Đây là tất cả những gì bạn cần biết về Upper Pella.
Tiêu đề gốc: " Mọi thứ bạn cần biết về Shapella "
Bởi Ben Giove, Jack Inabinet
Biên soạn: Lynn
Đó là mùa Thượng Perla!
Sau nhiều năm thực hiện, một trong những bản nâng cấp mạng được mong đợi nhất trong lịch sử Ethereum đã có mặt tại đây và bản nâng cấp Shapella sẽ ra mắt vào ngày mai vào khoảng 6 giờ chiều EST!
Shapella đại diện cho cột mốc quan trọng cuối cùng trong quá trình chuyển đổi kéo dài nhiều năm của Ethereum từ cơ chế đồng thuận Proof-of-Work (PoW) sang cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake (PoS). Nó sẽ cho phép những người đặt cược/người xác thực Ethereum rút tiền gửi của họ khỏi chuỗi đèn hiệu.
Việc nâng cấp này có tác động lớn đến ETH và tình hình đặt cược. Do đó, đã có rất nhiều cuộc thảo luận, chủ đề, ý kiến (và thông tin sai lệch) xung quanh hậu quả của sự kiện này.
Bạn rất dễ bị lạc trong mớ hỗn độn khi phải đối mặt với tất cả những điều này cùng một lúc - nhưng chúng tôi ở đây để giúp bạn hiểu rõ. Bạn có câu hỏi, chúng tôi có câu trả lời. Đây là tất cả những gì bạn cần biết về Upper Pella.
1. Nâng cấp Shapella? Đây không phải gọi là nâng cấp Thượng Hải sao?
Đúng vậy, ban đầu cộng đồng tập hợp xung quanh cái tên "Shanghai" để rút tiền. Nhưng tiêu đề "Shapella" chính xác hơn về mặt kỹ thuật gần đây đã tìm thấy một ngôi nhà trong ngôn ngữ tiền điện tử.
Shapella = Shanghai + Capella, thuật ngữ mới này đề cập đến việc triển khai các thay đổi xảy ra ở cả lớp thực thi và lớp đồng thuận của mạng. Ở lớp thực thi, "Shanghai" sẽ tạo một loại giao dịch mới cho phép những người đặt cược rút số dư của trình xác thực và ở lớp đồng thuận, Capella sẽ cho phép chuỗi đèn hiệu chấp nhận các yêu cầu rút tiền.
Cùng với nhau, cả hai sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng rút tiền gửi của họ lần đầu tiên trong lịch sử của Ethereum.
2. Tại sao có quá nhiều sự cường điệu xung quanh Shapella?
Upper Pella đánh dấu việc hoàn thành quá trình chuyển đổi của Ethereum sang PoS.
Bước đầu tiên là "hợp nhất", hợp nhất Chuỗi Beacon, được ra mắt vào tháng 12 năm 2020, với chuỗi PoW Ethereum cũ. Nó được hoàn thành thành công vào tháng 9 năm 2022. Tuy nhiên, cho đến lúc đó, cá cược cố định là con đường một chiều. Người nắm giữ có thể gửi ETH của họ vào Beacon Chain và kiếm phần thưởng, nhưng không thể rút bất kỳ khoản tiền nào.
Phái sinh Thanh khoản (LSD) như Lido Finance và Rocketpool đã giảm bớt một phần vấn đề Thanh khoản này, cung cấp Thanh khoản cho những người đặt cược bằng cách phát hành các mã thông báo phái sinh có thể giao dịch đại diện cho các yêu cầu đối với tiền gửi của họ.
Tuy nhiên, tỷ lệ đặt cược ETH chỉ là 14,9%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 60,1% của 20 mạng PoS hàng đầu, điều này có thể phần lớn là do rủi ro kỹ thuật và Thanh khoản hiện tại ETH trước Pella. Đây là lý do tại sao nhiều người tin rằng Upper Pella không đặt cược ETH , với việc rút tiền cho phép người đặt cược rút tiền. Do đó, Ethereum có khả năng trải qua một "chu kỳ siêu tài sản thế chấp", trong đó đề cập đến sự gia tăng trong các khoản tiền gửi cầm cố khiến tỷ lệ tài sản thế chấp của nó gần với mức trung bình.
Sự bùng nổ đặt cược dự đoán này cũng đang giúp thúc đẩy sự nhiệt tình xung quanh LSD, thứ sẵn sàng trở thành một trong những người hưởng lợi chính từ sự tăng trưởng này (sẽ nói thêm về điều đó sau).
3. Tôi có phải thay đổi cách sử dụng Ethereum vì điều này không?
không cần thiết! Người dùng Ethereum sẽ không bị ảnh hưởng bởi việc triển khai Upper Pela và họ sẽ có thể giao dịch như trước đây. Tất nhiên, có một chút khác biệt nếu bạn là người đặt cược và/hoặc người xác thực đơn lẻ. Nếu bạn là thành viên của một trong những nhóm này, bạn sẽ có thể bắt đầu nhận phần thưởng và rút tiền đặt cược của mình nếu bạn chọn làm như vậy (thêm về điều đó bên dưới nữa).
