khi mở rộng hoạt động kinh doanh của mình, chẳng hạn như các thỏa thuận như AAVE và Balancer. Hiện tại, Stader đã đạt được sự hợp tác với Aura Finance để bắt đầu hợp tác Yield Farming $SD-$ ETH .
Bốn hướng ứng dụng của ETHx DeFi là:
Yield Farming: $ ETH-$ETHx LP của Stader đã đạt được sự hợp tác với Balancer, Quickswap, BeethovenX, Apeswap, Wombat và các thỏa thuận khác.
Cho vay: Stader ETHx đã đạt được sự hợp tác với các thỏa thuận cho vay như AAVE, 0vix và Granary.
Stablecoin: QiDAO sẽ hỗ trợ ETHx làm tài sản thế chấp để đúc Stablecoin.
Giao dịch quyền chọn và kho tiền quyền chọn: Stader đã hợp tác với Olive Finance và Delta THETA về vấn đề này.
Trong phần phân phối các đối tác của Stader, chúng ta có thể thấy rõ các đối tác ổn định Đa chuỗi trước đây của Stader và sự mở rộng Đa chuỗi trong tương lai của ETHx. Việc mở rộng Đa chuỗi sẽ thúc đẩy sự xuất hiện của các kịch bản ứng dụng ETHx. Đồng thời, không giống như các giao thức LSD khác tập trung vào việc mở rộng Đa chuỗi trên Lớp 2 Ethereum, ETHx sẽ mở rộng sang nhiều hệ sinh thái Lớp 1 không phải Ethereum hơn.
Native token$SD
Ngoài áp lực bán khuyến khích nhà điều hành tiềm năng, sản phẩm mới sẽ được phản ánh trong bốn khía cạnh sau đối với native token của Stader $SD:
Người vận hành nút cần cam kết $SD cho các hoạt động của nút.
Chủ sở hữu $SD có thể cho mượn mã thông báo để nhận các ưu đãi $SD và khoản tiền gửi 10% cho nhà điều hành nút.
Stader đã ra mắt nền kinh tế mã thông báo mới $xSD, chủ sở hữu $SD có thể nhận được $xSD bằng cách thế chấp $SD. Chủ sở hữu $xSD sẽ nhận được một tỷ lệ phần trăm chia sẻ doanh thu nhất định từ thỏa thuận và chủ sở hữu $xSD cũng sẽ nhận được quyền quản trị thỏa thuận. Người nắm giữ có thể đổi lấy $SD theo tỷ giá hối đoái thời gian thực trong khoảng thời gian 7 ngày.
Một tỷ lệ doanh thu nhất định từ thỏa thuận sẽ được mua lại bằng $SD và được thế chấp dưới dạng $xSD.
Nhưng cần lưu ý rằng cũng có một áp lực bán nhất định đối với $SD, ngoài phần thưởng cho người điều hành nút đã đề cập ở trên, sau khi việc mở khóa bị hoãn lại, nó đã bắt đầu mở khóa chia sẻ nhóm vào tháng 1 năm nay.
cuối cùng
Cần phải đề cập rằng mô hình ETHx do Stader đưa ra ngày hôm nay là sự tối ưu hóa mức độ phân cấp và chi phí của kế hoạch thế chấpThanh khoản trên thị trường hiện tại, cũng như thúc đẩy việc áp dụng công nghệ DVT.
Từ góc độ thiết kế sản phẩm tổng thể, Stader có một lợi thế nhất định trong giải pháp thế chấp Thanh khoản hiện tại. Nhưng các giải pháp thế chấp Thanh khoản khác cũng đang điều chỉnh và tối ưu hóa các sản phẩm hiện có của họ.Ví dụ: Lido V2 sắp sửa ra mắt tính năng Staking Router, cho phép bất kỳ ai trở thành nhà điều hành nút thông qua các mô-đun có thể lắp ráp được, nhằm thúc đẩy tính phi tập trung; Rocket Pool cũng đã giới thiệu Mini Pool, giảm ngưỡng ETH xuống còn 8ETH. Có thể thấy trước sự cạnh tranh trên đường đua LSD sẽ ngày càng khốc liệt hơn trong thời gian tới. Do đó, việc xây dựng một hệ sinh thái DeFi xung quanh Phái sinh như stETH/ETHx sẽ là một chiến trường mới.
Weibo: @雨中疯着
Twitter: @qiaoyunzi1
Cơ sở dữ liệu khái niệm: https://tasteful-resolution-466.notion.site/81e0728219f24bc6b6f40159936b4106