4. Rút tiền hoạt động như thế nào? Có thể rút bao nhiêu ETH ?
Hiện có hơn 18,2 triệu ETH(khoảng 576.000 trình xác thực) được gửi trên các đèn hiệu và thêm 1 triệu phần thưởng ETH đã được tích lũy kể từ khi đặt cược bắt đầu hoạt động.
Hai nhóm ETH này có quy trình thoát khác nhau. Các lần thoát của trình xác thực (tức là 18,2 triệu) trải qua quá trình rút tiền đầy đủ. Mặt khác, phần thưởng tích lũy, được gọi là thoát một phần, đủ điều kiện để thanh lý nhanh.
Việc rút tiền đầy đủ phải trải qua hai hàng đợi, rút tiền và rút tiền, như một sự chậm trễ, khi những người đặt cược báo hiệu ý định rút tiền gửi của họ, nó sẽ trở nên Thanh khoản hoàn toàn . Có một số tính toán của trình xác thực khi tính toán con số này, nhưng sau khi Pela hoạt động, sẽ có khoảng 57.000 ETH mỗi ngày đủ điều kiện để rút thông qua rút tiền đầy đủ. Trong 54 ngày đầu tiên sau khi nâng cấp, có thể chuyển tối đa 330.000 ETH để thoát khỏi beacon chain.
Rút tiền một phần (tức là phần thưởng đặt cược) có thể bỏ qua các hàng đợi này và trở thành tiền thanh khoản gần như ngay lập tức. Theo phân tích của chúng tôi, sẽ mất khoảng 4,75 ngày để ETH này được rút và lưu hành sau khi niêm yết trên Pella.
5. ETH sẽ bị bán tháo sau Shapella?
Đó là câu hỏi trị giá 230 tỷ USD!
Như đã đề cập ở trên, phần thưởng đặt cược tích lũy trị giá 1 triệu ETH(1,9 tỷ đô la) sẽ đủ điều kiện để được rút trong vòng 5 ngày kể từ ngày niêm yết trên Pella. Điều này thể hiện nguồn cung cấp ETH được đặt cọc đáng kể đầu tiên tung ra thị trường mở và có khả năng một số trong số đó sẽ được bán. Nếu tất cả được bán, nó sẽ chiếm khoảng 12% khối lượng giao dịch hàng ngày ETH . Tuy nhiên, khả năng điều này xảy ra là rất thấp, vì nhiều người xác thực sẽ chọn đặt lại trong các tình huống khác nhau.
Sau đó, ước tính khoảng 33 triệu ETH(trị giá 6,3 tỷ đô la theo giá hiện tại) sẽ đủ điều kiện để được rút trong vòng 54 ngày đầu tiên sau khi nâng cấp, có tính đến hàng đợi và độ trễ 27 giờ sau khi triển khai Shapella. Chúng tôi không biết bao nhiêu trong số này sẽ được rút và bán, mặc dù chúng tôi có thể theo dõi các dòng cam kết này trong thời gian thực. Nhưng cuối cùng, tác giả tin rằng việc nâng cấp Thượng Hải sẽ có ít tác động đến giá của ETH trong ngắn hạn. Tôi hy vọng rằng phần lớn ETH đã đặt cọc sẽ không bị rút. Đối với ETH bị rút, một phần đáng kể sẽ được đặt lại thay vì bán.
Ngoài ra, nâng cấp Thượng Hải là một "mở khóa Thị trường bò" trong trung và dài hạn, vì nó sẽ dẫn đến nhiều ETH được mua và đặt cược hơn. Cho đến nay, điều này rất tốt cho những người đầu cơ giá lên - vì ETH đã tăng 6,1% trong tuần trước khi có tin tức.
6. Điều gì sẽ xảy ra với Phái sinh Thanh khoản chấp thanh khoản (LSD)?
Giống như các nhà giao dịch, những người nắm giữ LSD không bị ảnh hưởng nhiều bởi Upper Pella.
Mặc dù có một số suy đoán rằng Thanh khoản của nó có thể thay đổi và giá của nó so với ETH có thể dao động (tức là khối lượng giao dịch cao hơn hoặc thấp hơn 1:1), LSD vẫn được tự do giao dịch các ERC-20 khác và có thể tiếp tục được triển khai trên các giao thức DeFi được hỗ trợ.
Các LSD như stETH, rETH, frxETH và sETH2 sẽ vẫn đại diện cho các yêu cầu 1:1 đối với tiền gửi ETH vào các giao thức tương ứng của chúng. Tuy nhiên, không phải tất cả các tổ chức phát hành LSD ban đầu sẽ hỗ trợ rút tiền. Ví dụ: Lido, tổ chức đặt cược lớn nhất trên Beacon Chain với 31,3% thị phần, sẽ không hỗ trợ rút stETH cho đến "khoảng giữa tháng 5" do đang chờ kiểm toán.
7. Mã thông báo quản trị LSD sẽ hoạt động như thế nào?
Mã thông báo quản trị LSD là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất vào năm 2023, cùng với Lido (LDO), Rocket Pool (RPL) và Frax (FXS), tăng 103-135% so với USD và 17-37% so với ETH cho đến nay trong năm nay .
Phần lớn hiệu suất vượt trội này đã được mong đợi đối với Shapella, với các nhà giao dịch kỳ vọng việc nâng cấp sẽ xúc tác một lượng lớn tiền gửi vào giao thức đặt cược Thanh khoản.
